La Reserva Federal evalúa vulnerabilidades del sistema financiero de EE. UU. como «que requieren atención» en la reunión de abril

Según las minutas de la reunión de abril de la Reserva Federal publicadas el 21 de mayo, las vulnerabilidades del sistema financiero de EE. UU. siguen “mereciendo atención”. Las presiones por la valoración de los activos están en niveles elevados, mientras que los balances de los hogares se mantienen sólidos con un patrimonio neto significativo en vivienda. Las vulnerabilidades de la deuda corporativa y de los hogares se evalúan como “moderadas”, aunque el crecimiento del crédito privado se ha acelerado; algunos instrumentos de crédito privado registraron salidas netas en el primer trimestre debido a preocupaciones del mercado de que la inteligencia artificial pueda alterar los modelos de negocio en ciertos sectores, especialmente en el software.

Las vulnerabilidades derivadas del apalancamiento del sector financiero se califican como “merecedoras de atención”. El apalancamiento de los fondos de cobertura se mantiene elevado, especialmente en el trading de Treasury apalancado, y las compañías de seguros de vida conservan niveles altos de apalancamiento. En cambio, los ratios de capital regulatorio de los bancos permanecen históricamente elevados, aunque los ratios de capital bancario ajustados por el valor de mercado cayeron en el primer trimestre y se mantienen por debajo de los niveles previos a 2022. La duración de los activos bancarios ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia, lo que indica una menor exposición al riesgo de tipos de interés.