SpaceX a lancé sa tournée de présentation aux investisseurs pour une introduction en bourse (IPO) de 75 milliards de dollars, valorisant l’entreprise à 1,77 billion de dollars. La directrice des opérations, Gwynne Shotwell, a déclaré à CNBC, dans une interview exclusive, que « cela ressemble en fait au bon moment pour passer en bourse ». Shotwell a expliqué que la décision découle de la maturité des segments d’activité de SpaceX : « Aujourd’hui, dans les différentes activités de SpaceX, les éléments constitutifs d’une entreprise cotée en Bourse sont désormais en place » — ainsi que de la pression croissante d’Américains du quotidien qui cherchent à accéder aux actions. Ce mouvement marque un tournant stratégique pour la société d’aérospatiale d’Elon Musk, qui a passé 23 ans à fonctionner en privé tout en réécrivant le scénario du secteur et en s’imposant dans les lancements de fusées, l’internet par satellite grâce aux 10 millions d’abonnés de Starlink, et en intégrant récemment xAI afin de développer une infrastructure d’intelligence artificielle basée dans l’espace.
Shotwell explique le calendrier de l’IPO après 23 ans en privé
S’exprimant depuis une passerelle surplombant l’usine Starship à l’installation Starbase de SpaceX, au siège de Texas, Shotwell a déclaré que le constructeur de fusées devait rester privé pour se concentrer sur des objectifs à long terme plutôt que sur les résultats financiers trimestriels. « Je n’étais pas sûre que nous irions en Bourse », a-t-elle déclaré. Il y a huit ans, Shotwell a indiqué qu’une IPO n’aurait probablement pas lieu tant que SpaceX n’effectuerait pas des missions régulières vers Mars.
Shotwell, employée dès les débuts recrutée en 2002 pendant la première année de SpaceX, supervise les opérations quotidiennes des 22 000 employés à plein temps. Elle gère tout, du développement des fusées à la création de Starlink, en passant par l’intégration récente de xAI. « Nous avons ressenti ces dernières années une forte pression de la part d’Américains du quotidien, et de nos amis, qui voulaient acheter des actions, et il n’y avait tout simplement aucun moyen pour ces personnes-là d’entrer », a déclaré Shotwell.
Avec une capitalisation boursière de 1,77 billion de dollars, SpaceX ferait ses débuts comme la septième entreprise la plus valorisée aux États-Unis, dépassant Meta et Tesla. Cette valorisation suggère un multiple estimé de revenus 2026 de 40 et un multiple de bénéfices ajusté de 175.
![Gwynne Shotwell Interview]()
SpaceX President and COO Gwynne Shotwell discusses the IPO decision in exclusive CNBC interview
SpaceX intègre les opérations de fusée à la construction d’une infrastructure d’IA
La flotte de Falcon de SpaceX représente environ 80% de la masse mondiale lancée en orbite depuis 2023. L’année dernière, SpaceX a lancé 165 missions orbitales, dont 157 utilisant des propulseurs de fusées réutilisés. Le coût d’envoi de fret vers la basse orbite terrestre a chuté de plus de 90% par rapport à la navette spatiale, passant du Space Shuttle à la Falcon 9.
La plupart des lancements sont effectués par SpaceX pour SpaceX, déployant rapidement sa constellation haut débit Starlink d’environ 9 600 satellites, au service de plus de 10 millions d’abonnés. Le segment de connectivité inclut Starlink Mobile direct-to-cell et Starshield.
Le segment IA se compose principalement de xAI, après que SpaceX a acquis cette partie de l’empire de Musk plus tôt cette année. SpaceX a indiqué des dépenses d’investissement pour l’IA totalisant 12,7 milliards de dollars en 2025 et 7,7 milliards de dollars au premier trimestre de 2026. L’acquisition a apporté le modèle de langage Grok et X (anciennement Twitter). SpaceX a conclu un accord avec l’entreprise de codage IA Cursor, avec une option permettant d’acheter l’activité pour 60 milliards de dollars en actions.
SpaceX développe conjointement la fonderie de semi-conducteurs Terafab et le méga-projet d’informatique avec Tesla, Intel ayant récemment signé pour devenir partenaire et fournisseur. Autour de Memphis, dans le Tennessee, SpaceX exploite les centres de données Colossus. SpaceX a récemment conclu des accords à plusieurs milliards de dollars avec Anthropic, puis avec Google, pour fournir de la capacité de calcul excédentaire.
