稳定币发行商Circle（CRCL）的股价在周二大幅下跌，此前一份美国稳定币立法的草案引发了对收益限制的担忧。
USDC发行商的股价在美国早盘一度下跌18%，结束了持续数周、涨幅超过100%的上涨行情。与此同时，提供稳定币收入的加密平台Coinbase（COIN）也下跌了约8%。
此次下跌的主要推动因素是CoinDesk报道的最新版本的Clarity法案，该法案将限制在稳定币余额上提供奖励，分析师指出。
“Clarity法案可能会禁止仅持有稳定币（例如被动余额）获得收益的行为，并限制任何使该计划在任何方面等同于银行存款的做法，”瑞穗证券分析师Dan Dolev表示。
稳定币的收益——无论是通过链上借贷还是平台激励——一直是吸引投资者的重要因素。取消这一点使得USDC等代币难以超越简单支付的范畴。
“这削弱了牛市论点的关键部分，”Futurum Equities的首席市场策略师Shay Boloor表示，他认为这限制了USDC成为真正价值存储产品的路径。
专注于稳定币的GENIUS法案禁止发行商直接向用户支付收益，但他们已开发出将储备收益传递的方式。Circle从USDC的支持资产中收取利息，并与Coinbase分享，后者再为用户提供奖励。
最新的Clarity法案草案针对这种结构，禁止任何“在经济上等同于利息”的行为，实际上切断了持有稳定币的一个关键激励，据Keyrock的数字资产研究员Amir Hajian表示。
“这打击了推动稳定币普及的传递收益模型，”Hajian说。
背景中还有另一项发展。USDT稳定币的发行商Tether表示，已聘请四大会计师事务所之一，对其储备进行长期承诺的全面审计。如果成功，这次审计可能会通过展示更强的风险管理能力，改善USDT在机构用户中的形象，从而可能侵蚀USDC的市场份额。
此次抛售发生在一段强劲上涨之后，自2月初以来，Circle的股价已上涨170%，远超其他加密货币股票和表现不佳的整体股市。这一局面使得股价在任何负面消息出现时都容易出现剧烈回调。
“实际情况似乎没有头条所说的那么糟糕，”Clear Street的分析师Owen Lau表示，“这看起来像是过度反应，但市场往往先射箭再问弓。”
