El gobernador Waller de la Fed advierte que la inflación podría obligar a nuevas subidas, sacudiendo los activos de riesgo

El gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller advirtió que la inflación persistente y el aumento de los costos energéticos ahora superan los riesgos del mercado laboral, señalando que las subidas de tasas están “de vuelta sobre la mesa” y sacudiendo las expectativas que habían sido preparadas para recortes hace unos meses.
Resumen

• Waller dijo que el IPC de EE. UU. llegó al 3,8% en abril, con los precios de la energía subiendo 17,9% mientras el petróleo subía por encima de los 100 dólares por barril
• La inflación subyacente de PCE aumentó a 3,3%, su nivel más alto en más de dos años, mientras el desempleo se mantenía en 4,3% y el PIB creció 2%
• Instó a eliminar el “sesgo de flexibilización” de la Fed y dijo que no se pueden descartar aumentos de tasas si la inflación no se modera pronto

En un discurso descrito como “hawkish” por el corresponsal de economía del Wall Street Journal Nick Timiraos, Waller argumentó que “la inflación no va en la dirección correcta” y que el balance de riesgos se ha desplazado desde el mercado laboral hacia la estabilidad de precios.

¿Por qué Waller pide el fin del sesgo de flexibilización de la Fed?

Señaló el dato del índice de precios al consumidor (IPC) de abril, del 3,8% interanual, y el salto del 17,9% en los costos de energía, que vinculó a los conflictos en Oriente Medio que han empujado el petróleo por encima de los 100 dólares por barril y se han filtrado hacia los costos de la gasolina, el transporte y la producción en toda la economía. > FED SIGNALS RATE HIKES BACK ON THE TABLE
> > > Federal Reserve Governor Christopher Waller said the Fed may raise rates again if inflation stays high amid rising energy prices tied to the Iran war.
> > > Waller said rate cuts are no longer more likely than hikes and called for removing the...
> > > > > > --- *Walter Bloomberg (@DeItaone) May 22, 2026

En el indicador preferido de PCE subyacente de la Fed, que elimina alimentos y energía, Waller señaló que la inflación ha subido al 3,3%, el nivel más alto en más de dos años, incluso cuando el desempleo se mantiene alrededor de 4,3% y el PIB real crece cerca de 2%.

“Con base en estos datos recientes, apoyaría eliminar el lenguaje de ‘sesgo de flexibilización’ en nuestra declaración de política para dejar claro que un recorte de tasas no es más probable en el futuro que un aumento,” dijo Waller, en comentarios transmitidos por Annmarie Hordern de Bloomberg TV.

Al mismo tiempo, se quedó corto de exigir un movimiento inmediato, con ZeroHedge destacando su postura de que no cree que la Fed “deba considerar subidas en el futuro cercano”, enmarcando su posición como una amenaza real en caso de que la inflación se niegue a enfriarse.

Timiraos resumió el cambio al decir que Waller “se presenta como bastante preocupado por los desarrollos recientes de la inflación” y reportó que el gobernador cree que los mercados aún están subvalorando el riesgo de que los precios de la energía más altos resulten más persistentes de lo que esperan los inversores.

¿Qué podría significar el giro hawkish de Waller para Bitcoin y las criptomonedas? {#what-could-wallers-hawkish-turn-mean-for-bitcoin-a}

Para los mercados cripto, la advertencia de Waller llega por el mismo canal macro que ha impulsado los movimientos más grandes de Bitcoin este año, con traders oscilando entre rendimientos de “más altos por más tiempo” y recortes de tasas impulsados por una recesión, mientras valoran los activos digitales frente a las tasas reales y el dólar.

A principios de esta primavera, Bitcoin repuntó por encima de los 70.000 dólares cuando un intermediario de Trump negoció un alto el fuego de dos semanas con Irán y las esperanzas de flexibilización de la política enviaron al alza a los activos de riesgo, un patrón que se cubrió cuando Bitcoin (BTC) se estabilizó mientras Irán reabría brevemente el Estrecho de Ormuz, incluso con los mercados del petróleo permaneciendo ajustados.

Más recientemente, las criptomonedas cotizaron en sincronía con titulares de Oriente Medio y con la nueva fijación de precios de la Fed, con reportes de perspectivas del mercado cripto señalando cómo cada giro en las tensiones de EE. UU. con Irán y las amenazas de bloqueo de Ormuz alimentaron directamente las apuestas sobre inflación, energía y la trayectoria de tasas.

Si el cambio de Waller de un sesgo dovish a una postura en la que las subidas están explícitamente “de vuelta sobre la mesa” convence a los mercados de que el próximo movimiento podría ser al alza en lugar de a la baja, unos mayores rendimientos reales y un dólar más fuerte normalmente presionarían tanto al oro como a las criptomonedas, tal como cayó la cotización del lingote por debajo de $4.500 cuando los traders aumentaron las probabilidades de otro movimiento de la Fed.

Al mismo tiempo, la persistente inflación general de 3,8% y el PCE subyacente de 3,3% también refuerzan la narrativa de larga data de Bitcoin como un refugio alternativo frente al deslizamiento de la política de EE. UU., un tema que resurgió cuando Bitcoin recuperó $70.000 por el alivio del alto el fuego, incluso mientras los mercados de bonos descontaban una trayectoria de tasas más volátil.

El impacto a corto plazo probablemente sea una mayor volatilidad, ya que las mesas macro revaloran la curva de la Fed hacia el cierre del año y los flujos algorítmicos se inclinan contra los activos de riesgo ante cualquier repunte en las probabilidades de una subida de tasas, una dinámica que repetidamente ha amplificado los cambios intradía en el spot de Bitcoin, derivados cripto apalancados y tokens relacionados cada vez que los funcionarios de la Fed pivotan su tono.