SECはトークン化された株式取引のためのイノベーション免除を準備していると報じられる

伝えられるところによると、米国証券取引委員会（SEC）は、月曜に掲載されたBloombergの報道に基づき、上場企業のブロックチェーンによるトークン化取引に関する「イノベーション免除（innovation exemption）」を準備しているという。この免除は早ければ今週にも導入され、公的に上場されている企業の取引を、従来の株式取引所にとどまらず分散型の暗号プラットフォームへと広げる可能性があるとみられている。SECは、トークン化取引のルールをどのように構成するかについて意見を集めるため、 「数百人の市場参加者」と協議したと報じられている。SEC委員のヘスター・ピアース（Hester Peirce）が、トークン化された株式の取引をイノベーション免除の対象にすることを後押しする動きを主導したと、情報筋はBloombergに語った。この動きは、ウォール街でブロックチェーンによるトークン化への関心が高まっていることを反映しており、従来の仕組みに比べて取引と決済でより大きな効率が得られる可能性があると考えられている。

## SECイノベーション免除の詳細

SECは、公的企業の株式を追跡する第三者のトークンには、議決権や配当といった普通株と同等の利益を与えるべきだ、さもなければ上場廃止に直面するべきだと提案しているとBloombergは報じた。免除の詳細はまだ確定しておらず、当事者に詳しい情報筋によれば、実施前に変更される可能性があるという。CointelegraphはSECにコメントを求めたが、現時点で即時の返答は得られなかった。想定される免除があるにもかかわらず、一部のSEC当局者は、トークン化された株式取引を認める決定に賛同していないと、情報筋は語った。

## 業界の動き

ブロックチェーンによるトークン化は、大手金融機関の間で勢いを増している。ニューヨーク証券取引所（NYSE）の親会社であるインターコンチネンタル・エクスチェンジは、1月に、取引後処理のブロックチェーン・システムを用いて、株式および上場投資信託（ETF）の24/7の取引と決済を行うためのトークン化プラットフォームを立ち上げると発表した。元NYSE会長のトム・ファーレーが率いる暗号取引所のBullishは、今月初めに、譲渡代理人プラットフォームEquinitiを42億ドルで買収したことで、トークン化の能力を強化した。

## 反対と懸念

Securitizeの社長であり、最大級のクリプトネイティブなトークン化プラットフォームの1つであるブレット・レッドフィーン（Brett Redfearn）は、SECが見込む免除について懸念を表明した。レッドフィーンは、株式を「発行体が同席しないまま」第三者がトークン化できるようにすると、「断片化」の問題が生じ、投資家が自らの株式の価値について確信を持てなくなる可能性があると主張した。トークン化取引は、IPO（新規株式公開）の前の領域にも広がっており、投資家が上場前に非公開企業へのエクスポージャーを得られるようになっている。しかし、OpenAIやAnthropicを含む一部の企業は、自社の評価額に連動する未承認のトークン化株式に反対している。

## 議会での背景

SECのトークン化の動きは、木曜日に上院銀行委員会がCLARITY Actを前進させ、来月には全面的な上院本会議での採決にかけられる段取りになったことに続く。トークン化された株式取引の支持者は、その技術によって、米国市場や伝統的な証券口座へのアクセスがない個人でも、Nvidia、Google、Teslaを含む上場企業に投資できるようになり、金融包摂を促進できると述べている。