Los ETF de Bitcoin y de oro registran salidas récord mientras se enfría la estrategia de devaluación

Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin y de oro han registrado salidas netas durante las dos últimas semanas, y analistas de JPMorgan atribuyen la tendencia a un enfriamiento de la estrategia de “debasement” ante la posible anticipación de un acuerdo entre Irán y EE.UU. El ETF de bitcoin IBIT de BlackRock registró una salida de 527,8 millones de dólares el miércoles, su segunda mayor salida diaria desde su lanzamiento, mientras que los ETF estadounidenses al contado de bitcoin, en conjunto, vieron 733,4 millones de dólares en salidas netas el miércoles, marcando sus mayores salidas diarias desde el 29 de enero, según datos de SoSoValue. La estrategia de “debasement” se refiere a que los inversores compran activos como bitcoin y oro como cobertura frente a la inestabilidad geopolítica, la debilidad de la moneda fiduciaria, la inflación y preocupaciones económicas relacionadas.

Datos de mercado sobre salidas de ETF

Los ETF de bitcoin han registrado salidas mayores en comparación con los ETF de oro durante las dos últimas semanas, según analistas de JPMorgan liderados por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou. El ETF de bitcoin IBIT de BlackRock registró una salida de 527,8 millones de dólares el miércoles. En general, los ETF estadounidenses al contado de bitcoin registraron 733,4 millones de dólares en salidas netas el miércoles, según datos de SoSoValue. Bitcoin cotiza actualmente alrededor de 72.750 dólares, con una caída de casi 3% en las últimas 24 horas, según la página de precios de bitcoin de The Block.

Interpretación de analistas sobre la dinámica de la estrategia de “debasement”

Las salidas parecen ser más coherentes con un retroceso amplio de los inversores desde la estrategia de “debasement”, potencialmente en anticipación a un acuerdo entre Irán y EE.UU., más que con una rotación de bitcoin hacia oro, dijeron los analistas de JPMorgan en un informe. Hasta principios de este mes, JPMorgan había señalado que el bitcoin estaba superando al oro como resultado de la estrategia de “debasement” tras el conflicto con Irán, ya que los ETF de bitcoin atraían entradas mientras que los ETF de oro tenían dificultades para recuperarse de salidas anteriores.

Mercado de futuros y posicionamiento institucional

La misma tendencia se observa en los mercados de futuros, donde parece que los inversores institucionales han reducido su exposición tanto a bitcoin como a oro durante las dos últimas semanas, dijeron los analistas. Los futuros de bitcoin registraron un retroceso más significativo porque el bitcoin se había convertido en una de las principales expresiones de esa estrategia desde el inicio del conflicto entre Irán, señalaron. El marco de señales de impulso de JPMorgan apuntó a un debilitamiento del posicionamiento de traders centrados en el impulso, como los asesores de trading de materias primas, o CTAs. La acumulación de posicionamiento de esos traders perdió impulso tanto en bitcoin como en oro en las últimas una a dos semanas, dijeron los analistas.