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El titular en realidad subestima esto, porque la última vez que Japón tuvo tasas del 1%, fue en el contexto de un ciclo de reducción de tasas desde el 6% hasta el 0,5% a principios de los años 90. Por lo tanto, solo las personas que estaban en 1989/90 o antes han experimentado un ciclo de endurecimiento en Japón, a pesar de breves aumentos hasta el 0,75% en el período previo a la Gran Crisis Financiera.
Las tasas de interés juegan un papel especialmente importante en países que dependen de superávits comerciales o de flujos de capital. En el caso de Japón, el yen está muy débil en comparació
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Hablando en serio: El índice de CCC y los rendimientos de bonos inferiores a 14%.
Si crees que necesitas más que bonos en dificultades solo para participar en DeFi, tal vez tus modelos de riesgo necesiten ajuste y DeFi no es para ti.
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La gente tiende a pensar en la dolarización como una especie de agenda estadounidense. Pero vale la pena recordar que Estados Unidos en sí fue dolarizado por dólares españoles 🇪🇸 (no usamos libras y chelines).
Incluso el yuan 🇨🇳 y el yen 🇯🇵 fueron dolarizaciones.
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Uno de los períodos más oscuros en la innovación financiera fue la titulización de préstamos utilizando colateral humano. Aunque sin duda ocurrió en cualquier momento de la historia donde el trabajo no libre estuviera institucionalizado, en los siglos XVIII y XIX surgieron estructuras nuevas y complejas a medida que explotaba la finanza global.
El uso de esclavos estadounidenses fue tan prevalente que, en al menos un condado, uno de cada cuatro esclavos servía no solo como mano de obra en los campos, sino como colateral comprometido en un préstamo.
Los préstamos generalmente eran hipotecas
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Una stablecoin debe considerarse como tripartita: una entrada, una salida y circulación en medio.
La salida tiene que venir primero en el orden de las operaciones. Irónicamente, muchas estables tienen una salida limitada. MakerDAO/Sky tiene la mejor: intercambios sin permisos a USDC. La única mejora sería intercambios sin permisos a una cuenta externa en USD.
La circulación es difícil. La mayoría de las stablecoins dependen de los rendimientos, y nunca avanzan mucho más allá. Quizás sea colateral. Pero rara vez un activo de liquidación o unidad de cuenta.
Creo que la mayoría de las estab
SKY-1,49%
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Los productos exitosos similares a las stablecoins en el pasado resolvieron un problema importante, y ofrecer rendimiento a los usuarios no fue uno de ellos.
Tether: escasez de USD en blockchains y mercados emergentes
Notas de Feng Piao: escasez de moneda local en Manchuria en los años 1920
Moneda privada del Reino Unido: escasez de GBP en denominaciones pequeñas
Billetes de bancos no oficiales: escasez de moneda en los territorios y fronteras de EE. UU.
Billetes de bancos suecos: escasez de moneda SEK
Notarás que todos estos abordaron un problema común que llevó a su adopción: una
USDS-0,01%
PYUSD0,09%
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XSEAM:
ÚLTIMA HORA: El estratega de JPMorgan en Asia Pacífico advierte que las expectativas exageradas sobre la IA provocaron una retirada en la tecnología asiática, señalando que los resultados de un trimestre no indican un cambio más amplio. ¿$AI? Aún no.
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Potencial LP: Tengo una tasa de obstáculo del 15%
Yo: Eso es aproximadamente lo que rinde un bono de Zambia. Parece alto.
LP: Está bien. 13% porque siempre disfruto tus tuits.
Yo: Entonces estás diciendo que invertir en esta bóveda sobrecolateralizada con liquidaciones instantáneas es tan arriesgado como tener un bono paquistaní?
LP: ¡Me estás tomando el pelo! Lo mejor que puedo hacer es 12%. Y me quedo con cualquier interés ganado.
Yo: Mi propia tarjeta de crédito solo tiene un 11.5%…
LP: Sí, y un préstamo no garantizado a ti es más seguro que invertir en una bóveda sobrecolateral
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La gente está enfocada en los bancos de criptomonedas (PayPal, World Liberty) y en los bancos fintech (Mercury, Nubank, Affirm). Pero ha habido media docena de solicitudes de bancos en los últimos dos meses, por lo que la formación de bancos en general está en aumento.
No me sorprendería ver que la mayor competencia por los depósitos afecte a algunos bancos de manera severa, y luego digan que fue por las stablecoins 🤪
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Un error que veo una y otra vez es confundir respaldo con reservas.
Respaldo ≠ reservas.
Las reservas son para gestionar la liquidez. Un stablecoin completamente respaldado o un banco pueden cumplir con el 100% de las solicitudes de retiro posibles en unos pocos días.
En la práctica, creo que la liquidación del Reservoir hace medio año es una de las pocas veces que he visto un stablecoin liquidarse ~100% como se diseñó.
Por lo tanto, estar completamente respaldado generalmente se considera excesivo, y normalmente existe principalmente para eliminar la tentación de un emisor de activos
DAM0,50%
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Cuando la gente menciona dinero privado, generalmente piensa en billetes privados. También he señalado una y otra vez que la mayor parte del dinero hoy en día es dinero privado, en forma de depósitos bancarios.
Pero también está el curioso caso de la acuñación privada en el Reino Unido de los siglos XVIII y XIX.