« Je nous vois pas seulement en train de construire la pile technologique nécessaire pour l’IA et d’exploiter la plateforme X, mais aussi comme des bâtisseurs de centres de données, ici sur Terre et dans l’espace », a déclaré Shotwell. « Nous ne vendrons jamais de la capacité de calcul dont nous avons réellement besoin, c’est pourquoi nous voulions pouvoir avoir des contrats à court terme si nécessaire. »
![Shotwell on FAA Timeline]()
Shotwell discusses Starship orbital flight timeline and FAA regulatory dependencies
Le prospectus de SpaceX indique qu’à partir de 2028, l’entreprise commencera à déployer des satellites de calcul IA. Des informations ont fait surface cette semaine selon lesquelles les premières démonstrations pourraient partir en orbite avant la fin de 2026. « Les satellites d’IA sont, dans une certaine mesure, plus simples que les satellites Starlink V3 de prochaine génération », a déclaré Shotwell. « Je ne dis pas que c’est un choix sûr à coup sûr, mais je ne m’inquiète pas pour le développement des satellites d’IA. »
Vol Starship 13 prévu dans un délai d’un mois
SpaceX a récemment terminé son 12e vol d’essai, présentant sa toute nouvelle version de Starship, connue sous le nom de V3, dans une mission largement réussie. Starship est le vaisseau spatial de nouvelle génération de SpaceX, plus grand que la Statue de la Liberté et plus puissant que toute autre fusée construite.
En se promenant dans l’usine, Shotwell a pointé du doigt les Starships et les propulseurs Super Heavy à différents stades de production. Actuellement, SpaceX produit un Starship entièrement assemblé par mois. Shotwell veut atteindre deux vaisseaux produits par semaine.
![Starbase Expansion]()
Shotwell details Starbase facility expansion and Starship production ramp-up
Shotwell s’attend à ce que le vol 13 ait lieu dans environ un mois, puis des vols réguliers mensuels suivront. Une grande partie de ce calendrier dépend de l’aval réglementaire de la Federal Aviation Administration. Les vols orbitaux sont attendus d’ici la fin de cette année.
« Nous avons fait un éclairage Raptor en conditions spatiales, donc nous nous sentons plutôt à l’aise », a déclaré Shotwell. « Mais nous voulons faire un autre tir suborbital lors du prochain vol, et j’espère au moins tenter une injection orbitale lors du vol 14. »
Jusqu’à présent, Starship a coûté 15 milliards de dollars, de l’argent consacré au développement technique, à la montée en cadence de la chaîne de production, aux coûts de construction à Starbase et sur la rampe de lancement, ainsi qu’aux pipelines et puits de gaz naturel. SpaceX développe son propergol en interne.
![Innovation Speed]()
Shotwell on SpaceX's approach to rapid innovation and productive failure strategy
Musk conserve 80% du contrôle des droits de vote dans la structure de gouvernance de l’IPO
La structure de gouvernance de SpaceX accorde à Musk des droits de vote à majorité renforcée, avec plus de 80% de contrôle. Avec le pouvoir sur le conseil, il dispose d’une approbation finale concernant sa propre révocation.
Shotwell a soutenu que c’est la meilleure façon de gouverner, car personne d’autre ne peut diriger l’entreprise. « L’entreprise ne s’effondrerait pas, évidemment, sans Elon, mais ce ne serait pas la même chose », a-t-elle déclaré. « Il est incroyablement important qu’il soit le PDG, et que nous ayons la structure de gouvernance que nous avons mise en place. »
Le paquet de rémunération de Musk implique 1 milliard d’actions liées à la performance lorsque certains jalons sont atteints, notamment l’établissement d’une colonie humaine permanente d’au moins 1 million d’humains sur Mars.
Au cours de ses 23 premières années, SpaceX a fait très peu d’opérations de fusion-acquisition. Cela a commencé à changer l’an dernier lorsque SpaceX a accepté d’acquérir les 65 mégahertz de spectre d’Echostar pour 17 milliards de dollars afin de propulser Starlink Mobile. Puis est venu le deal pour xAI avec une valorisation de 250 milliards de dollars et l’accord avec Cursor.
« C’est un nouveau monde passionnant pour nous », a déclaré Shotwell. « Je pense que les opérations de M&A sont à l’avenir, surtout quand on regarde le monde de l’IA. » Dans une déclaration d’IPO modifiée, SpaceX a indiqué qu’elle pourrait émettre « une participation significative » pour financer des transactions futures.
Tesla détient une participation dans SpaceX. Starlink mini est un composant pour la flotte Cybercab en développement de Tesla. Les deux collaborent sur Terafab. SpaceX a dépensé 131 millions de dollars pour des Cybertrucks en 2025.
FAQ
Quelle est la valorisation de l’IPO de SpaceX ?
SpaceX lève 75 milliards de dollars dans le cadre de son IPO, avec une valorisation d’environ 1,77 billion de dollars, ce qui en ferait la septième entreprise la plus valorisée aux États-Unis, au-dessus de Meta et Tesla.
Quand Gwynne Shotwell s’attend-elle au prochain vol d’essai de Starship ?
Shotwell s’attend à ce que le vol 13 ait lieu dans environ un mois, puis à des vols mensuels réguliers. Les vols orbitaux sont attendus d’ici la fin de cette année, sous réserve de l’approbation de la Federal Aviation Administration.
Combien SpaceX a-t-elle dépensé pour l’infrastructure d’IA ?
SpaceX a indiqué que les dépenses d’investissement pour l’IA totalisaient 12,7 milliards de dollars en 2025 et 7,7 milliards de dollars au premier trimestre de 2026, principalement liées à l’acquisition de xAI et au développement de centres de données.
