资产管理公司 VanEck 根据该公司数字资产分析师 Patrick Bush 和 Matthew Sigel 的分析，于 4 月 24 日确认了比特币的两个强看涨信号。分析师强调，比特币的资金费率和下降的算力（hash rate）是具有历史可靠性的信号，能够在 30 天至 180 天的时间范围内，出现在重大价格上涨之前。
负资金费率作为看涨信号
VanEck 的分析师指出，比特币的 7 天移动平均资金费率在过去一周转为负值，并在 2023 年以来触及最低水平，达到 -1.8%。根据他们的分析，观察自 2020 年以来那些 7 天比特币资金费率转为负值的情形，显示出在多个时间框架中平均回报显著提升。
Bush 和 Sigel 表示，自 2020 年以来，比特币的平均 30 天回报为 4.5%；而在负资金费率期间之后，平均 30 天回报为 11.5%，其“命中率”达到 77%。分析师还进一步指出，自 2020 年以来比特币表现最佳的日子中，有相当大比例发生在资金费率为负的阶段之后。“自 2020 年以来，负 FR 的日子产生了 180 天回报期中前 50 个中的 19 个；尽管它们仅占 13.6% 的时间。前 10 个单日 BTC 回报中有 5 个是在负资金费率期间买入发生的；同样，前 20 个中有 10 个，”他们写道。
算力下降支撑看涨格局
第二个被强调的关键指标是比特币不断下滑的算力，表明网络挖矿活动减少。根据 Bush 和 Sigel 的说法，比特币的算力目前为 985.5 EH/s，较 2025 年 11 月下旬创下的历史高点 1,065.7 EH/s 下降了 -7.5%。
VanEck 的分析师认为，算力下降在历史上一直是正向价格走势的强指标。过去七次算力回撤中有六次 (不包括最近的回撤，因为前瞻数据不足以得出结论) 都在出现显著的价格增长之前发生。剔除那次未导致价格上涨的回撤后，VanEck 发现：在所考察的算力下降之后，价格中位数在 90 天内上涨为 37.7%，在 180 天内上涨为 631%。
根据该分析，当前算力的移动平均在 30 天时间范围内位于第 16 个百分位，在 90 天时间范围内位于第 9 个百分位。
最近价格背景
上周，比特币飙升至自 1 月以来的最高价格，根据 CoinGecko 数据，达到 78,962 美元。
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