ビデオゲーム小売業者のGameStopは、5月下旬に先行する一群が満了した後、暗号資産取引所Coinbaseとの間でビットコイン担保のオプション契約を更新した。木曜日に米証券取引委員会（SEC）へ提出された四半期報告書によれば、対象は5月2日までの3か月間。 この取り決めは、GameStopの4,710 Bitcoinのほぼすべてを、見込みの価格上昇を前払いの現金支払いと引き換えにするコール（買う権利）契約として拘束するものだ。GameStopは、返済のための請求権として、コインを3億6,960万ドルの請求権として差し入れた（そのコストから約5,800万ドル低い）。一方で、オプション戦略はその四半期にプレミアムとして580万ドルを生み出し、同社は390億ドル超の過去最高の純利益を計上していた。
Coinbaseの信用取引がストライク価格を$80,000に引き下げ
ロールされた契約におけるストライク価格は、$105,000〜$110,000のレンジから$80,000へと下落し、Protosによれば、これはCoinbaseがそれらのコインを請求できる水準にコインがより近づいたことを意味する。Protosは、この更新条件を最初に報じていた。 先のストライクに紐づくオプションは5月29日に無価値で満了し、GameStopは同じ条件の下でビットコインを再び差し入れた。
カバード・コールとは、企業がある資産を保有し、固定価格でそれを買う権利を他者に売り、その取り決めの手数料を受け取る取引である。 固定価格がストライクであり、資産がそれを上回って値上がりした場合、買い手はそれを行使できるため、売り手は手数料は保持する一方で上値を失う。
差し入れたコインは、会計上のルールにおいて直接保有としてはもはや計上されない。GameStopはビットコインを帳簿から外し、その代わりに返済請求権を記録した。 その取引により、Coinbaseはコインを再利用したり、混ぜたり、売却したりする権利を得る。
5月2日の四半期末までにビットコインは$80,000のストライク付近で取引されており、買い手がコインの請求権を行使できる距離が近づいたことで、契約の価値が押し上げられた。ビットコインは5月29日までその水準を下回り、オプションは行使されなかったため、GameStopはプレミアムを手元に残した。
ビットコイン戦略が過去最高の利益390億ドルに約$1百万を寄与
GameStopのビットコインの保有分は、四半期の利益に約$1百万を寄与した。これは「デジタル資産に関する利益」として計上されており、同社が約390億ドルの過去最高の純利益を計上した時期に該当する。その利益の大部分は、同社の現金の積み上げに対して得た利息と、eBay上のオプションに関するペーパー上の利益に由来しており、小売事業が占める割合はより小さかった、とGameStopの提出書類は示している。
CoinGeckoのデータによると、金曜日の午前中のビットコインは約$63,900で推移しており、年初来の最高値から約34%下落、GameStopが平均的に支払った価格より約$43,000低い水準だった。スポット型のビットコイン連動のETFでは、6月までに$21億が流出した。
GameStopは昨年3月からビットコインのポジションを構築開始
GameStopは昨年3月、ビットコイン・ポジションの構築を開始し、そのために$15億を借り入れてコインを積み増した。ビットコイン・トレジャリーとは、企業が現金や債券ではなくビットコインでキャッシュの一部を保有し、価格が上昇することに賭けることであり、結果としてバランスシートを暗号資産への賭けへと実質的に変えるものだ。
3月上旬には、GameStopは年次報告書で最初に差し入れの内容を開示した後、自社の4,710 Bitcoinのうち1つを除くすべてを当該戦略に移した。
よくある質問
木曜日のSEC提出書類でGameStopは何を開示したのですか？
GameStopは、木曜日に米証券取引委員会（SEC）へ提出した四半期報告書の中で、5月下旬に満了した先行分の後、Coinbaseとの間でビットコイン担保のオプション契約を更新したことを開示した。この提出書類は5月2日までの3か月間を対象としており、同社が4,710 Bitcoinのほぼすべてを、返済のための請求権として3億6,960万ドル（そのコストから約5,800万ドル下）として差し入れたことが示されている。
GameStopのビットコイン戦略は四半期の利益にどれくらい寄与しましたか？
GameStopのビットコインの保有分は、四半期の利益に約$1百万を寄与し、「デジタル資産に関する利益」として計上された。これは、同社が約390億ドルの過去最高の純利益を計上した期間に発生したもので、その利益の大部分は、同社の現金の積み上げに対する利息と、eBay上のオプション・ポジションに関するペーパー上の利益に由来していた。
CoinbaseとのGameStopが更新したオプション取引の条件は何ですか？
ロールされた契約のストライク価格は、$105,000〜$110,000のレンジから$80,000へと下落した。先のストライクに紐づくオプションは5月29日に無価値で満了し、GameStopは同じ条件の下でビットコインを再び差し入れた。この取引ではCoinbaseがコインを再利用したり、混ぜたり、売却したりする権利を得る一方で、GameStopは当該期間にわたりプレミアムとして$5.8 millionを受け取った。
