比特币ETF在过去一个月吸引了近25亿美元，几乎抹去了今年迄今为止的所有资金外流，并展现出_彭博智能_分析师Eric Balchunas所称的“令人难以置信的坚韧”，在比特币价格下跌40%的背景下仍表现出强劲的韧性。据SoSoValue数据显示，三月的连续增长由九个超过1.5亿美元的资金流入日支撑，包括3月2日的4.5819亿美元，以及3月16日和17日连续两天的2亿美元。
是的，比特币ETF本月已吸引25亿美元，距离完全弥补年初至今的资金流出只差一个好日子。$IBIT已经超越了这一水平，在所有ETF中年初至今的资金流入排名前2%。再次证明，在6个月内价格下跌40%和媒体普遍抨击的情况下，展现出令人难以置信的坚韧。https://t.co/R9tFzYIiTY 图像链接
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2026年3月24日
每周的资金流入依然强劲，2月最后一周流入7.8731亿美元，随后3月近四周分别为5.6845亿美元、7.6733亿美元、9518万美元和1.6723亿美元，使过去一个月的总流入约为25亿美元。持续的资金流入反驳了比特币价格的疲软——作为领先的加密货币，仍比2025年10月的历史高点126,080美元低40%——与传统资产形成鲜明对比，数据来自CoinGecko。
“在2月经历了五周的巨大资金外流后，2026年3月出现了‘结构性买入’的回归，”DePIN项目XYO的联合创始人Markus Levin告诉_Decrypt_。“截至3月中旬，上市在美国的比特币ETF吸引了近28亿美元的净流入，有效抵消了之前的亏损。” Balchunas指出，十年前黄金下跌40%时，约三分之一的投资者退出了。“比特币非常不同，”他强调，考虑到宏观经济和地缘政治的不确定性不断升级，领先的加密货币表现出相对的强势。
比特币的韧性正值ETF在更广泛市场中的主导地位不断增强之际。根据The Kobeissi Letter周三发布的数据，ETF现在占据美国股市总成交量的37%，为历史最高月均水平。自2025年初以来，这一比例已上升13%，超过了2020年疫情崩盘期间的峰值。
ETF交易正逐步接管美国股市：
ETF现在占据美国股市总成交量的37%，为历史最高月均水平。
自2025年初以来，这一比例已飙升13个百分点。
这也超过了2020年期间的约36%的峰值……图像链接
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年3月24日
“机构投资者越来越多地将ETF作为对冲、做空或减少对整体市场敞口的主要工具，而不是出售个别股票，”The Kobeissi Letter写道。“创纪录的ETF活跃度显示对冲基金在波动性加剧时正积极调整仓位。” 这种脱钩信号表明，比特币现在被视为一种“前瞻性流动性资产”——其定价反映机构的持仓，而非短期宏观经济噪音，与股票和黄金不同，Levin解释。
ETF的增长主要归因于其受监管的特性，使其操作简单、易于访问，无需托管麻烦，加密货币交易所Bitrue的研究主管Andri Fauzan Adziima告诉_Decrypt_。
“对于比特币来说，这意味着巨大的入场效率——资金正从黄金ETF流入比特币ETF，”Adziima表示，并补充说，这表明机构“将比特币视为核心投资组合的多元化工具，支持持续数十亿美元的资金流入，并在未来实现供应收紧。”
机构仓位的转变不仅限于比特币ETF。Strategy已提交监管文件，计划再募集440亿美元的比特币——大约590,000枚BTC（按当前价格计算）——而摩根士丹利的比特币ETF也即将推出。与此同时，未来114年内剩余的比特币不到100万枚待挖掘。目前，三月的资金流入激增使比特币ETF有望完全弥补年初的亏损。根据Balchunas的说法，BlackRock的现货比特币ETF $IBIT 已经实现了年度转正，并在年初至今的所有ETF中排名前2%。如果这种趋势持续，宏观和地缘政治前景稳定，专家们相信这可能引发比特币和整个加密市场的持续反弹，而非再次下跌。投资者的乐观情绪有所改善，预测市场Myriad（由_Decrypt_母公司Dastan拥有）中的用户将今年春季的加密货币整体反弹的概率从3月23日的37%提升至45%。
