ブライアン・アームストロング：Coinbaseが米国でのサステナブル先物の認可を受け、取引量の半分は米国在住者のVPN経由によるものだ

Coinbase の最高経営責任者（CEO）ブライアン・アームストロングは6月11日、X（旧Twitter）で、Coinbase が米国でユーザーにグローバル暗号資産の永続先物契約を提供することを承認されたと発表した。アームストロングは同じ投稿内で、およそ半分の永続先物の世界的な取引量が、VPNを使ってオフショアのプラットフォームを利用する米国ユーザーによるものだと見積もり、これを「業界で公然の秘密」と呼んだ。

Coinbase が永続契約を承認：アームストロングが米国市場での位置づけを確認

アームストロングの X 投稿で確認された内容は以下のとおり：

確認された承認の事実： Coinbase は米国でグローバル暗号資産の永続先物契約を提供することが承認された。アームストロングは、Coinbase が米国のユーザーに対してこの種のグローバルな流動性を提供する最初の企業だと述べた。アームストロングは、この取り組みが米国の資本市場にとって重要であることを認めたセリグ議長およびアトキンスに対し、特に感謝している。

アームストロングによる永続契約の市場的背景の説明：同氏は、これまで米国には明確なルールがなかったため、暗号資産の取引がオフショアへ流れたと述べた。永続先物は「取引したいのに米国では認められていない」商品のことだ。アームストロングは、今回の承認後は米国と国際市場が分断されるのではなく接続され、世界の流動性を中心にネットワーク効果が生まれることが期待できると語った。

VPN 取引量に関するアームストロングの個人的推計：帰属の説明

アームストロングの投稿での原文は次のとおり：「正直なところ、およそ半分の永続先物の取引量は、米国の人が VPN を使ってオフショアの商品を利用し、KYC の管理が緩い――これは業界で公然の秘密だ。これに対する罰はほとんど執行されていない。ルールを守る米国企業である私たちにとっては、腹立たしい。」

帰属の説明：「約半数」という推計は、アームストロング自身の個人的な評価であり、投稿の中で具体的なデータの出所、調査レポート、または規制当局の統計データを提示していない。この数字はCEOの個人的な発言であり、公開された業界研究の結論ではない。

アームストロングの AI コスト評価

Coin Edition が6月8日に報じたところによると、アームストロングの声明として以下が挙げられている：

Coinbase の現在の確認された対応： Coinbase は複数の AI プロンプトを、よりコストの低いモデルへルーティングしている。トークン使用量が指数関数的に増えている状況でも、同社は AI コストを比較的安定に保つことに成功した。

アームストロングの個人的評価（Coinbase 公式の財務ガイダンスではない）：彼は個人的に、今後12〜18か月のうちに、約80%のAIワークロードがコストを99%下げたモデルへ移行すると評価している。残り約20%のワークロードは、最先端の強力なモデル（高度な研究や科学的発見など、性能が優先されるシナリオ向け）を引き続き使用する。

関連する背景：Delphi Digital の共同創業者トミー・シャウネスィーは以前、DeepSeek V4 がソフトウェア工学のベンチマークテストで Anthropic Opus に非常に近い成績を示し、価格は後者の1/30だと指摘していた。アームストロングは、業界の最終的な制約要因はモデルの品質そのものではなく、エネルギーと計算能力になるだろうと考えている。

よくある質問

Coinbase が今回承認を得た「グローバル暗号資産の永続契約」とはどんな商品？

アームストロングの X 投稿によれば、永続契約は満期日がない暗号資産のデリバティブである。今回の承認により、Coinbase は米国のユーザーに対して、グローバルな流動性へのアクセスが可能な永続先物を提供できるようになり、従来米国のユーザーが使えた限られたローカル版ではなくなる。アームストロングは投稿の中で、規制当局の具体的な機関名や正式な告知リンクを公開していない。

アームストロングが「約半数」の永続取引量は VPN 利用者だと言っているが、この数字は確認済みの業界データなの？

違う。これはアームストロング本人が X 投稿で提示した個人的な推計であり、彼が「業界で公然の秘密」と呼んだものだ。アームストロングは、この数字を裏づける具体的な調査レポート、規制データ、またはデータ出所を提示していない。この数字を引用する際は、それが CEO の個人的な見解であり、公開された業界の統計データではない点に注意が必要だ。

「80%のAIワークロードが低コストへ移行する」というアームストロングの評価の期間枠は何？

Coin Edition の報道によれば、アームストロングは2026年6月8日に「今後12〜18か月」という時間枠を説明している。これはアームストロングの個人的な業界評価であり、Coinbase の公式な財務ガイダンスでも、業界全体のコンセンサス予測でもない。