Le cours de l’action de Tesla a baissé de 17% cette année, et son concurrent le plus important est en fait SpaceX ?

Au cours de cette période récente, la performance du cours de Tesla (Tesla) sur les marchés de capitaux a fortement faibli. Cette année, le titre a chuté d’environ 17 %, ce qui en fait la pire performance parmi les sept plus grandes valeurs américaines. Cela reflète l’attentisme des investisseurs à l’égard de sa phase de transition opérationnelle. Cependant, Forbes indique que le principal problème auquel Tesla est confrontée ne vient peut-être plus des concurrents chinois, ni du ralentissement de la demande de véhicules électriques, ni même des bénéfices, encore théoriques, apportés par les taxis autonomes et les robots humanoïdes. Le centre d’attention du marché se déplace progressivement vers un autre géant sous l’égide d’Elon Musk : la société d’exploration spatiale SpaceX. Son éventuel premier appel public à l’épargne (IPO) pourrait avoir un effet d’éviction significatif des capitaux sur Tesla.

Tesla fait face à des douleurs de la transition, le titre baisse de 17 % cette année

Tesla se trouve dans une période de transition, passant de la vente de véhicules électriques aux technologies d’intelligence artificielle et de conduite autonome. Les résultats du premier trimestre montrent que son chiffre d’affaires s’élève à 22,4 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à la même période l’an dernier, et que le bénéfice par action (EPS) affiche aussi une excellente performance à 0,41 dollar. Toutefois, face à son plan de dépenses d’investissement (capex) pouvant atteindre 25 milliards de dollars à l’avenir, le marché se montre très attentif à la durabilité à long terme de ses flux de trésorerie ; en plus. Tesla comptabilise également une dépréciation d’actifs en bitcoins de 222 millions de dollars. Le cours de l’action de Tesla (TSLA) est toujours en baisse de 17 % cette année, ce qui en fait la pire performance parmi les sept plus grandes valeurs américaines, reflétant l’attentisme des investisseurs concernant sa période de transition opérationnelle.

(Tesla enregistre une perte de plus de 200 millions de dollars en bitcoins, le capex explose ; TSLA baisse encore de 15 % cette année)

Les opérations de SpaceX sont plus fiables ! Possibilité d’une IPO avec une valorisation de 1,75 billion de dollars

Par rapport aux défis de transition auxquels Tesla est confrontée, SpaceX pourrait réaliser une IPO avec une valorisation pouvant atteindre 1,75 billion de dollars. Non seulement cela en ferait l’une des plus grandes IPO de l’histoire, mais cela offrirait aussi aux investisseurs de Tesla, lassés d’attendre que le PDG tienne ses promesses, une opportunité qui leur manquait depuis longtemps : une chance de participer à un récit d’investissement « la légende Musk » à une échelle plus grande et plus excitante. Sous la direction de Gwynne Shotwell, qui occupe à long terme le poste de présidente, SpaceX a montré une capacité fiable et stable, devenant progressivement une option de remplacement plus brillante : elle n’a pas autant de concurrents directs, et n’a pas besoin, comme Tesla, de devoir faire chaque trimestre face à la gêne de questions sur le moment où elle pourra défier Waymo dans le domaine de la conduite automatisée, ni sur le moment où elle pourra véritablement livrer ses robots.

Les prévisions de chiffre d’affaires pour SpaceX cette année s’établissent à 22 milliards de dollars, principalement grâce à une croissance stable des services du réseau Starlink. Les analystes du marché indiquent que SpaceX dispose d’un avantage d’anticipation significatif dans l’économie spatiale et qu’elle se trouve dans une industrie émergente difficile à valoriser, ce qui la rend très attrayante pour les investisseurs recherchant un élan de croissance élevé. Il est très probable que les investisseurs institutionnels ajustent leurs positions dans Tesla, et se tournent plutôt vers SpaceX, afin de continuer à capter la prime liée à l’innovation technologique. Cette rotation attendue des flux de capitaux entre secteurs pourrait provoquer un effet d’éviction des fonds à l’encontre de Tesla.

Les inquiétudes liées à la gouvernance et aux fusions dans l’écosystème d’entreprises de Musk

Alors que l’IPO de SpaceX approche, les problèmes d’intégration des entreprises et de gouvernance d’entreprise au sein des sociétés de Musk deviennent le point d’attention des institutions. À l’heure actuelle, les activités liées à la société d’intelligence artificielle xAI de Musk sont étroitement intégrées à SpaceX, ce qui fait que le développement des technologies centrales de conduite autonome et de robots de Tesla est fortement lié à SpaceX. Des organismes d’analyse estiment que le fait qu’une même personne gère deux sociétés cotées ayant des relations commerciales et un chevauchement de ressources augmente facilement le risque potentiel de conflits d’intérêts.

Cependant, certains pensent aussi que les « Musk fans » devraient soutenir les deux sociétés simultanément. Et selon des informations précédentes, Musk a vendu une partie des actions de SpaceX à Tesla ; si SpaceX explose à la hausse, cela pourrait aussi apporter des gains sur le plan comptable à Tesla. De plus, selon le « régime d’indemnisation et de droits de vote sur dix ans » de Musk, l’objectif de cours de la première phase de Musk est de 612 dollars ; ce n’est qu’alors qu’il aurait une chance de toucher la prime.

(Suivre Musk pour faire du trading d’actions ? Le plan de rémunération fera grimper le cours de Tesla jusqu’à 2300 dollars)

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