行业报告

Trump Media（DJT）5 月 9 日公布 2026 年 Q1 财报、净亏损扩大至 4.059 亿美元、较去年同期的 3,170 万美元扩大逾 12 倍；季营收仅 87.12 万美元。CoinDesk 报导整理：本次亏损的主因是加密货币与股票投资的未实现减损、合计约 3.687 亿美元；其中 BTC 未实现减损 2.44 亿美元、股票投资减损 1.082 亿美元。尽管账面亏损巨大、Q1 营运现金流仍为正 1,790 万美元、亏损属非现金会计调整。 持仓结构：9,542 颗 BTC、7.561 亿颗 CRO Trump Media 截至 3 月底的加密与股票部位： BTC 持仓：9,542.16 颗、市值 6.471 亿美元 CRO（Cronos）持仓：7.561 亿颗、市值 5,300 万美元 其他股票投资：未公开细节 BTC 是 Trump Media 加密部位的主要资产。Q1 BTC 价格下跌约 22%、是 2018 年以来最差的单季表现—直接拖累公司账面数字。CRO 部位约 5,300 万美元、规模相对较小、但同样承受加密市场下跌压力。 亏损构成：未实现减损 3.687

据 CertiK 称，2026 年前四个月加密货币持有者因“扳手攻击”损失了约 1.01 亿美元，全球已核实 34 起事件——较 2025 年同期增长 41%。如果这一趋势持续，该公司预计全年损失将达到数亿美元。值得注意的是，82% 的攻击发生在欧洲，法国记录了 24 起事件。“扳手攻击”（针对加密货币持有者的针对性暴力、勒索与胁迫）已成为一种成熟的威胁路径。出现了显著变化：2026 年的 50% 以上事件将目标指向主要受害者的家人，既可能是直接目标，也可能是施压的筹码。攻击者愈发采用数据驱动的定向方式：与仅依赖实地监视相比，他们更倾向于从线上经纪商购买受害者信息。

根据公司文件，Trump Media & Technology 在 2026 年第一季度录得 4.059 亿美元净亏损，其中加密货币持仓的未实现亏损约占总亏损的 60%。 数字资产的未实现亏损总计约 2.44 亿美元。公司在季度末持有 9,542.16 比特币，公允价值为 6.471 亿美元，并持有 756.1 million Cronos 代币，价值为 5300 万美元。Trump Media 在该季度仅实现 871,200 美元收入，同比增长 6%（按年）。

据 Glong Hui 称，美国比特币在 5 月 7 日报道，该矿业公司在第一季度公布了 8200 万美元的净亏损，这是其连续第二个季度亏损。营收下滑约 20% 至 6200 万美元，原因是比特币持仓价值下降。该公司

根据渣打银行（Standard Chartered）近日发布的最新全球稳定币研究报告，全球稳定币发行规模已突破 3,200 亿美元，2026 年第一季稳定币总交易额超过 80亿亿美元，创下单季历史新高。报告指出，非美元稳定币具有显著扩张空间，台湾评分与新加坡市场相当。 全球稳定币市场集中度与非美元需求分析 根据渣打报告，美元在全球外汇交易中的参与度约为 89%，而美元稳定币市占率逾 98%，两项数据的差距凸显稳定币市场集中度远高于底层的全球贸易和支付系统。 报告分析，推动非美元稳定币需求的三大结构性因素分别为：可及性（在银行体系较不发达地区作为数字替代品）、速度（全天候可用特性降低跨时区流动性摩擦）及稳定性（快速结算缩短高波动货币的曝险时间窗口）。报告强调，货币多样化将成为结构性趋势，适度减少对单一货币的依赖，能在特定货币中创造出有意义的市场深度。 台湾本土稳定币潜力评分与国际比较 根据渣打报告，评分框架结合世界银行 2025 年营商环境成熟度评估数据，涵盖金融服务运营效率、国际贸易效率差距及监管清晰度等指标。台湾在「本土货币稳定币需求潜力排名」中的总体平均评分为 47.8 分，各项指

