Singkatnya
- Thailand telah menyetujui perubahan untuk mengizinkan aset digital kembali menjadi derivatif.
- Otoritas Sekuritas dan Bursa Thailand (SEC) akan memperbarui lisensi dan menetapkan aturan kontrak dengan TFEX.
- Pengamat lokal mengatakan reformasi ini sudah tertunda lama, tetapi memperingatkan bahwa perlindungan yang lemah dapat meningkatkan risiko sistemik.
Kabinett Thailand telah menyetujui perubahan penting untuk memperluas jenis aset yang diizinkan di bawah Undang-Undang Derivatif negara tersebut.
Di bawah rezim baru, kripto akan diizinkan berfungsi sebagai instrumen dasar untuk produk derivatif yang diatur, memperkuat pengakuan mereka sebagai kelas aset investasi dalam kerangka pasar modal resmi Thailand.
“Perkembangan ini akan membantu mendorong pertumbuhan pasar yang lebih inklusif, memfasilitasi diversifikasi dan pengelolaan risiko yang lebih efektif, serta memperluas peluang investasi bagi berbagai jenis investor,” kata Sekretaris Jenderal SEC Pornanong Budsaratragoon dalam sebuah pernyataan.
Awal tahun ini, SEC Thailand menguraikan rencana pasar modal selama tiga tahun yang mencakup inisiatif tokenisasi dan pengembangan dana yang diperdagangkan di bursa kripto, menandakan dorongan untuk mengintegrasikan kripto secara lebih langsung ke dalam ekosistem investasi yang diatur di negara tersebut.
Regulator mengatakan pada hari Rabu bahwa mereka akan menyusun aturan lanjutan untuk mengubah lisensi derivatif agar operator aset digital dapat menawarkan kontrak terkait kripto, meninjau persyaratan pengawasan untuk bursa dan rumah kliring, serta berkoordinasi dengan Thailand Futures Exchange Public Company Limited (TFEX) mengenai spesifikasi kontrak yang sesuai dengan profil risiko aset digital.
Pengamat lokal yang berbicara dengan Decrypt mengatakan bahwa reformasi ini sudah tertunda lama dan sebagian besar mencerminkan upaya untuk membawa aktivitas aset digital ke dalam kerangka hukum yang lebih jelas sambil menjaga perlindungan terkait pengungkapan dan standar modal.
“Aset digital sudah berfungsi sebagai instrumen keuangan secara praktik,” kata Pichapen Prateepavanich, ahli strategi kebijakan dan pendiri perusahaan infrastruktur Gather Beyond, kepada Decrypt.
Memperluas Undang-Undang Derivatif berarti SEC Thailand “menyesuaikan regulasi dengan kenyataan pasar. Ini memindahkan aktivitas ke dalam struktur hukum yang jelas,” tambah Prateepavanich.
“Jika disusun dengan benar, mereka memungkinkan lindung nilai, likuiditas yang lebih baik, dan partisipasi institusional yang kita perlukan. Jika tidak, pasar kita tetap tipis dan reaktif seperti sekarang,” katanya.
Namun, memperluas cakupan “tanpa secara bersamaan memperkuat standar pengungkapan dan persyaratan modal akan meningkatkan risiko sistemik,” catatnya.
Prinsip yang harus dipertahankan adalah bahwa inovasi harus berada secara tegas dalam kerangka hukum dan perlindungan investor, katanya, menambahkan bahwa reformasi ini dapat memperkuat posisi Thailand sebagai yurisdiksi yang serius jika dilaksanakan dengan hati-hati.
Kebijakan kripto di Thailand
Regim kripto Thailand mulai terbentuk pada 2018 dengan Peraturan Darurat tentang Bisnis Aset Digital, yang memberi SEC wewenang lisensi dan penegakan hukum terhadap bursa dan penerbit token.
Regulator menyetujui platform domestik dan mengejar operator tanpa izin, termasuk mengajukan keluhan pidana terhadap Binance dalam tahun-tahun berikutnya.
Dalam tahun-tahun berikutnya, pengawasan diperluas untuk mencakup perlindungan investor dan perilaku pasar, termasuk larangan menggunakan kripto untuk pembayaran, aturan operasional yang lebih ketat untuk perusahaan berlisensi, dan aturan baru untuk investasi dalam dana bersama dan dana swasta. Tahun lalu, SEC Thailand menyetujui perdagangan stablecoin di bursa lokal.
Sejak saat itu, regulator menggabungkan pengawasan lintas batas yang lebih ketat dengan integrasi pasar yang lebih luas, mengusulkan agar dana dapat berinvestasi dalam aset digital dan merinci rencana yang mencakup tokenisasi dan ETF kripto.
