La firma malaya de chips SkyeChip se dispara en su debut en la IPO

La empresa de diseño de semiconductores con sede en Penang, SkyeChip, se disparó en su debut en el Main Market el 20 de mayo, abriendo en 3,5 ringgit (US$0,88) frente a su precio de IPO de 88 sen tras recaudar 352 millones de ringgit (US$88,5 millones). Más de 23 millones de acciones cambiaron de manos en la apertura, añadiendo aproximadamente 4,7 mil millones de ringgit (US$1,18 mil millones) al valor de mercado de la compañía. SkyeChip diseña circuitos integrados mientras licencia propiedad intelectual de silicio y desarrolla chips a medida; un modelo de negocio centrado en ingresos recurrentes por licencias, más que en la fabricación física de chips. La IPO estuvo sobre suscrita más de 95 veces, posicionándola como la mayor IPO de semiconductores “front-end” en ASEAN (Asociación de Naciones del Sudeste Asiático).

Detalles del desempeño en la IPO

El precio de apertura de SkyeChip, de 3,5 ringgit, representó una prima del 298% sobre el precio de IPO de 88 sen. La compañía recaudó 352 millones de ringgit en capital total, con más de 23 millones de acciones negociadas durante la sesión inicial. La tasa de sobre suscripción de 95 veces subrayó una fuerte demanda de los inversores por las acciones de la firma de diseño de semiconductores.

Asignación de capital

La empresa indicó que 211,5 millones de ringgit (US$53,2 millones), que representan aproximadamente 60% de los fondos de la IPO, se destinarán a investigación y desarrollo. El capital restante se ha asignado a instalaciones, infraestructura de cómputo, herramientas de licenciamiento, capital de trabajo y costos de cotización.

Modelo de negocio: enfoque en licencias de IP

A diferencia de los fabricantes tradicionales de semiconductores, SkyeChip genera ingresos diseñando y licenciando propiedad intelectual (IP) reutilizable para aplicaciones de IA y de alto rendimiento informático. El trabajo de la compañía se centra en segmentos de mercado de alta demanda como la IP de interfaz de memoria. El enfoque de licenciamiento de IP está diseñado para crear ventas recurrentes cuando los clientes integran los diseños de SkyeChip en generaciones sucesivas de chips. Los cofundadores de la compañía citaron a Broadcom Inc como inspiración para este modelo de negocio. La IPO no incluyó un componente de oferta para venta, lo que significa que los cofundadores conservaron sus participaciones en el acuerdo.

Contexto estratégico: ambiciones de diseño de chips de Malasia

La cotización de SkyeChip refleja la estrategia más amplia de Malasia para pasar de la fabricación por ensamblaje hacia el diseño de chips y la innovación: un cambio de “Hecho en Malasia” a “Hecho por Malasia”. El esfuerzo incluye una alianza entre Arm y el gobierno malayo para construir un ecosistema local de chips de IA y desarrollar canales de talento, brindando acceso a tecnologías de Arm Compute Subsystem (CSS) y al programa Arm Flexible Access. Según Tze Tzin Sim, viceministro de inversión, comercio e industria, SkyeChip podría convertirse en un equivalente basado en Malasia de Broadcom Inc. Al ser la mayor IPO de semiconductores “front-end” en ASEAN, el acuerdo está planteado para atraer capital global adicional hacia el sector deep-tech de la región.