Ouverture
L’administrateur de Terraform Labs, Todd Snyder, a allégué dans une plainte amendée déposée lundi que des traders de Jane Street auraient utilisé un chat privé Telegram pour obtenir des informations privilégiées auprès d’employés de Terraform avant de vendre l’intégralité de la position TerraUSD de la société, soit 192 millions de dollars, quelques heures avant l’effondrement de la stablecoin le 7 mai 2022. La plainte affirme que le cabinet de trading quantitatif aurait utilisé une chaîne de messages secrète appelée « Bryce's Secret » pour recevoir des informations confidentielles de la part de membres actuels et anciens du personnel de Terraform. Cette activité présumée se serait déroulée pendant l’implosion de Terra, d’une valeur de 40 milliards de dollars, en mai 2022, laquelle a déclenché une contagion crypto plus large ayant conduit à la faillite de plusieurs grandes entreprises, dont Celsius, Three Arrows Capital et Voyager.
Accusations contre Jane Street
Snyder, l’administrateur en charge du plan de Terraform Labs désigné par le tribunal, a accusé Jane Street, le cofondateur Robert Granieri, ainsi que les traders Bryce Pratt et Michael Huang de délit d’initié et de prises de positions vendeuses (short) sur des tokens Terra pendant la période de l’effondrement.
Le dépôt affirme que les traders de Jane Street ont créé la « chaîne de messages secrète » impliquant des employés actuels et anciens de Terraform. Le chat a été créé le 22 février 2022, entre Pratt — un ancien stagiaire de Terraform qui a ensuite rejoint Jane Street comme développeur système — et deux anciens collègues de Terraform, dont le responsable de la business development de Terraform.
D’après la plainte, un participant a dit à Pratt dans le chat : « bro we all know who the buyer is. its where u work », avant de nommer « Jane Streeeeeeeet ». Le document allègue que Pratt a continué à solliciter ses contacts chez Terraform pour des « infos defi » dont Jane Street était « very hungry for », en envoyant souvent des demandes via Telegram avec l’instruction « don't share pls ».
L’activité de trading présumée
Le 7 mai 2022, Jane Street a dé-coté (unstaked) et vendu l’intégralité de sa position de 192 millions de UST en une seule journée, le tout, en pratique, au taux de parité du dollar, quelques heures seulement avant que la stablecoin ne commence à s’effondrer, indique la plainte.
Le dépôt allègue que Jane Street a ensuite pris des positions vendeuses sur UST et Luna après avoir appris des détails relatifs à une opération confidentielle de sauvetage, ce qui lui aurait finalement permis de réaliser plus de 134 millions de dollars sur l’ensemble des transactions. Il affirme également que Jane Street a ensuite tenté de « minimiser ce type de visibilité à l’avenir » en désactivant des portefeuilles liés aux transactions après qu’un contact de Blocktower ait dit à l’entreprise qu’un groupe compétent en analyse onchain avait conclu que Jane Street avait « fait un coup » (« made a 'killing' ») grâce à son activité.
Réponse de Jane Street
« Ce procès est une tentative transparente d’extraire de l’argent alors qu’il est établi que les pertes subies par les détenteurs de Terra et Luna résultaient d’une fraude multi-milliards commise par la direction de Terraform Labs », a déclaré à Decrypt un porte-parole de Jane Street. Ils ont ajouté que « Comme démontré dans la requête en rejet déposée devant le tribunal le mois dernier, nous nous défendrons vigoureusement contre ces allégations sans fondement et opportunistes ».
Jane Street avait demandé le rejet de la plainte initiale en avril, soutenant qu’il s’agissait d’une tentative sans mérite de la part de la succession en faillite de Terraform pour rejeter la faute sur l’effondrement.
Contexte sur le délit d’initié dans le crypto
Nic Puckrin, analyste macro et cofondateur de Coin Bureau, a déclaré à Decrypt que le délit d’initié reste particulièrement difficile à faire respecter dans le crypto, car « les frontières entre la tenue de marché (market-making), les flux d’informations privilégiées et les canaux de communication informels ont historiquement été plus floues ».
Cependant, Puckrin a noté que le crypto présente un avantage majeur par rapport à la finance traditionnelle : « des données on-chain transparentes ». Il a déclaré que « ce niveau de visibilité peut rendre beaucoup plus facile pour les enquêteurs de tracer les flux de fonds, les schémas de trading et l’activité des portefeuilles » afin d’établir ou d’infirmer les allégations.
Contexte : l’effondrement de Terra
Terraform s’est effondré en mai 2022 après que la stablecoin algorithmique TerraUSD a perdu sa parité avec le dollar, envoyant le token sœur LUNA, passé de plus de 60 dollars à des fractions de centime en quelques jours. L’implosion d’environ 40 milliards de dollars a déclenché une contagion crypto qui a fait tomber de grandes entreprises, dont Celsius, Three Arrows Capital, Voyager, puis éventuellement FTX, tout en effaçant des billions de dollars de valeur de marché.
Terraform a demandé la protection du Chapter 11 dans le Delaware en janvier 2024, et un trust de liquidation a ensuite été mis en place pour poursuivre des récupérations au nom des créanciers. Le cofondateur Do Kwon, extradé du Monténégro pour faire face à des accusations américaines, a plaidé coupable de conspiration et de fraude par fil (wire fraud) en décembre et purge désormais une peine de prison de 15 ans.
La plainte amendée développe un recours que Snyder avait d’abord déposé en février, marquant le deuxième grand dossier engagé par le trust de liquidation de Terraform contre un cabinet de trading à haute fréquence lié à l’implosion du écosystème.
