El Banco de Inglaterra traslada las reglas de las stablecoins a junio mientras el Reino Unido busca un marco para finales de año

La subgobernadora del Banco de Inglaterra Sarah Breeden ha detallado un plan integral para modernizar el ecosistema financiero del Reino Unido mediante la integración de stablecoins, la tokenización de activos y la remodelación de las arquitecturas de pagos.

• Puntos clave:
• • Sarah Breeden fijó un plazo de finales de 2026 para que el Banco de Inglaterra finalice el borrador de sus regulaciones sobre stablecoins.
• • El Digital Securities Sandbox conjunto del Banco-FCA atrajo a 16 grandes gigantes financieros para escalar mercados tokenizados en vivo.
• • El Banco de Inglaterra lanzó una consulta para ampliar su infraestructura RTGS hacia operaciones 24/7 para 2030.

Un giro en la regulación de las stablecoins

El Banco de Inglaterra publicará el próximo mes las reglas de borrador para las stablecoins sistémicas, con el objetivo de finalizar un marco regulatorio antes de fin de año en sintonía con el calendario de Estados Unidos, dijo el 19 de mayo una alta funcionaria del banco central. Al hablar en la conferencia City Week 2026 en Londres, Sarah Breeden, subgobernadora del Banco de Inglaterra para la estabilidad financiera, expuso una visión para modernizar el sistema financiero del Reino Unido mediante la adopción de criptoactivos, la tokenización y la mejora de la infraestructura de pagos.

Breeden indicó que los responsables de políticas están revisando enfoques alternativos para gestionar los riesgos del dinero digital después de que propuestas previas recibieran el empuje de la industria. El banco central está considerando imponer “límites de seguridad” temporales sobre la emisión total de una stablecoin en lugar de establecer topes a los límites de tenencia individuales, un cambio pensado para reducir los costos de cumplimiento para las empresas a la vez que se salvaguarda el suministro de crédito.

“En los pagos minoristas, queremos un sistema de varias monedas que promueva la competencia y la elección entre formas sólidas de dinero”, dijo Breeden. “Junto con los depósitos bancarios tradicionales, las personas deberían poder pagar con depósitos bancarios tokenizados, stablecoins reguladas y, potencialmente, una moneda digital de banco central minorista.”

Bajo el marco que se avecina, los grupos bancarios tradicionales podrán emitir stablecoins, siempre que lo hagan a través de una entidad que no acepte depósitos y que esté “remota” respecto a la insolvencia. Para evitar confusión del consumidor y una posible contagio, el banco central exigirá una marca diferenciada que separe las stablecoins de los depósitos bancarios tradicionales asegurados.

Tokenización de mercados financieros mayoristas

Para los mercados financieros mayoristas, Breeden subrayó las ganancias de eficiencia de tokenizar activos como acciones, bonos corporativos y fondos de inversión. Señaló que tecnologías como libros contables compartidos, contratos inteligentes y los atomic swaps podrían reducir de forma drástica la fricción transaccional y disminuir los riesgos operativos al minimizar intermediarios.

Para acelerar la transición de los pilotos a la producción comercial en vivo, el Banco de Inglaterra y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) están aprovechando el digital securities sandbox. El programa funciona bajo un marco legislativo modificado para eliminar barreras legales a la tecnología de contabilidad distribuida. Dieciséis instituciones financieras prominentes, incluidas Euroclear, HSBC y London Stock Exchange Group, se preparan para lanzar sedes y sistemas de liquidación en vivo dentro del sandbox a partir de más adelante este año.

Breeden también anunció que la Prudential Regulation Authority (PRA) confirmó que tratará las exposiciones de los bancos a activos tokenizados igual que sus equivalentes no tokenizados, siempre que los riesgos subyacentes y los derechos legales sean idénticos. Además, el banco central planea respaldar el piloto de emisión de un instrumento digital gilt por parte del gobierno, que representaría la primera deuda soberana tokenizada emitida por un país del G7.

Para anclar estas innovaciones privadas que avanzan rápido, el Banco de Inglaterra está remodelando sus propios sistemas de liquidación. Tras una gran actualización de la infraestructura central de Real-Time Gross Settlement (RTGS) el año pasado, el banco central lanzó una consulta para ampliar el horario operativo hacia una disponibilidad casi 24/7 a comienzos de los años 2030.

Un servicio “de sincronización” en vivo dirigido a 2028 permitirá que los mercados tokenizados y los libros contables distribuidos liquiden directamente contra dinero del banco central en libras.”Apoyamos el crecimiento habilitando la adopción responsable de nuevas tecnologías en las finanzas, reduciendo costos y mejorando la funcionalidad para los usuarios”, dijo Breeden. “Al actuar ahora para habilitar la adopción responsable, podemos dar a los beneficios de las nuevas tecnologías la mejor oportunidad de materializarse”.