Strategy actions privilégiées STRC : coefficient de corrélation avec Bitcoin atteint 0,70, un sommet historique.

Selon les données de TradingView au 26 juin, le coefficient de corrélation à 90 jours entre l'action privilégiée perpétuelle STRC de Strategy et le Bitcoin est monté à près de 0,70, son plus haut niveau depuis le lancement du produit en juillet 2025. Ce mois-ci, STRC a chuté de 23 % à 76 dollars, tandis que le Bitcoin a baissé de près de 20 % pour passer sous les 60 000 dollars, les deux actifs évoluant de concert.

Conception du produit STRC : valeur nominale de 100 dollars, taux de dividende annualisé de 11,5 %

STRC est conçu comme un produit hybride : une action privilégiée perpétuelle à taux variable d'une valeur nominale de 100 dollars, versant des dividendes en espèces mensuels ; le taux de dividende annualisé actuel est de 11,5 % (ajusté mensuellement par le conseil d'administration pour encourager les échanges près de la valeur nominale). Lorsque le cours dépasse 100 dollars, la société peut lever des fonds via une émission ATM (At-The-Market), le produit servant à acheter davantage de Bitcoin, créant ainsi un cercle vertueux.

Mais les conditions actuelles du marché mettent ce mécanisme à l'épreuve : STRC se négocie bien en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars (actuellement 76 dollars), une décote si importante qu'elle limite la capacité de la société à lever des fonds supplémentaires pour acheter du Bitcoin.

Coefficient de corrélation à 90 jours de 0,70 : impact de la baisse synchronisée avec le Bitcoin

Le coefficient de corrélation à 90 jours proche de 0,70 est le plus élevé depuis le lancement de STRC en juillet 2025, indiquant que STRC n'est plus capable de se découpler de la volatilité du Bitcoin comme il le faisait auparavant. Pour les investisseurs en quête de revenu fixe, cela signifie que le risque de marché supporté en détenant STRC se rapproche de plus en plus du risque d'une détention directe de Bitcoin, plutôt que de celui d'une action privilégiée ou d'une obligation traditionnelle.

Vente récente de Bitcoin par Strategy et divergence d'opinions sur le marché

Strategy a récemment vendu une petite quantité de Bitcoin, apparemment pour payer les dividendes de STRC, marquant un changement significatif par rapport à sa position de longue date de « ne jamais vendre ».

Les observateurs du marché sont divisés :

• Certains investisseurs considèrent que la décote actuelle (76 dollars contre une valeur nominale de 100 dollars) représente une opportunité d'entrée très attractive pour les capitaux en quête de rendement – offrant un double retour : revenu de dividende et plus-value en cas de reprise du marché.
• D'autres craignent que la faiblesse persistante n'exerce une pression sur la structure du capital de Strategy, n'augmente sa dépendance vis-à-vis de ses réserves de BTC existantes, ou n'affaiblisse le cercle vertueux qui soutient l'accumulation agressive de Bitcoin.

Questions fréquentes

Que signifie un coefficient de corrélation à 90 jours de 0,70 pour STRC ?

Selon les données de TradingView, un coefficient de corrélation de 0,70 signifie un degré élevé de mouvement synchronisé entre STRC et le Bitcoin (1,0 représentant une corrélation positive parfaite). Pour les investisseurs à revenu fixe qui espéraient initialement obtenir un rendement stable grâce au taux de dividende annualisé de 11,5 % de STRC, cela implique que le risque de volatilité de STRC est plus proche d'un investissement direct dans le Bitcoin que d'un outil stable similaire à des actions privilégiées traditionnelles.

Pourquoi la décote sur STRC limite-t-elle la capacité d'achat de Bitcoin de Strategy ?

Selon la conception du produit STRC, la société ne peut lever des fonds via une émission ATM et les utiliser pour acheter plus de BTC (maintenir le cercle vertueux) que lorsque le cours dépasse la valeur nominale de 100 dollars. Quand STRC tombe à 76 dollars, en dessous des 100 dollars, le financement ATM n'est pas économiquement attractif, limitant ainsi le canal d'achat de nouveaux BTC pour la société.

La vente de BTC par Strategy viole-t-elle son engagement de « ne jamais vendre » ?

Selon les rapports, Strategy a récemment vendu une petite quantité de BTC, prétendument pour couvrir les paiements de dividendes de STRC. L'article qualifie cela de « changement significatif par rapport à sa position de longue date de ne jamais vendre ». Strategy a historiquement souligné son engagement à long terme de détenir du Bitcoin, suscitant l'attention du marché, mais l'ampleur de cette vente reste relativement limitée par rapport à son portefeuille total de 847 363 BTC.