美国国家信用合作社管理局发布“支付稳定币”规则，意见征询期至 7 月 17 日

美国国家信用合作社管理局（NCUA）于 5 月 15 日在弗吉尼亚州亚历山大市发布拟议规则制定通知，概述在 GENIUS 法案下，获 NCUA 许可的支付稳定币发行机构（PPSI）的运营和风险管理标准。拟议规则已发布于《联邦公报》，意见征询期截止日期为 7 月 17 日。

拟议规则的确认内容与适用范围

根据 NCUA 官方公告确认：

适用对象：所有希望在 NCUA 许可下运营的支付稳定币发行机构（PPSI）

涵盖内容：运营保障措施和风险管理要求

法律依据：GENIUS 法案（2025 年 7 月 18 日由特朗普总统签署生效），该法案创建了美国首个全面的联邦支付稳定币框架

与银行标准的对齐：Kyle Hauptman 确认，NCUA 已努力使 PPSI 标准与拟议的银行子公司标准保持一致

此次拟议规则聚焦运营和风险管理标准，与 2026 年 2 月 11 日发布的许可框架拟议规则（涵盖信用社申请成为 PPSI 的流程）定位不同，两者共同构成 NCUA 在 GENIUS 法案下的完整监管框架。

确认的程序时程

根据 NCUA 官方公告及相关文件确认：

2025 年 7 月 18 日：GENIUS 法案由特朗普总统签署生效，创建首个全面联邦支付稳定币框架

2026 年 2 月 11 日：NCUA 发布第一项拟议规则（许可框架，涵盖申请流程）

2026 年 5 月 15 日：NCUA 发布第二项拟议规则（本次，涵盖运营和风险管理标准）

2026 年 7 月 17 日：意见征询期截止，利益相关者可通过《联邦公报》提交书面意见

根据 GENIUS 法案，NCUA 有义务与美国财政部及其他监管支付稳定币的监管机构协调。

常见问题

PPSI 是什么，信用社如何成为 PPSI？

PPSI（Permitted Payment Stablecoin Issuer，获准支付稳定币发行机构）是 GENIUS 法案创设的监管类别。在 NCUA 框架下，希望发行支付稳定币的信用社须向 NCUA 申请取得 PPSI 许可。许可申请程序由 2026 年 2 月 11 日发布的第一项拟议规则详细规范；本次第二项拟议规则则涵盖获得许可后的运营和风险管理要求。

此次拟议规则与 2 月 11 日发布的规则有何不同？

2026 年 2 月 11 日的拟议规则涵盖的是许可框架（申请流程）。2026 年 5 月 15 日的本次规则，则涵盖已获许可的 PPSI 在日常运营中必须符合的保障措施和风险管理要求，两者属于不同层次的监管规范。

利益相关者如何在截止日期前提交意见？

根据 NCUA 官方公告，拟议规则已发布于《联邦公报》，利益相关者可通过联邦公报官方管道提交书面意见，截止日期为 2026 年 7 月 17 日。NCUA 同时鼓励利益相关者审阅拟议规则制定通知后提交意见。