ホルムズ海峡が金曜に再び開通：米イ和平協定が達成され、株価指数先物は上昇、油価格は下落

アメリカ大統領トランプは6月15日、米国の先物取引開始の30分前にTruth Socialで、ホルムズ海峡を完全に開放することを許可すると発表し、直ちに米海軍による封鎖を解除した。イラン大統領マスード・ペゼシュキアンはXで「合意を達成した」と確認した。ニュースが伝わった後、ダウ工業株指数先物は267ポイント上昇し、ナスダック指数先物は1.26%上昇、ブレント原油は約4%下落、WTI原油は近く5%下落した。

週次の先物市場の確認データ

CNNなどのメディア報道による週次の先物市場データ：

ダウ工業株指数先物：+267ポイント（+0.52%）

S&P 500指数先物：+0.79%

ナスダック100指数先物：+1.26%

WTI原油先物：-3.8%、81.65ドル/バレル

ブレント原油先物：-3.4%、84.35ドル/バレル；別のデータでは約83.78ドルまで下落（3月以来の最安値）

ゴールド：+1.6%、4,307.30ドル/オンス

ドル／ユーロ：-0.35%

ドル／日本円：-0.20%

米10年債利回り：4.483%で横ばい

合意確認の条件：署名日、再開の段取り、機雷の掃討

各当事者の確認声明によると：

正式な署名日：金曜（6月19日）、ジュネーブで

ホルムズ海峡の再開：トランプは、金曜に協議の署名後、海峡を完全に再開すると確認；協議前は海峡が世界の石油および液化天然ガスの流量の約20%を占める

米海軍の封鎖：トランプが即時解除を発表

機雷の問題：トランプは、ホルムズ海峡にある機雷の除去にはさらに時間が必要だと補足した

2月末に米国とイスラエルがイランに対して戦争を開始して以来、イランがホルムズ海峡を封鎖している期間は約4か月となる。イランの通常部隊は大きな打撃を受けているものの、イスラム革命防衛隊はなお十分な戦闘力を保ち、世界の海運を威嚇することができる。

今後60日間の協議とマクロ経済の背景

イランの副外長の確認によれば、最も論点になっている問題は60日間の協議期間内で協議される。具体的には：制裁解除、凍結資産の使用をイランに認めること、イランの核計画の取り扱い（詳細は現時点では不明）。

マクロ面では、米国の5月の年次インフレ率が4.2%となり、3年ぶりの高水準を記録した。要因の一部として、エネルギーショックが商品や輸送コストを押し上げたことが挙げられる。イランの戦争がインフレ圧力を強める中、FRBは週三（6月17日）の会合で、一般には利率を据え置くとの見方が広がっている。

よくある質問

ホルムズ海峡は、金曜に協議が署名された後ただちに通常の航行に戻るのか？

トランプは金曜に協議の署名後、直ちに再開すると発表したが、海峡内の機雷除去にはさらに時間が必要だと補足した。協議の発表内容では、海峡の再開後は戦前の通常水準に戻るはずだとしている（世界の石油および液化天然ガスの流量の約20%）。

米国とイランの協議には、イランの核計画に関する具体的な条項が含まれているのか？

イランの副外長Gharibabadiの確認によると、イランの核計画の取り扱いの詳細は今後の60日間の協議期間内で議論される。日曜に発表された合意には、核計画の具体的な条項は含まれていないという。

なぜ、米国とイランの協議が成立した後にむしろドルが下落したのか？

報道によれば、ドルはユーロに対して0.35%下落し、円に対して0.20%下落した。市場の解釈は、合意により地政学的リスクのプレミアムが低下し、ドルを避難通貨として求める需要が弱まったということだ。さらに、原油価格下落の見通しがインフレ圧力を抑え込み、FRBが高金利を維持するとの期待も一段と弱めた。