超微電腦 SMCI、利益が超予想35%を上回る。通年の見通しを引き上げた後、期中の評価額が再調整される見込み。

超微電腦（SMCI）の株価は5月28日に財務実績を確認しており、Q3売上高は102.4億ドル。調整後1株当たり利益（EPS）は0.84ドルで、市場予想を約35%上回りました。業績ガイダンスが大幅に予想を上回ったことで、5月6日の寄り前に株価が1日で18%急騰し、その後5月28日まで下落が見られました。5月末時点で、アナリストの平均目標株価は35.73〜37.62ドルです。

SMCI Q3 2026 確認財務データと業績ガイダンスの修正

SMCIのQ3 2026の確認された財務データ：売上高102.4億ドル（前年比123%増、アナリスト予想を下回り）。調整後EPS 0.84ドル（予想を35%上回り）。FY2026通期の業績ガイダンスは、389億〜404億ドルへ上方修正（前年比約82%増）。

管理層は、ガイダンスの前提として主要部品（CPUを含む）の供給状況が安定していることを確認しました。SMCIが確認した財務構造の特徴は、売上高の伸び率よりも運営レバレッジの伸びが速い点です。業績ガイダンスの大幅な上振れは、Q3の売上高がわずかに予想を下回った状況を補うものであり、5月6日の寄り前に18%上昇したことの主な引き金だとされています。

5月28日の寄り前下落に関する確認された3つの市場背景要因

市場アナリストの確認評価によると、5月28日の寄り前下落の3つの背景要因は以下の通りです。

その一：バリュエーションのリセット——株価が1日で18%上昇した後、一部のトレーダーは直近のフリーキャッシュフローに対して相対的な評価が厳しくなり、AIサーバー関連のバリュエーションにリセット圧力がかかっていると確認しました。FY2026の増加が82%になるという見通しがある一方で、実行のブレに割ける余地は限られます。

その二：サプライチェーンの前提リスク——管理層の先行きガイダンスは、CPUなどの重要部品の供給が安定していることを仮定しています。インテル（英特爾）やAMDのプロセッサの出荷が地政学的な緊張や生産遅延などで中断されれば、業績見通しの引き下げを余儀なくされることになります。

その三：セクターのローテーション圧力——AIインフラおよび半導体セクター全体で利益確定の動きが広がっており、一部の投資家は配当株へと資金を移しています。

アナリストが確認した目標株価レンジとコンセンサス評価

2026年5月末時点で、SMCIに対するアナリストの確認した目標株価は以下の通りです。平均目標株価は35.73〜37.62ドルで、コンセンサス評価は「中立〜ホールド」です。みずほ（Mizuho）の5月12日の目標株価は36.00ドルで、5月の反発局面の高値を下回ります。強気シナリオの最高目標株価は64.00ドル、弱気シナリオの最低目標株価は24.00ドルです。

アナリストが2026年5月に確認したコンセンサス評価は、「超微の力強い粗利益率と卓越した運営レバレッジにより、継続的なAIインフラ投資の主要な恩恵を受ける存在だが、現在のバリュエーション水準は、少なくとも2027年Q2までほぼ完璧に業績を達成することを求めている」とされています。

よくある質問

SMCIのQ3におけるEPSの予想上振れ幅と、通期業績ガイダンスの修正幅はいくらですか？

SMCIのQ3調整後EPSは0.84ドルで、市場予想の0.62ドルを約35%上回りました。FY2026の通期業績ガイダンスは、従来の360億ドルから389億〜404億ドルへ上方修正（前年比約82%増）。管理層は、業績ガイダンスの上振れが、Q3の売上高が予想をわずかに下回った状況を補ったと確認しています。

5月6日に18%大幅高となった後、5月28日の寄り前に株価が下落した市場背景は何ですか？

アナリストの確認評価によると、主な背景要因は3つです。18%の単日上昇後のバリュエーションにはリセット圧力がかかっています。管理層のガイダンス前提ではCPUの供給は安定しているが、中断が起きれば予想の引き下げが必要とみています。そしてAIインフラセクター全体での利益確定と資金のローテーション圧力です。

アナリストはSMCIについてどのようなコンセンサスの目標株価と評価を持っていますか？

2026年5月末時点で、アナリストのSMCIに対するコンセンサス評価は「中立〜ホールド」で、平均目標株価は35.73〜37.62ドルです。目標株価レンジは、24.00ドル（弱気シナリオ）から64.00ドル（強気シナリオ）までです。みずほは5月12日に目標株価36.00ドルを確認しました。