S&P 500 指數在 5 月上漲 5.2%，週五為止收盤創下新高，並連續第九個星期錄得上漲。那斯達克綜合指數在當月上漲 8.4%。這波反彈由資訊科技類股帶動，全年大漲 16%，領先者是那些因應 AI 資料中心基礎設施需求而重新定位的公司。費城半導體指數在 4 月與 5 月合計上漲 69%，促使摩根大通分析師警示，出現類似 2000 年網路泡沫（dot-com）高峰時期的「過度買入」狀況。
Dell 與傳統科技股領軍 5 月反彈
S&P 500 指數目前年初至今上漲 10.7%，其中資訊科技產業上漲 16%。Dell Technologies 是 S&P 500 指數中表現最佳的個股，該公司在努力將自己改造成 AI 資料中心伺服器供應商的過程中，當月股價大幅翻倍以上。NetApp 在 5 月上漲 57.3%，週五也上漲 22.4%，原因是該公司在週四公布強勁的季度業績，這也使其成為自 2000 年 2 月以來該股最佳的一個月。其他傳統科技股也出現顯著漲幅：Hewlett-Packard Enterprise 在 5 月上漲 50%，Sandisk 上漲 55%，Cisco Systems 上漲 32%，而 Micron Technology 在當月則攀升 88%。
半導體指數出現兩個月 69% 的漲幅
半導體股以費城半導體指數（SOX）衡量，連續第二個月出現驚人的上漲。SOX 指數在 4 月與 5 月合計上漲 69%。除了 2000 年 1 月與 2 月曾出現同樣幅度之外，其他沒有其他兩個月期間達到此等漲幅；當時正好是在網路泡沫狂潮於 3 月見頂之前。
摩根大通分析師示警「過度買入」
摩根大通的技術股分析師週四撰文指出：「一切皆半導體的反彈，使得費城半導體指數達到自 2000 年以來部分最為偏高的短期與中期過度買入狀況」，並提到：「這種比較立刻引發對『泡沫』的即時疑慮。」分析師強調，雖然近期晶片股的飆漲程度極端，但要與 1990 年代末以及 2000 年期間所達到的極端水準相匹配，反彈仍需再持續數個月。
FAQ
是什麼導致 S&P 500 在 5 月上漲 5.2%？
5 月的反彈由資訊科技類股帶動，全年上漲 16%，由像 Dell Technologies 和 NetApp 等公司因應 AI 資料中心基礎設施需求而重新定位所引領。S&P 500 以一連串創新高的表現收盤，並連續第九個星期錄得上漲。
費城半導體指數在 4 月與 5 月的表現如何？
費城半導體指數（SOX）在 4 月與 5 月合計上漲 69%。這與 2000 年 1 月與 2 月出現的唯一其他可比兩個月期間相同，當時正好是在網路泡沫狂潮於 3 月見頂之前。
摩根大通分析師對半導體股提出了哪些疑慮？
摩根大通的技術分析師週四撰文指出，半導體反彈已形成類似 2000 年期間的過度買入狀況，因而引發對潛在泡沫的擔憂。不過他們也提到，若要與 1990 年代末以及 2000 年期間的極端水準相匹配，這波反彈仍需持續數個月。