En ese momento, la acuñación se realizaba llevando el metal (oro, plata o cobre en el caso de la Casa de la Moneda Real Británica) a la ceca y pagando una tarifa de acuñación.
Por supuesto, esto significaba que perdías un poco de dinero para acuñar dinero (no muy diferente a much
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CryptoResearchExpert:
amenazado.
A continuación, puedes ver uno de los primeros tokens Druid de alta calidad.
Una cosa interesante que podría surgir de la venta de Strategy BTC @Polymarket es una prueba judicial de si estos mercados representan contratos de adhesión.
Los contratos de seguros son un ejemplo familiar de estos: son de aceptar o rechazar.
Los tribunales de EE. UU. favorecen bastante a la parte más débil cuando se trata de ambigüedad en los términos para evitar que el redactor del contrato se beneficie de un lenguaje engañoso.
Pero Polymarket creo que está en Panamá, así que no estoy seguro de cómo se maneja este tipo de lenguaje “engañoso” en los contratos de adhesión en otras juris
BTC-1,42%
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Sospecho que los próximos 12 meses nos brindarán una expansión importante en la actividad de préstamos en DeFi y CeDeFi.
Prácticamente todos los protocolos de préstamo destacados (y algunos que no lo son) han lanzado o lanzarán pronto una nueva versión.
No estoy seguro de que esas nuevas versiones en sí mismas proporcionen una explosión cambriana de nuevas estructuras de préstamo, pero significa que hay una ventana en la que el Lindy acumulado de la mayoría de los actores en el mercado de préstamos DeFi será restablecido.
Suponiendo que haya suficientes nuevas funciones para atraer a los
MORPHO-0,94%
AAVE-3,45%
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Estoy tan, tan triste de que NES Nobunaga’s Ambition finalmente esté en Switch… pero solo en Switch 2.
He lanzado una solicitud de propuestas a mis hijos para ver quién me dejará alquilar tiempo en sus dispositivos al precio más barato. Además de Final Fantasy, el juego de NES en el que pasé más horas por su rejugabilidad.
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¿Cuánto lees para aprender?
Siempre asumí que todos son curiosos y nunca dejan de aprender en áreas que encuentran interesantes, pero quizás no?
Supón que 10 artículos revisados por pares = 1 libro. La ficción no es recomendable, pero dejaré a tu juicio si fue con la intención de aprender.
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Todos están aquí criticando a MegaETH, pero creo que una cadena pequeña y nueva que registra aproximadamente el 15% de los ingresos de cadena de Ethereum en las últimas 24 horas es bastante buena.
Eso es más que Arbitrum, 5 veces Monad, 9 veces Optimism en las últimas 24 horas. Aproximadamente 2/3 de los ingresos de cadena de Hyperliquid en el mismo período.
*Ingresos de cadena de Ethereum, Arbitrum, Monad, Optimism, Hyperliquid según DeFi Llama.
MEGA-12,88%
ETH-1,92%
ARB-5,61%
MON-0,86%
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Siempre hablamos de "títulos de deuda tokenizados", pero ¿alguien realmente tokenizó emisiones específicas? La mayoría de las veces optaron por la ruta del fondo del mercado monetario tokenizado, ¿verdad?
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¿Todos estos curadores, agregadores de rendimiento y protocolos de préstamo y no hay ningún lugar donde pueda simplemente depositar mis stablecoins por 3-6 meses para obtener un rendimiento a tasa fija razonable?
No necesito liquidez instantánea, y no quiero asumir más riesgo en la curva. ¿No hay ningún lugar para obtener duración aparte de los tokens Pendle? Puntos extra si luego obtengo un token de bono que pueda vender o usar como garantía mientras espero.
¿Alguien está haciendo esto hoy en día?
PENDLE-2,00%
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Un gran error no forzado en cripto es tratar los paneles técnicos como paneles financieros.
Nunca es tan obvio como con el TVL de los protocolos de préstamo.
¡El TVL NO es un sustituto de la contabilidad!
Veamos cómo se define el TVL como “Valor de todas las monedas mantenidas en contratos inteligentes del protocolo”, y cómo trataría a un banco con el siguiente balance:
Depósitos (pasivo): $100m
Préstamos (activo): $80m
Reservas (activo): $20m
Patrimonio: $10m
El TVL de este balance simplificado sería:
$100m depósitos - $80m préstamos + $10m patrimonio = $30m TVL
¿Eso te parece pre
AAVE-3,45%
MORPHO-0,94%
COMP-4,49%
EUL-3,84%
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Hablé ayer con el director de un banco comunitario, inicialmente sobre la política de stablecoins, pero la conversación rápidamente se expandió a las formas en que los bancos comunitarios y DeFi pueden colaborar.
Hace años, bajo la administración de Biden, fui un gran defensor de un acuerdo entre MakerDAO y Huntington Valley Bank (que desde entonces fue comprado por Citizens Financial), donde se finalizó un acuerdo de participación en préstamos $100m en 2022.
Esos fondos se destinaron principalmente a préstamos comerciales y de construcción, con intereses del 5-9% (préstamos a tasa fija y
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Recogiendo almuerzo y escuchando a dos oficiales de policía promocionándose mutuamente sobre Ripple y XRP.
Un buen recordatorio de que necesitamos hacer mucho más educación en alfabetización financiera en las escuelas. Puede servir como una inoculación contra tesis de inversión débiles.
XRP-2,86%
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