Dinas Jasa Keuangan Negara Bagian New York (New York State Department of Financial Services/NYDFS) telah mengajukan kerangka regulasi stablecoin baru yang dirancang untuk selaras dengan Undang-Undang GENIUS federal. Proposal tersebut memperluas rezim pengawasan yang sudah ada di New York, yang ditetapkan melalui panduan stablecoin yang dirilis pada Juni 2022. Kerangka ini menempatkan New York untuk mempertahankan perannya sebagai pusat regulasi dominan untuk aset digital yang didukung dolar di tengah meningkatnya persaingan regulasi antara otoritas federal, negara bagian, bank, dan perusahaan kripto dalam memperebutkan kendali infrastruktur dolar digital.
NYDFS Memperluas Kerangka Stablecoin Agar Selaras Dengan Undang-Undang GENIUS Federal
New York menjadi salah satu yurisdiksi besar pertama di dunia yang membentuk pengawasan stablecoin secara formal setelah Departemen Layanan Keuangan merilis panduan stablecoin pada Juni 2022. Kerangka itu sebelumnya sudah mewajibkan dukungan cadangan, standar kemampuan tebus, aset cadangan yang diperbolehkan, serta audit independen untuk stablecoin berbasis dolar yang diterbitkan di bawah pengawasan DFS.
Proposal baru memperluas persyaratan tersebut agar selaras dengan ketentuan di dalam Undang-Undang GENIUS federal. Regulasi ini mencakup batasan atas cadangan yang disimpan pada satu wali amanat, persyaratan manajemen risiko, kerangka kontrol internal, standar keamanan informasi, sistem audit internal, pengawasan transaksi afiliasi, serta persyaratan tata kelola penyedia layanan.
Pejabat Pelaksana Kepala Pengawas Kaitlin Asrow mengatakan kerangka yang sudah ada di New York telah berfungsi sebagai model untuk regulasi federal yang mulai muncul. “Aturan dan ekspektasi yang kami terapkan di New York untuk perusahaan mata uang virtual telah melindungi warga New York dan memfasilitasi pasar yang stabil,” kata Asrow. Ia menambahkan, “Ketentuan dalam Undang-Undang GENIUS mencerminkan kerangka stablecoin milik DFS, dan proposal ini akan memastikan rezim regulasi Departemen sepenuhnya selaras dengan persyaratan federal baru sambil tetap menjaga standar kami untuk melindungi konsumen dan mendorong inovasi yang bertanggung jawab.”
Menurut estimasi industri, peredaran stablecoin kini melampaui $250 miliar secara global, dengan stablecoin berbasis dolar AS mendominasi sektor. Stablecoin berfungsi sebagai infrastruktur dolar berbasis blockchain yang digunakan dalam perdagangan kripto, pembayaran, transfer lintas negara, pinjaman DeFi, aset tokenisasi, penyelesaian onchain, dan pasar Treasury.
Undang-Undang GENIUS Menetapkan Standar Pengawasan Stablecoin Tingkat Federal
Kerangka New York yang diusulkan secara langsung terhubung dengan Undang-Undang GENIUS, salah satu inisiatif legislasi stablecoin terpenting yang saat ini sedang bergerak di Amerika Serikat. RUU ini berupaya membentuk kerangka federal formal yang mengatur penerbitan stablecoin, manajemen cadangan, standar penebusan, serta pengawasan regulatori.
Penerbit stablecoin sudah termasuk di antara para pemegang sekuritas Treasury AS jangka pendek terbesar di dunia, karena cadangan yang mendukung token yang dipatok dolar sering kali diinvestasikan ke dalam surat berharga Treasury bills dan instrumen setara kas. Tether dan Circle secara kolektif mengelola struktur cadangan dengan skala yang sebanding dengan beberapa institusi keuangan berukuran menengah.
Kementerian Keuangan AS (US Treasury), Federal Reserve, regulator perbankan, dan para legislator semakin melihat stablecoin melalui kacamata modernisasi pembayaran, dominasi dolar, permintaan pasar Treasury, stabilitas keuangan, persaingan perbankan, serta penyelesaian lintas negara. Proposal New York mencoba membangun perlindungan operasional seputar risiko konsentrasi, tata kelola, manajemen likuiditas, dan pengawasan institusional.
Regulasi Stablecoin Mencerminkan Persaingan Untuk Kendali Atas Infrastruktur Keuangan
Pengawasan stablecoin kian merepresentasikan persaingan siapa yang mengendalikan generasi berikutnya infrastruktur keuangan digital. Ini mencakup persaingan antara regulator negara bagian, regulator federal, bank-bank tradisional, perusahaan yang asli kripto, perusahaan pembayaran, serta platform fintech.
Pendekatan New York menunjukkan bahwa negara bagian ingin mempertahankan perannya sebagai pusat regulasi keuangan yang utama meski legislasi stablecoin federal semakin maju. Proposal ini mencakup masa transisi selama satu tahun untuk penerbit yang sudah berlisensi New York yang ada ketika Undang-Undang GENIUS mulai berlaku.
Departemen menekankan keterlibatan berkelanjutan dengan pelaku industri, pemerhati konsumen, legislator, dan regulator karena pasar stablecoin terus berkembang. Stablecoin kian mengaburkan batas antara simpanan bank, produk pasar uang, sistem pembayaran, uang digital, dan infrastruktur pasar modal.
FAQ
Apa yang diusulkan oleh New York State Department of Financial Services?
New York State Department of Financial Services mengusulkan kerangka regulasi stablecoin baru yang dirancang untuk selaras dengan Undang-Undang GENIUS federal. Proposal ini memperluas rezim pengawasan New York yang sudah ada yang ditetapkan pada Juni 2022 dan mencakup batasan atas cadangan yang disimpan dengan satu wali amanat, persyaratan manajemen risiko, kerangka kontrol internal, standar keamanan informasi, sistem audit internal, pengawasan transaksi afiliasi, serta persyaratan tata kelola penyedia layanan.
Persyaratan cadangan apa yang disertakan dalam kerangka baru?
Kerangka baru mencakup batasan atas cadangan yang disimpan dengan satu wali amanat, bertumpu pada persyaratan yang sudah ada di New York untuk dukungan cadangan, standar kemampuan tebus, aset cadangan yang diperbolehkan, serta audit independen untuk stablecoin berbasis dolar. Proposal ini membentuk perlindungan operasional seputar risiko konsentrasi, tata kelola, serta manajemen likuiditas.
Apa timeline untuk menerapkan kerangka baru?
Proposal ini mencakup masa transisi selama satu tahun untuk penerbit yang sudah berlisensi New York ketika Undang-Undang GENIUS menjadi efektif. Departemen menekankan keterlibatan berkelanjutan dengan pelaku industri, pemerhati konsumen, legislator, dan regulator karena pasar stablecoin terus berkembang.
