アドビは決算後の株価が5.5%下落し、CFOの退職が加速してソフトウェア株に懸念が広がる

Adobe（ADBE）は6月11日に2026会計年度第2四半期の決算を発表し、売上は66.2億米ドル、非GAAP EPSは5.96米ドルだったものの、Adobeの決算発表後の株価は5.5%下落した。財務責任者のDan Durnは6月15日に退任し、Marvell Technologyの財務責任者に転任すると発表しており、ソフトウェア株がAIに置き換えられるのではないかという市場の懸念が強まっている。

Q2 FY2026 確認財務数値

Adobe公式の業績発表（2026年5月29日までの四半期）によると：

総収益：66.2億米ドル（前年比13%増、一定為替ベースでは前年比11%増）

非GAAP EPS：5.96米ドル（アナリストのコンセンサス予想5.82米ドルを上回る）

GAAP EPS：4.25米ドル（0.17米ドル/株の非現金によるのれん減損を含む）

非GAAP純利益：24億米ドル；GAAP純利益：17.1億米ドル

顧客サブスクリプション収益：63.9億米ドル（前年比14%増）

AIドリブンARR：5億米ドルを突破、前年比で3倍

総ARR：271億米ドル（Semrushの約4.8億米ドルを含む）

営業キャッシュ・フロー：21.7億米ドル

今四半期の自社株買い：約850万株

更新後のFY2026通期ガイダンス：2指標ともウォール街の事前コンセンサスを上回る

Adobeが引き上げた2026会計年度通期の目標は、総収益が265億〜266億米ドル（ウォール街の事前コンセンサスは261億米ドル）、非GAAP EPSが24.35〜24.45米ドル（前コンセンサスは23.54米ドル）、GAAP EPSが17.90〜18.00米ドル、総ARRの成長率が10.2%。

Q3 FY2026の公式目標：総収益66.7億〜67.2億米ドル、非GAAP EPS 6.05〜6.10米ドル、GAAP EPS 4.40〜4.45米ドル。

CFO Dan Durnが6月15日退任を確認：Steve Deyが暫定財務責任者に就任

Adobeの公式発表によると、エグゼクティブバイスプレジデント兼財務責任者のDan Durnは2026年6月15日に退任し、Marvell Technologyの財務責任者に転任する。上級副社長のSteve Dey（Adobeの財務リーダーとしての20年の経験を持つ）は6月15日から暫定財務責任者を務め、CEOのNarayenに直接報告する。Barron'sによると、Narayenは以前、引退計画を表明しており、Adobe CEO在任期間は18年に達するが、Adobeの公式リリースではこれについて説明されていない。

OppenheimerのアナリストBrian Schwartzは、Adobeの収益構造が悪化していると述べた。Third BridgeのアナリストDylan Koehlerは、レポート内で重要な論点は、Adobeが「AI駆動の企業向けクリエイティブ中核のオーケストレーション層」としての位置付けを固められるかどうかだと確認している。

よくある質問

AdobeのQ2実績が予想を上回ったのに、なぜ決算後の株価は依然として5.5%下落したのですか？

Barron'sおよびダウ・ジョーンズの市場データ確認によれば、株価を押し下げた主な要因は2つある。CFO Dan Durnが6月15日に退任してMarvellへ転任すると発表したことにより、ソフトウェア株がAIに置き換えられるとの懸念が強まったこと、そしてAdobeが長期的に直面している市場環境の重し（過去10回の決算のうち8回で、決算後の株価が下落したこと）である。

暫定財務責任者Steve Deyの経歴は？

Adobeの公式発表によると、Steve Deyは上級副社長兼Adobeの顧客体験オーケストレーション事業部門の財務責任者で、Adobeの財務リーダーとしての20年の経験を持つ。彼は2026年6月15日から暫定財務責任者を務め、CEOのShantanu Narayenに直接報告する。

AdobeのAIドリブンARRが5億米ドルを超えたことは、どんな意味がありますか？

AIドリブンARR（年換算の経常収益）が5億米ドルを超え、前年比で3倍となったことは、Adobeが公式のリリースで確認したAI商用化の進展指標である。CEO Narayenは決算の中で、これは「顧客群による人工知能への強い需要」を反映していると述べた。この指標は、AdobeのAIエージェント・プラットフォームCX Enterpriseの商用化の進展と直接関連している。