sUSDat 跌至 0.93 美元脫錨，Strategy 打破「永不出售」原則

根據 PeckShield（派盾）監測，由 STRC（Strategy 數位信用資產）100% 支持的質押穩定幣 sUSDat 於 6 月 3 日一度跌至 0.93 美元以下，隨後回升至 0.98 美元。派盾指出，此次波動發生在 Strategy 象徵性打破「永不出售」原則之後。

Strategy 出售 32 枚 BTC：確認的均價、金額與佔比

Strategy 在報告期內確認的 BTC 出售數據如下：

出售數量：32 枚 BTC

均價：約 77,135 美元/枚

總價值：約 250 萬美元

佔總持倉比例：0.0038%（總持倉超過 84.3 萬枚）

資金用途：分配支出

Strategy 同期另行出售了 801,994 股普通股，融資約 1.283 億美元。此次 BTC 出售是 Strategy 長期持倉策略以來首次確認的 BTC 減持紀錄。

sUSDat 脫錨機制：ERC4626 NAV 與 STRC 預言機的技術原理

依據 The Serenity Research 的技術分析，sUSDat 基於 ERC4626 合約架構，其 NAV 計算公式如下：

sUSDat NAV = （STRC 餘額 − 未歸屬的 STRC）× STRC 預言機價格 + USDat

當 STRC 價格下跌時，sUSDat 的 NAV 立即下調，導致 Curve 池的資金池匯率同步反映最新 STRC 預言機價格。此次 6 月 3 日的脫錨事件，本質上源於 STRC 預言機價格更新後，持有者選擇在 Curve 池中出售 sUSDat 所觸發的連鎖效應，而非 sUSDat 本身的抵押機制失效。

Saturn 整合 Chainlink CCIP：確認的技術規格

穩定幣金融協議 Saturn 選擇 Chainlink 的跨鏈互通性協議（CCIP）為其 sUSDat 和 USDat 提供多鏈基礎設施，已確認的技術規格如下：

CCIP 認證：ISO 27001 與 SOC 2 Type 2

每條跨鏈通道獨立節點運營商：16 個

功能定位：使美國以外的投資者能夠投資 Strategy 的比特幣融資股票 STRC

常見問題

sUSDat 是什麼，與 STRC 和 Strategy 如何直接關聯？

sUSDat 是由 Saturn 協議發行的質押穩定幣，底層資產為 Strategy 的永續優先股 STRC，並以 STRC 100% 作為支撐。由於 sUSDat 的 NAV 計算直接依賴 STRC 預言機的即時報價，STRC 的任何價格波動均直接影響 sUSDat 的 Curve 池定價。

Strategy 出售 32 枚 BTC 是否代表其「永不出售」原則已正式終止？

Strategy 此次出售 32 枚 BTC（佔總持倉 0.0038%），被業界定性為象徵性打破「永不出售」原則。Strategy 官方聲明指出，所得資金將用於分配支出。Strategy 未就此次出售對其整體 BTC 持有策略的長期影響提供進一步說明。

sUSDat 跌至 0.93 美元後回升至 0.98 美元，是否代表其穩定幣機制已恢復正常？

依據 The Serenity Research 的技術分析，此次脫錨源於 STRC 預言機價格更新後的市場拋售行為，並非 sUSDat 底層抵押機制的根本失效。PeckShield 確認 sUSDat 已從 0.93 美元以下回升至 0.98 美元。Curve LP 在此過程中存在套利空間，但 sUSDat 的抵押率結構仍維持。