Coinbase mengalami penurunan tajam di tengah volatilitas pasar kripto

Fluktuasi pasar crypto yang tajam sedang memberikan tekanan besar pada saham Coinbase (COIN). Hingga saat penulisan, COIN turun 8% dibandingkan harga pembukaan hari Rabu, diperdagangkan sekitar 149 USD per saham. Sejak awal tahun, saham ini telah kehilangan 34% nilainya, menurut data dari Yahoo Finance.

“Jelas ini adalah penjualan besar-besaran,” kata Kevin Heale, analis di Argus Research. Dia mengatakan sedang memantau apakah investor ritel dan trader yang menggunakan leverage akan kembali ke pasar atau tidak.

Yang menarik, menjelang pengumuman laporan keuangan, Coinbase meminta para analis mengirimkan pertanyaan sebelumnya daripada mengajukannya langsung saat rapat. “Ini pertama kalinya saya melihat hal ini di perusahaan yang saya pantau,” tambah Heale. Coinbase belum memberikan komentar mengenai perubahan ini.

Faktanya, permintaan pengiriman pertanyaan sebelumnya bukanlah hal yang langka. Perusahaan yang terdaftar di bursa kadang-kadang menerapkan metode ini agar manajemen dapat menyiapkan jawaban yang lebih rinci, mengelola waktu secara efisien, atau memastikan kepatuhan terhadap regulasi pengungkapan informasi. Hal ini juga dapat membantu membatasi pernyataan di luar skrip yang berpotensi mempengaruhi pasar atau menimbulkan risiko hukum.

Sebelumnya, di kuartal III, Coinbase melampaui ekspektasi dengan mencatat pendapatan transaksi lebih dari 1 miliar USD dan total pendapatan mencapai 1,9 miliar USD, meningkat 26% dibandingkan kuartal sebelumnya. Laba per saham mencapai 1,50 USD, lebih tinggi dari prediksi 1,10 USD, setara dengan laba bersih 433 juta USD. Namun, penyesuaian pasar crypto baru-baru ini membuat prospek menjadi kurang optimis.

Awal minggu ini, JPMorgan menurunkan target harga Coinbase, dengan alasan volume transaksi crypto menurun, kapitalisasi pasar secara keseluruhan menurun tajam di kuartal IV, dan jumlah USDC yang beredar menurun. Bank ini tetap mempertahankan rekomendasi “overweight” tetapi menurunkan target harga akhir 2026 dari 399 USD menjadi 290 USD.

Para analis juga memperingatkan tentang risiko meningkatnya persaingan. Menurut JPMorgan, pasar perdagangan spot crypto global sedang mengalami fragmentasi yang kuat, dengan puluhan pesaing kecil mengancam pangsa pasar Coinbase. Risiko ini menjadi lebih nyata karena semakin banyak bursa crypto yang melakukan pencatatan publik, yang mengurangi keunggulan “monopoli” Coinbase sebagai satu-satunya bursa crypto yang terdaftar di bursa saham selama sekitar empat tahun terakhir. Jika pangsa pasar hilang, saham Coinbase bisa terus berkinerja buruk.

Cantor Fitzgerald juga menurunkan target harga COIN dari 277 USD menjadi 221 USD tetapi mempertahankan rekomendasi “overweight”. Minggu lalu, Citi menurunkan target dari 505 USD menjadi 400 USD, namun tetap merekomendasikan pembelian.

Dalam setahun terakhir, OKX dan Kraken sama-sama mengisyaratkan rencana pencatatan di AS, sementara Gemini telah meluncurkan di Nasdaq pada bulan September dengan valuasi 4,4 miliar USD.

Tekanan terhadap Coinbase terjadi di tengah penurunan Bitcoin sebesar 27% dalam bulan ini, menjadi sekitar 66.853 USD. Sejak puncaknya yang lebih dari 126.000 USD pada bulan Oktober tahun lalu, harga Bitcoin telah kehilangan 47%, sementara banyak altcoin besar seperti Ethereum dan XRP mencatat penurunan yang lebih dalam.