Daniel Romero

瑞穗證券分析師 Vijay Rakesh 維持對 Advanced Micro Devices $AMD 的買入評級，並將目標價從 515 美元調整至 615 美元

摩根大通仍然預計DRAM和NAND的平均售價（ASP）將在2026年底至2027年初期間急劇放緩

NVIDIA 想吃 $AMD 和 $INTC 午餐
AI 代理再次使 CPU 變得重要
預計 $NVDA 和 微軟 將在下週推出首款由 Nvidia 芯片驅動的 Windows 電腦
這些裝置預計將包括微軟 Surface 型號和來自其他廠商如 Dell 的電腦。據報導，它們將在台灣的 Computex 和微軟的 Build 大會期間宣布
Nvidia 正進入基於 Arm 技術的 Windows PC CPU 市場，與 Qualcomm 直接競爭，並挑戰長期以來在 Windows 筆記本電腦中占主導地位的 Intel 和 AMD
微軟也預計將推出軟體，讓 AI 代理能在 Windows 電腦上本地執行任務，進一步強化向 AI 原生筆記本的轉變

摩根大通仍然預計DRAM和NAND的平均售價成長將在2026年底至2027年初急劇放緩
與瑞銀最新預測形成顯著對比
$MU

韓國記憶體股正看到積極的目標上調
NH投資與證券將三星電子（005930.KS）的目標價從310,000韓元上調至490,000韓元，理由是記憶體狀況更強以及晶圓廠/系統LSI預期改善
SK證券將三星電子（005930.KS）的目標價上調至500,000韓元，將SK海力士（000660.KS）的目標價上調至300萬韓元，理由是兩隻股票在恢復先前的目標市盈率假設後仍被低估
野村也據報導將三星電子（005930.KS）的目標價上調74%至590,000韓元，並將SK海力士（000660.KS）的目標價上調71%至400萬韓元

$AMD：瑞穗將其目標價從$415上調至$515，理由是代理式人工智能工作負載帶動的CPU需求上升

$MU 價格目標更新
- > 瑞穗將美光調升至$1,150，將閃迪調升至$1,825
- > D.A. Davidson將美光調升至$1,500
- > 巴克萊將美光調升至$1,175，閃迪調升至$2,300，同時將閃迪升級為增持。

摩根士丹利表示，傳統記憶體的供應情況比預期的更趨緊張
由於供應持續縮減，DDR4 價格在第三季度可能再上漲20%，該銀行目前預測2026年下半年供需缺口為19%-20%，2027-2028年則為18%-20%
其他行業報導：
TrendForce表示，即使Micron的弗吉尼亞Fab 6投產，DDR4在2026年前仍將短缺
$MU move主要是內部產能重新配置，並非真正增加LPDDR4/DDR4的總產能。TrendForce預計，到2026年，DDR4在Micron的DRAM產出中僅佔約7%，且未來幾年這一比例將進一步下降

三星開始向客戶運送 HBM4E 樣品
該晶片比其先前的 HBM4 產品快超過 20%，並採用三星最新的 1c DRAM，以及其自家的 4nm 製程基底晶片
Anthropic 也將三星列為戰略基礎設施合作夥伴，並強調三星在邏輯晶片方面的能力，而不僅僅是記憶體
截至 2025 年第四季度的當前 HBM 市場份額：
- > SK 海力士：57%
- > 三星：22%
- > $MU：21%

$10B 在量子計算投資上超過5年似乎是行業的一個重大信念飛躍
$IBM 每年產生約$15B 的自由現金流。將大約13%的年度自由現金流投入這項新技術是巨大的

$DELL 表示其客户数量已超过5,000，並在新雲、主權和企業客戶中實現增長
這對$PENG 來說是一個相當看漲的預測
交易市盈率為26倍，收入增長加快
不便宜，但下一次財報應該會很好

$DELL +38% 現在在盤後交易中
$NVDA 正在推動供應鏈中的每一家公司
詹森一人創造了數百萬新的百萬富翁

儘管被嘲笑，瓶頸交易將永遠存在
你只需要展望未來一百年，就會意識到人工智慧將使一切都陷入瓶頸
最早出現瓶頸的領域是最直接暴露的地方。那是記憶體和電力存取
然後它變成了基底材料、MLCC、邏輯晶圓廠、激光器，甚至銅箔和電力半導體
只是一個時間問題，人工智慧和機器人/物理人工智慧將加速進步速度，直到每個物理資產都短缺
也許我錯了，這顯然是一個非常早期的想法，但萬物短缺是奇點的自然結果，唯一能保護你的財富的方法就是投資

許多在X上被推崇的「瓶頸」股，某個時候都會下跌90％
我對這個主題非常滿意，因為我在其中有大量持倉，但我希望大家都意識到這種情況並不正常
有些股票因為正確的原因而爆炸，但許多並非如此

我們是否要假裝這次由伊朗引發的下跌不會被買入，並且我們一週後不會再次回到歷史高點（用於人工智能建設交易）？
唯一能阻止這股動能的就是肆虐的通貨膨脹，迫使聯準會提高利率
除非那發生（這將直接影響資本支出計劃），每一次下跌都是一個買入的良機

萊奧波德·阿申布倫納剛剛將他基金的20%投入到$NBIS嗎？
~$14B 資產管理規模，並且他剛剛持有$NBIS
5.6%的股份，佔$NBIS 的~$53B 市值為$3B
$3B / $14B = 21%
我本以為他會在某個時候建立一個頭寸，但成為最大股東之一則是另一回事