Strategy Inc.，原名 MicroStrategy，以及 Bitmine Immersion Technologies 在比特幣與以太坊急跌後，面臨巨額未實現損失。Strategy 預估其持有的比特幣帳面損失約 112 億美元到 113 億美元；而 Bitmine 則預估其以太坊金庫未實現損失約 89 億美元到 93.8 億美元。這些損失源自比特幣交易價格跌破 63,000 美元、以太坊跌破 1,800 美元，使資產價值落在兩家公司平均的收購成本之下。由於領導 Strategy 的比特幣累積計畫的 Michael Saylor 認為，這種弱勢反映的是資本輪動而非比特幣長期論點失敗。他指出，過去六個月資本市場約導入 4,000 億美元到人工智慧基礎建設，而自 5 月 14 日以來比特幣 ETF 約出現 40 億美元的資金流出。這波下跌考驗的是數位資產金庫模式，該模式依賴代幣價格上漲以及資本市場的資金通路來維持估值。
Strategy 持有 843,706 BTC，平均成本為 75,699 美元
Strategy 持有 843,706 BTC，單幣平均收購價格為 75,699 美元。其比特幣總成本基礎約為 638 億美元到 639 億美元。隨著比特幣交易價格跌破 63,000 美元，公司儲備價值已跌至約 526 億美元。累積六年後，該部位已轉為約 -17%。MSTR 股票近期在盤前活動中接近 124.70 美元交易，且在上一個交易時段約為 128.98 美元。該股較其創下的歷史高點下跌約 77%。
公司近期以每枚平均 77,135 美元的價格出售 32 BTC，總計約 250 萬美元。自那次出售以來，隨著 BTC 持續下跌，其比特幣部位價值已下滑超過 110 億美元。Saylor 表示，過去六個月資本市場導入約 4000 億美元到人工智慧基礎建設，而自 5 月 14 日以來比特幣 ETF 約出現 40 億美元的資金流出。他認為，目前的走弱反映資本輪動，而非比特幣長期論點失敗。
Strategy 旗下偏好股產品 STRC 近期交易價格在約 94.60 美元至 94.85 美元之間，低於其預定的 100 美元水準，市場評論指出其殖利率超過 12%。
Bitmine 以 3,500 美元平均成本累積 540 萬 ETH
Bitmine Immersion Technologies 持有超過 540 萬 ETH，約等於以太坊流通供給量的 4.5%。以目前價格計算，其持倉價值接近 100 億美元，相較於估計投資價值約 188 億美元。公司在以太坊累積的大部分成本接近每枚 3,500 美元。Bitmine 的未實現以太坊損失估計介於 89 億美元到 93.8 億美元之間。
BMNR 股價跌破 17 美元，自 5 月初以來下跌約 28%。該股目前交易價格為公司宣布其以太坊金庫策略轉向以來的最低水準。Bitmine 透過其 MAVAN 網路質押了約 470 萬 ETH，約佔其持有量的 87%。該安排估計可產生約 2.76 億美元到 3 億美元的年化質押收入。
Bitmine 已申請透過 300 萬股、標的為 BMNP、9.5% Series A 永續優先股籌資 3 億美元。公司表示，募集資金可能用於購買更多 ETH、擴充質押基礎建設、提供營運資金，並回購普通股。
加密貨幣金庫公司在市場下滑中創下已實現損失紀錄
其他以太坊金庫公司也面臨損失。FG Nexus 據報導以接近每枚 3,940 美元的平均價格買入約 50,600 ETH，之後在出售超過 38,000 ETH 後記錄了重大損失。其所報告的損失金額達 8.883 億美元，且其 2026 年第 1 季度淨損失為 3,860 萬美元。
超過一半的比特幣供給量已經位於接近或低於成本基礎附近，而其他鏈上數據則顯示，供給中約 55% 處於獲利狀態。隨著比特幣回到接近 62,000 美元，已實現損失上升。Glassnode 數據顯示，彙總的已實現損失已達每日至 13 億美元。長期持有者貢獻了約 7.7 億美元，佔這些已實現損失的 59%，顯示部分在週期高點買入並在下跌期間持有的人，如今正以虧損退出。
常見問題
Strategy 與 Bitmine 目前面臨哪些未實現損失？
Strategy Inc. 預估其持有的比特幣帳面損失約為 112 億美元到 113 億美元；而 Bitmine Immersion Technologies 則預估其持有的以太坊金庫未實現損失約為 89 億美元到 93.8 億美元。
Strategy 持有多少比特幣、其成本是多少？
Strategy 持有 843,706 BTC，單幣平均收購價格為 75,699 美元，總成本基礎約為 638 億美元到 639 億美元。隨著比特幣交易價格低於 63,000 美元，儲備價值已下滑至約 526 億美元。
Bitmine 的以太坊質押收入是多少？
Bitmine 已透過其 MAVAN 網路質押約 470 萬 ETH，約佔其持有量的 87%。該安排估計可產生約 2.76 億美元到 3 億美元的年化質押收入。