據 Decrypt 于 5 月 9 日报道，比特币矿企及数据中心运营商 TeraWulf（WULF）公布 2026 年第一季财报，录得净亏损约 4.27 亿美元。季度总营收 3,400 万美元，其中 AI 高效能运算（HPC）业务收入达 2,100 万美元， 为 TeraWulf 历史上首季 HPC 收入超过比特币挖矿。

根据 a16z Crypto，代币化现实世界资产（RWA）的规模已超过 3,000 亿美元，过去两年增长了 10 倍。美国国债占总量的近一半，资产类别还扩展至包括政府债务、商品、股票和私募信贷在内的领域（on-c）

TeraWulf 2026 年第一季度首次出现 HPC 租约收入超过比特币挖矿收入，占总营收 62%，主要原因是 Core42 的长期数据中心合约；但本季净亏 4.276 亿美元，主要因为非现金的认股权证重评与利息成本。公司通过以 Hawesville 收购 3.019 亿美元推动扩张，目前现金与受限现金共 30.9 亿美元，后续有待通电与新客户签约进展。

据 Galaxy Research 称，该公司最新报告预计，到 2030 年，GENIUS 稳定币在基准情景下可能带来 4000 亿美元至 1.2 万亿美元的信用扩张，在乐观情景下可能达到 1.2 万亿美元。该报告由 Galaxy Research 董事总经理 Alex Thorn 披露，发现 60-70%

根据 TeraWulf 2026 年第一季度财报，公司高性能计算租赁收入达到 2100 万美元，超过其仅略低于 1300 万美元的数字资产收入。该里程碑标志着第一季度在其中 HPC 租赁对公司的贡献具有了实质性意义

根据 ChainCatcher 引用的 TeraWulf 2024 年 Q1 财报，该比特币矿企的高性能计算（HPC）租赁收入达到 2100 万美元，首次超过低于 1300 万美元的比特币挖矿收入。公司报告其 Q1 总收入为 3400 万美元，同比持平至

据 Odaily 报道，Bitcoin 挖矿公司 Core Scientific 披露其 2026 年第一季度总营收为 1.15 亿美元，净亏损为 3.47 亿美元。Cloverpool 表示，本周（5 月 1-7 日）比特币网络平均算力已达到 970.8 EH/s，较上周的 945.5 EH/s 上涨 2.67%。Bitcoin

根据 Coinbase 于 5 月 7 日（周四）盘后发布的官方财报，公司 2026 年第一季录得 GAAP 净亏损 3.941 亿美元。根据财报数据，第一季总营收为 14.1 亿美元，低于分析师预期的约 15 亿美元；财报公布后，Coinbase 股价于盘后交易中下跌 4.7% 至 184 美元以下。

根据区块链安全公司 BlockSec 于 5 月发布《稳定币发行方冻结风险与财库安全管理白皮书》，旗下 USDT Freeze Tracker 链上统计显示：截至 5 月 7 日，过去 30 天 Tether 在 Ethereum 与 Tron 两条链上累计将 384 个地址加入黑名单，涉及冻结资金约 5.15 亿美元。

根据其投资者简报，Block Inc 在 2026 年第一季度录得 1.73 亿美元的比特币重新计量损失，从而导致归属于普通股股东的净亏损为 3.09 亿美元。该公司的企业比特币金库和客户比特币持仓合计为 28,355 BTC，价值为

代币化现实世界资产（RWA）板块跨越了一个重要门槛：RWAs 的总锁定价值（TVL）在 2026 年超过 310 亿美元，比 2025 年初的 78 亿美元增长了将近四倍，据 CoinGecko 的《RWA Report 2026》。到年末时，市值达到 193 亿美元……

根据周三提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，美国比特币（ABTC）——这家由埃里克·特朗普共同创立的比特币挖矿公司——在 2026 年第一季度录得 8180 万美元净亏损，而 2025 年第四季度亏损为 5950 万美元。挖矿收入从此前的 7830 万美元降至 6210 万美元，而一笔 1.172 亿美元的

加密货币交易所交易产品（ETP）在过去一周出现了创纪录的资金流入，这帮助其反弹至高点。 据 CoinShares 的报告称，4 月 21 日至 4 月 25 日期间，规模庞大的加密货币 ETP 集体录得 34 亿美元净流入，近期录得的这笔流入是自以来最高的