ゲート・ニュース 4月19日 — ギャラクシー・デジタルの(NASDAQ: GLXY)リサーチ責任者アレックス・ソーンは、業界が規制の明確さを期待する中でも、デジタル・アセット市場「CLARITY法」には、USA PATRIOT Act以来で最大規模の金融監視拡大を意味し得る条項が含まれていると注意した。ソーンは、この法案をめぐる米上院の休会後の審議再開に伴い、2026年1月の顧客向けノートで警告を発した。
ソーンの分析によると、外国資産管理局 (OFAC) はこれまでに、累計で249,814 BTCを受け取った 518 のビットコイン・アドレスに制裁を科してきた。これらのアドレスは 239,708 BTCを送信しており、現在の純残高は約9,306 BTCで、価値はおよそ $707 million だという。CLARITY法は OFAC の権限を大幅に拡大し、財務省に違法資産を阻止するための新たな手段を与える。ソーンは3月、2026年4月末までに法案が委員会で可決されなければ、今年の成立は「極めて低い」と警告したとされる。協議者はステーブルコインの利回りをめぐる合意に近いと報じられているが、ほかのハードルも残っている。
カルダノの創設者チャールズ・ホスキンソンも、同法案の広範な条項は政党に関係なく、将来の政権によって悪用され得ると主張し、懸念を表明している。新しいデジタル・トークンを、実質的に再分類の道筋がほとんどない証券として自動的に分類することは、特に問題が大きいと見られており、競争を抑え込む。さらに、「分散型台帳アプリケーション・レイヤー」の導入は、ユーザー監視を DeFi のインターフェースに強いる可能性のあるソフトウェア・アプリケーションに対して、コンプライアンス上の義務を生じさせる恐れがある。
一方で、JPMorgan Chase & Co. (JPM) や Citadel LLC などウォール街の機関は、トークン化された証券が特別な待遇を受けないようにするため、積極的にロビー活動を行っている。ソーンは、分散型の自動マーケットメーカー (AMMs) は、マーケットプレイスを運営する組織というよりも「自律的なコード」であるため、取引所として分類されるべきではないと主張する。彼は、AMM における流動性プロバイダーは、顧客にサービスを提供するディーラーではなく、自身の資本を用いるトレーダーだと論じている。協議中の暫定的な折衷案は、預金流出に関する銀行側の懸念に対処するため、ステーブルコインに対する受動的な「アイドル・イールド」を禁止する一方で、活動ベースの報酬は認めるというものだ。
