南韓提出《數位資產基本法》，針對穩定幣採用類銀行的規則

南韓執政黨民主黨於 2026 年 4 月 8 日提出《數位資產基本法》，該法案將對穩定幣發行商施加類似銀行的準備金、資本與營運要求，並禁止就閒置的穩定幣餘額支付收益；同時也會將代幣化的真實世界資產（RWA）納入既有的金融監管架構之下。

這項提案旨在讓韓國成為數位金融領域的領先者，但在原本 2025 年截止期限之後，立法進度遭遇延宕。原因在於韓國央行與金融服務委員會在「誰應獲准發行與韓元掛鉤的穩定幣」一事上存在分歧。

依外匯法將穩定幣歸類為支付工具

該法案將穩定幣歸類為《外匯交易法》下的「支付工具（means of payment）」，這意味著當地外匯主管機關將對穩定幣公司進行監督，而無需另行註冊。針對商品與服務的小額穩定幣交易，將獲豁免而不需要履行外匯申報義務；這項安排意在鼓勵日常使用，同時仍對較大額轉帳維持監管。

該提案也將禁止就閒置的穩定幣餘額支付收益，呼應美國的相關討論；目前也正在考慮類似限制。金融服務委員會（FSC）負責制定穩定幣互通性的技術標準，並建立數位資產的統一揭露制度。

代幣化真實世界資產納入《資本市場法》監管

代幣化 RWA 的發行方必須依《資本市場法》的規定，將所連結的資產存入受託管理（managed trust）的帳戶，且進一步細節將由總統令另行訂定。這實質上是將代幣化 RWA 置於與傳統證券相同的監管傘下，要求資產有相應的支撐，並採用第三方託管。

發行許可、揭露與市場行為規範

尋求發行價值連結型數位資產（包括與法幣或 RWA 掛鉤的穩定幣）的實體，必須取得核准，並符合資本門檻、營運能力與準備金計畫。數位資產企業——包含交易、經紀、託管與顧問服務——將受到發行許可、註冊與申報要求的約束。

該立法將制定關於揭露、內部控管與市場行為的規則，包括禁止不公平交易做法，例如市場操縱，以及使用非公開資訊。將成立一個數位資產委員會，以審查並協調政策；同時也會為該產業制定國家層級的基本計畫與落地（implementation）計畫。

立法背景與延宕原因

《數位資產基本法》是南韓第二套數位資產監管規定。談判在 2026 年初就已停滯不前：韓國央行堅持，僅有持有 51% 股權的銀行才應獲授權發行與韓元掛鉤的穩定幣；而金融服務委員會警告，這類限制可能會阻礙創新。該法案已錯過其原訂的 2025 年截止期限。

該提案是在 FSC 與金融監理服務機構發布新規之後提出的；該規定要求所有國內加密貨幣交易所採用單一且嚴格的提款延遲（withdrawal-delay）制度，以打擊冒充語音（voice phishing）詐騙。

常見問題（FAQ）

在南韓所提議的法律下，穩定幣發行商的關鍵要求有哪些？

穩定幣發行商需要取得核准，維持嚴格準備金，符合資本與營運標準，並遵守外匯監管。該法案也將禁止對閒置的穩定幣餘額支付收益，並且讓小額交易免於外匯申報。

根據該提案，代幣化真實世界資產將如何被監管？

代幣化 RWA 將落入《資本市場法》規範，要求發行方將所連結的資產存入受託管理（managed trust）。額外細節將由總統令訂定；因此，代幣化 RWA 將被視同傳統證券來處理。

為什麼《數位資產基本法》被延遲？

該法案因韓國央行與金融服務委員會之間的分歧而錯過其 2025 年截止期限：前者希望僅由多數持股的銀行發行與韓元掛鉤的穩定幣；後者則警告，這種限制可能會扼殺創新。執政的民主黨目前正推動該提案向前進行。