SpaceX emite bonos por 25.000 millones de dólares, los bonos a cinco plazos atraen órdenes por 85.000 millones de dólares

SpaceX realizó su primera emisión de bonos tras su salida a bolsa el 23 de junio, recaudando al menos 25 mil millones de dólares mediante bonos senior no garantizados con cinco vencimientos. La emisión ocurrió solo 11 días después de su IPO del 12 de junio. Los documentos revisados por Reuters muestran que los cinco vencimientos fueron de 5 años, 7 años, 10 años, 20 años y 30 años; la demanda de los inversores ya se acerca a 85 mil millones de dólares, más del triple del tamaño de la emisión.

Diseño de los bonos de SpaceX: tipos fijos de 5 a 30 años, demanda de 85 mil millones de dólares

De acuerdo con los documentos revisados por Reuters, esta emisión abarcó cinco vencimientos: 5 años, 7 años, 10 años, 20 años y 30 años. Todos son bonos senior no garantizados, con un tipo de interés fijo durante todo el periodo más largo de 30 años. SpaceX dijo que esta estructura puede ofrecer financiación a largo plazo a bajo costo. La demanda, cercana a 85 mil millones de dólares, supera la suscripción en más de tres veces, lo que refleja una fuerte demanda de los inversores institucionales por la deuda de SpaceX tras haber obtenido recientemente una calificación de grado de inversión.

Destino de los fondos de la emisión de bonos: reembolso de préstamos puente y expansión de infraestructura de IA

SpaceX señaló que el uso de los fondos recaudados incluye: reembolsar préstamos puente anteriores; y otros usos corporativos para la expansión de infraestructura de IA, incluida la construcción de infraestructura eléctrica, centros de datos, chips y otros equipos de cómputo. SpaceX dijo que este tipo de construcción requiere decenas de miles de millones de dólares.

Antecedentes de la calificación de grado de inversión de SpaceX y la evolución del precio tras la IPO

SpaceX obtuvo la semana pasada una calificación de grado de inversión de una agencia de calificación crediticia. Esta calificación le permite acceder al mercado de bonos institucionales con tipos altamente competitivos, y es una de las condiciones clave para la suscripción de 85 mil millones de dólares en exceso.

En cuanto a la acción, las acciones de SpaceX se cotizaron el 12 de junio y Reuters calificó su desempeño el primer día como impresionante. El martes, el precio subió ligeramente, después de que una venta más amplia en el sector tecnológico ocurriera más temprano esta semana. Sin embargo, la valoración de la empresa desde el máximo posterior a la IPO ha caído cerca de 4000 mil millones de dólares.

Preguntas frecuentes

¿Por qué SpaceX necesita volver a financiarse solo 11 días después de la IPO?

De acuerdo con el reporte, esta emisión de bonos de SpaceX es para reembolsar préstamos puente (normalmente se sustituyen con capital de mayor plazo después de la IPO) y para financiar la expansión de infraestructura de IA, incluida la construcción de infraestructura eléctrica, centros de datos y equipos de cómputo. SpaceX sostiene que esto requiere decenas de miles de millones de dólares.

¿Por qué elegir emitir bonos con cinco plazos diferentes?

La emisión con múltiples vencimientos es una práctica común en el mercado de bonos corporativos. Permite que inversores institucionales con diferentes preferencias de riesgo elijan bonos adecuados para la duración de sus carteras; al mismo tiempo, fijar un tipo de interés fijo a 30 años también hace que SpaceX evite el riesgo de volatilidad en los costos de refinanciamiento durante un periodo más largo.

¿Qué efecto tiene la calificación de grado de inversión de SpaceX en el precio de los bonos?

Según el reporte, la calificación de grado de inversión permite que SpaceX “entre al mercado de bonos institucionales con tipos altamente competitivos”. Las empresas que no obtienen calificación de grado de inversión (alto rendimiento/basura) normalmente deben pagar intereses más altos. La calificación de grado de inversión indica la confianza del mercado en la situación financiera de SpaceX, incluso mientras realiza desembolsos de capital a gran escala para infraestructura de IA.