根據彭博分析師 Eric Balchunas 的說法，截至 2026 年 6 月底，S&P 500 和貨幣市場基金 (MMF) 同時創下歷史新高，形成了股票估值高企與現金儲備高企並存的異常結構。分析師指出，投資者持有大量「乾火藥」，但可能需要利率降至 3% 以下才能引發顯著的股票資金流入，因為目前 4% 的貨幣市場收益率使得穩定價值的 MMF 產品比替代固定收益投資更具吸引力。
Balchunas 將這一轉變部分歸因於 2022 年債券市場低迷後投資者對傳統債券信心下降，當時像 AGG 這樣的廣泛指數下跌約 13%，而持續的宏觀經濟不確定性進一步支持了對現金持有的偏好。
