JPMorgan: El aumento del uso de stablecoins podría no impulsar la capitalización bursátil

Los analistas de JPMorgan liderados por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou dijeron en un informe que el aumento del uso de stablecoins podría no traducirse en un crecimiento proporcional de la capitalización total del mercado de stablecoins. La razón clave es el aumento de la velocidad: la frecuencia con la que la misma stablecoin se utiliza en transacciones, que ha subido con fuerza durante el último año, permitiendo que la misma cantidad de stablecoins gestione un número mucho mayor de transacciones.

Perspectiva de los analistas sobre la velocidad y el crecimiento del mercado

“En nuestra opinión, cuanto más se generalicen los sistemas de pagos basados en stablecoins, mayor será su eficiencia y, por tanto, su velocidad”, dijeron los analistas de JPMorgan. “A su vez, una mayor velocidad probablemente limitaría la expansión del universo de stablecoins en el futuro, incluso si su uso en pagos aumenta exponencialmente desde aquí”.

Esto representa una postura consistente de los analistas. El pasado diciembre, proyectaron que la capitalización del mercado de stablecoins estaría en torno a 500–600 mil millones de dólares para 2028, bajando la proyección de niveles de billones. En mayo del año anterior, los analistas también dijeron que las proyecciones de un mercado de stablecoins de billón de dólares por parte de otros son “demasiado optimistas”.

Capitalización de mercado y métricas de crecimiento

La capitalización del mercado de stablecoins ha aumentado en casi 100 mil millones de dólares durante el último año, según los analistas de JPMorgan. Al incluir las stablecoins que generan rendimiento, el tamaño total supera los 300 mil millones de dólares. Este crecimiento ha sido más rápido que la capitalización total del mercado cripto, lo que sugiere, según los analistas, que las stablecoins se están usando para algo más que solo trading o como colateral dentro de cripto.

Volumen de transacciones y catalizador regulatorio

El volumen de transacciones de stablecoins onchain ha crecido de forma significativa. Los analistas estiman que este año está en marcha a un ritmo anual de aproximadamente 17,2 billones de dólares, con base en datos acumulados hasta la fecha. El crecimiento del volumen de transacciones aumentó de manera notable después de la aprobación de la GENIUS Act en Estados Unidos el año pasado y refleja un uso creciente de stablecoins para pagos, según los analistas.

Casos de uso en pagos y distribución geográfica

Si bien los pagos de consumidor a consumidor aún representan la mayor parte de la actividad, los pagos de consumidor a empresa y de comercio están creciendo más rápido, dijeron los analistas, citando un informe de la firma de capital de riesgo a16z crypto. Asia sigue siendo la región dominante para el uso de stablecoins, añadieron.