CME Group se prépare à engager une action en justice contre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine au sujet des contrats à perpétuité. L’opérateur de la bourse prévoit de déposer le recours jeudi. Le différend fait suite à la décision de la CFTC le mois dernier d’approuver des contrats à perpétuité sur bitcoin en tant que produits à terme, y compris des approbations pour Kalshi et Coinbase Financial Markets. CME soutient que les contrats à perpétuité devraient être classés comme des swaps au titre du Dodd-Frank Act plutôt que comme des contrats à terme traditionnels.
Les futures perpétuels, souvent appelés « perps », sont des produits dérivés qui permettent aux traders de spéculer sur les mouvements du prix d’un actif sans en détenir la propriété directe. Contrairement aux contrats à terme conventionnels, les futures perpétuels n’ont pas de date d’expiration, ce qui les rend populaires auprès des traders crypto.
CME prévoit une contestation juridique au sujet de la classification des futures perpétuels
Le PDG de CME, Terrence Duffy, a déclaré que CME estime que les contrats ont été classés de manière incorrecte et que ce point constitue la base du recours juridique de l’entreprise. S’exprimant auprès de CNBC, Duffy a souligné que CME prend l’affaire très au sérieux et est prête à contester la position du régulateur devant les tribunaux.
L’action en justice porte sur l’argument selon lequel les futures perpétuels devraient être classés comme des swaps au titre du Dodd-Frank Act plutôt que comme des contrats à terme. CME prévoit de déposer le recours jeudi.
La CFTC a approuvé des produits de futures perpétuels pour Kalshi et Coinbase
La CFTC a approuvé le mois dernier la demande de Kalshi visant à proposer des contrats à perpétuité sur bitcoin. Le régulateur a également publié une prise de position de « no-action » pour Coinbase Financial Markets, autorisant l’entreprise à avancer avec ses projets de proposer des produits dérivés sur matières premières numériques.
Ces approbations réglementaires ont déclenché la décision de CME d’engager une action en justice contre la CFTC.
Le PDG Duffy critique la classification et la rapidité d’examen réglementaire
Duffy a remis en question la vitesse du processus d’examen de la CFTC, suggérant que l’approbation avait été finalisée plus rapidement que la période standard d’auto-certification pour un instrument financier aussi nouveau. Il a critiqué à la fois la classification des produits et le calendrier de l’examen réglementaire.
S’exprimant auprès de CNBC, Duffy a clairement indiqué que CME entend continuer à se battre contre l’approbation par les voies juridiques malgré la décision du régulateur.
Duffy met en garde contre les risques d’un levier excessif pour les traders
Plus tôt ce mois-ci, lors de la conférence Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference, Duffy a fait part de ses inquiétudes au sujet de la structure des futures perpétuels et des risques qu’ils pourraient poser aux acteurs du marché. Il a soutenu que ces produits offrent des niveaux de levier qui dépassent ceux généralement observés sur les marchés réglementés par CME.
Selon Duffy, des traders inexpérimentés pourraient subir d’énormes pertes s’ils entrent sur des produits qu’ils ne comprennent pas pleinement. Il a averti que la popularité croissante de produits spéculatifs fortement levierisés pourrait créer des risques similaires à ceux observés avant la crise financière de 2008.
« Le marché du logement a été remplacé par le marché de la spéculation », a déclaré Duffy, estimant que la spéculation excessive sur les marchés de prédiction et d’autres produits dérivés pourrait devenir « une catastrophe imminente ».
FAQ
Quel est le sujet de la contestation juridique de CME contre la CFTC ?
CME Group se prépare à déposer une plainte contre la CFTC au sujet de la classification des contrats à perpétuité. CME soutient que les futures perpétuels devraient être classés comme des swaps au titre du Dodd-Frank Act plutôt que comme des contrats à terme traditionnels. Le recours est prévu d’être déposé jeudi.
Pourquoi CME a-t-elle décidé de contester la décision de la CFTC ?
Le différend fait suite à l’approbation par la CFTC le mois dernier des contrats à perpétuité sur bitcoin en tant que produits à terme, y compris la demande de Kalshi et une prise de position de « no-action » pour Coinbase Financial Markets. Le PDG de CME, Terrence Duffy, a déclaré que CME estime que les contrats ont été classés incorrectement, et il a critiqué à la fois la classification et la rapidité du processus d’examen réglementaire.
Quelles inquiétudes le PDG Duffy a-t-il exprimées au sujet des futures perpétuels ?
En s’exprimant lors de la conférence Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference plus tôt ce mois-ci, Duffy a affirmé que les futures perpétuels offrent des niveaux de levier qui dépassent ceux généralement observés sur les marchés réglementés par CME. Il a averti que des traders inexpérimentés pourraient subir d’énormes pertes et que la spéculation excessive pourrait créer des risques similaires à ceux observés avant la crise financière de 2008.
