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本文为 Tom Lee 在 Consensus Miami 2026 的现场演讲。他首先认为加密熊市已经结束，并表示如果比特币在五月底收盘价高于 76000 美元，达成连续三个月上涨，则明确标志着熊市的终结。他表示，自美国与伊朗战争爆发以来，加密货币一直是表现最好的资产。
在资产配置方面，Tom Lee 认为加密货币在十年周期中提供了巨大的分散投资价值，十年前仅用 1% 的资金配置以太坊便可使总投资组合翻倍。同时，以太坊能以百分之一的资金敞口，提供与黄金相同的投资组合下跌对冲保护。
对于下一轮牛市的驱动力，他认为代理 AI（Agentic AI）和代币化将是核心主线

吴说获悉，美 SEC 委员 Hester Peirce 在 5 月 8 日演讲中表示，她并不认可当前市场中的一切现象，一些像彩票一样激发短期暴富希望的金融产品可能会随着投资者失去兴趣而消退。Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 转发称，Peirce 预计这些产品的底层法律、技术和市场基础设施，未来可能被重新用于更持久的投资和风险管理产品。同时，The

据 CoinGecko 官方发布的最新数据，代币化资产市场正加速发展。代币化 RWA 市值从 2025 年初的 54.2 亿美元增至 2026 年 Q1 末的 193.2 亿美元，15 个月增长 256.7%。其中代币化商品市值增至 55.5 亿美元，主要由 XAUT 与 PAXG 等黄金支持代币推动；代币化黄金 Q1 现货交易量达 907 亿美元，已超过 2025 年全年 846 亿美元。代币化股票 Q1 现货交易量达 151.2 亿美元，超过 2025 年下半年总量；RWA 永续合约 Q1 交易量达 5247.9 亿美元，也显著高于 2025 年全年 3130.2 亿美元。