Coinbase、Ripple、BitGo は OCC の信託章程により認可を受け、ウォルンは規制監督が不当だとして批判されている

Bitcoin.com News によると 5 月 21 日の報道で、米国通貨監督庁（OCC）は 2025 年 12 月以降、少なくとも 9 社の暗号資産企業に対して、国家信託銀行の認可（チャーター）の取得を承認した。対象には BitGo、Ripple、Coinbase が含まれる。さらに、上院議員のエリザベス・ウォーレンは 5 月、OCC 長官 Jonathan Gould に書簡を送り、当該承認行為は「不当」だと指摘した。

OCC が確認した承認済み信託チャーター：3 社の承認条件とタイムライン

OCC は 2025 年 12 月から 2026 年 4 月の間に、以下の 3 つの主要機関の信託チャーター申請を承認したが、具体的な条件はそれぞれ異なる。

· BitGo は 2025 年 12 月に全額・無条件で承認され、サウスダコタ州の信託会社を、連邦特許の「BitGo Bank & Trust, N.A.」へと転換することで、全米規模でデジタル資産のカストディ（資産管理）サービスを提供できる。単一の連邦監督枠組みの下で管轄される。

· Ripple は 2025 年 12 月に条件付きで承認され、「Ripple National Trust Bank（RNTB）」がニューヨークに設置される。これは Ripple Labs の完全子会社であり、業務範囲はステーブルコインの準備金管理と信託サービスを含む。Ripple のステーブルコイン RLUSD の事業と相互補完関係にある。

· Coinbase は 2026 年 4 月に条件付きで承認され、「Coinbase National Trust Company（CNTC）」は、連邦監督下にある暗号資産のカストディ機関であることを確認する。商業銀行にはならず、個人向けの預金を受け入れず、部分準備金のような運用もしない。現時点では引き続き、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）および BitLicense の監督枠組みの下で運営する。

ウォーレンの主張：9 機関の「規制の回避」と書類開示の要求

ウォーレンは書簡の中で、上記の各社を「実質的に暗号銀行にあたり、銀行監督に付随する基本的な保障と義務を回避する意図がある」と位置付け、さらに、同社らの事業計画が国家信託銀行として法律上許される狭い範囲の信託活動を超えていると述べた。彼女は OCC に対し、9 機関の承認について完全な書類の提出を求め、また OCC 官吏とホワイトハウス、もしくはトランプ一家の関係者との関連する通信記録の開示も要求した。ウォーレンの審査範囲は以下を含む。Ripple National Trust Bank、Paxos Trust Company LLC、First National Digital Currency Bank、Fidelity Digital Asset Services、BitGo Trust Company、Foris DAX National Trust Bank、National Digital Trust Company、Bridge National Trust Bank、そして Coinbase National Trust Company。

Belshe 公開書簡の核心論点：信託カストディにおける三つの法的区分

Belshe は公開書簡の中で、BitGo の法的位置付けを明確にする 3 つの声明によって提示した。

「私たちは預金を受け入れない」：BitGo は預金受入機関には該当しない。現行の預金保険や資本ルール、ならびに《コミュニティ再投資法》の監督上の義務が対象にしているのは、預金者から借り入れて貸し付けのリスクを負う機関であり、信託カストディ側ではない。

「私たちは顧客資産を貸し出さない」：顧客資産は、破産法の適用を受けない独立した口座に保管されており、BitGo はそれに対応する信託上の責任を負う。期限転換や再担保設定は行わない。

「私たちは資産を混同しない」：顧客資産と BitGo 会社の資金は完全に分離されている。FTX などの倒産した暗号資産企業が、顧客資金を混同してしまうといったモデルとは根本的に異なる。

Belshe は同時に「暗号銀行」という用語にも疑義を呈し、この語句は現行法において明確に定義されていないため、信託機関と、一部の部分準備金銀行というまったく異なるリスク構造を混同させるものだと述べた。彼は、国民信託銀行は長年にわたり美術品、金銀の地金（バー）、宝飾品、農地、商業権益などの資産を保有してきたことがあり、デジタル資産も同等の信託枠組みに適合すると指摘。BitGo は 2018 年にサウスダコタ州の信託チャーターを取得し、ニューヨーク、スイス、ドイツ、ドバイ、シンガポールで、監督下の実体または許可証を保有しているという。

ステーブルコインの準備金については、Belshe は BitGo が 1:1 の比率で準備金を全額保有しており、いかなる借入や期限転換も行わないことを確認した。また、毎月 2 回、監査人による裏付けのある準備金認証を実施し、さらに四半期および年次の監査も別途行っている。頻度は通常の銀行の定期的な監査報告よりも高い。Belshe はまとめとして「資産の種類は構造を変えない」と結論づけた。書簡末尾ではウォーレンに対し、BitGo と従業員が直接コミュニケーションすることを招待し、同社は過去 10 年間、より厳格な規制を求め続けてきたと述べた。そのうえで、OCC のチャーターは回避の手段ではなく、連邦レベルでの延長にすぎないと考えている、と示した。

よくある質問

OCC の国家信託銀行チャーターと商業銀行免許には本質的に何が違うの？

国家信託銀行チャーターは、機関が資産のカストディおよび信託サービスを提供することを認めるが、個人向けの預金の受入や貸し出しは含まれない。商業銀行免許は、機関が預金を受け入れて貸し出すことを認めるものであり、預金保険、資本要件、《コミュニティ再投資法》、および《銀行持株会社法》などの包括的な監督体制を遵守する必要がある。Belshe の公開書簡は、まさにこの法律上の区分をめぐる弁護であり、信託機関のリスク構造が預金銀行とは根本的に異なると主張している。

GENIUS Act は OCC の暗号信託チャーターの審査・承認方針にどう影響する？

GENIUS Act は 2025 年 7 月に成立し、ステーブルコインのための連邦の監督枠組みを整えた。発行者の準備金要件と監査基準を明確にした。法案成立後、OCC は暗号信託チャーター申請の処理速度を速めた。Ripple National Trust Bank の条件付き承認では、その位置付けが補完的に RLUSD のステーブルコイン事業を担うものだと明確化されており、GENIUS Act の監督枠組みと直接関連している。

ウォーレンが OCC にホワイトハウスとの通信用記録の開示を求める根拠は何？

ウォーレンは書簡の中で、OCC 官吏とホワイトハウス、またはトランプ一家の関係者との通訊記録の提出を求めており、規制による承認決定が政治的要因の影響を受けていないかを調査する意図がある。現時点で OCC はこの特定の要求に対してまだ回答していない。ウォーレンの調査の範囲は、現在は書類の開示要求に限られており、立法または司法上の措置はまだ提起されていない。