La National Credit Union Administration de Estados Unidos publica las reglas de «stablecoins de pago», con período de consulta de opiniones hasta el 17 de julio

La Administración Nacional de Cooperativas de Crédito de EE. UU. (NCUA) publicó el 15 de mayo en Alexandria, Virginia, una notificación de formulación de normas propuesta, en la que se describen los estándares de operación y gestión de riesgos para las entidades emisoras de stablecoins de pago con licencia de la NCUA (PPSI) en el marco de la ley GENIUS. La regla propuesta se publicó en el Registro Federal; el plazo para enviar comentarios finaliza el 17 de julio.

Contenido de la confirmación de la regla propuesta y su alcance

Según se confirma en el anuncio oficial de la NCUA:

Destinatarios: todas las entidades emisoras de stablecoins de pago (PPSI) que deseen operar bajo la licencia de la NCUA

Alcance: medidas de salvaguarda operativa y requisitos de gestión de riesgos

Base legal: la ley GENIUS (vigente a partir del 18 de julio de 2025, cuando el presidente Trump la firmó). La ley crea el primer marco federal integral de stablecoins de pago en Estados Unidos

Alineación con estándares bancarios: Kyle Hauptman confirma que la NCUA ha intentado alinear los estándares de las PPSI con los estándares propuestos para filiales bancarias

Esta regla propuesta se centra en estándares de operación y gestión de riesgos, y se diferencia de la regla propuesta del marco de licencias publicada el 11 de febrero de 2026 (que cubre el proceso para que cooperativas de crédito soliciten ser PPSI). Ambas, en conjunto, constituyen el marco regulatorio completo de la NCUA bajo la ley GENIUS.

Cronograma de procedimientos confirmado

Según se confirma en el anuncio oficial de la NCUA y en los documentos relacionados:

18 de julio de 2025: la ley GENIUS entra en vigor tras la firma del presidente Trump, creando el primer marco federal integral de stablecoins de pago

11 de febrero de 2026: la NCUA publica la primera regla propuesta (marco de licencias, que incluye el proceso de solicitud)

15 de mayo de 2026: la NCUA publica la segunda regla propuesta (esta, que cubre los estándares de operación y gestión de riesgos)

17 de julio de 2026: finaliza el plazo para comentarios; los interesados pueden presentar comentarios por escrito a través del Registro Federal

De acuerdo con la ley GENIUS, la NCUA tiene la obligación de coordinarse con el Departamento del Tesoro de EE. UU. y otras entidades reguladoras que supervisan las stablecoins de pago.

Preguntas frecuentes

¿Qué es una PPSI y cómo puede una cooperativa de crédito convertirse en una PPSI?

PPSI (Permitted Payment Stablecoin Issuer, entidad emisora de stablecoins de pago con permiso) es una categoría regulatoria creada por la ley GENIUS. En el marco de la NCUA, las cooperativas de crédito que deseen emitir stablecoins de pago deben solicitar a la NCUA la autorización para operar como PPSI. El procedimiento de solicitud de licencia está detallado por la primera regla propuesta publicada el 11 de febrero de 2026; esta segunda regla propuesta cubre los requisitos de operación y gestión de riesgos después de obtener la licencia.

¿En qué se diferencia esta regla propuesta de la publicada el 11 de febrero?

La regla propuesta publicada el 11 de febrero de 2026 cubre el marco de licencias (el proceso de solicitud). La regla de este 15 de mayo de 2026 cubre las medidas de salvaguarda y los requisitos de gestión de riesgos que las PPSI ya autorizadas deben cumplir en sus operaciones diarias; ambas pertenecen a distintos niveles de normativa regulatoria.

¿Cómo pueden los interesados presentar comentarios antes del plazo?

De acuerdo con el anuncio oficial de la NCUA, la regla propuesta se publicó en el Registro Federal; los interesados pueden enviar comentarios por escrito a través de los canales oficiales del Registro Federal, con fecha límite el 17 de julio de 2026. La NCUA también recomienda que los interesados revisen la notificación de formulación de la regla propuesta y presenten comentarios.