トゥルース・ソーシャルは、Trump Media & Technology Groupが運営するソーシャルメディア・プラットフォームで、暗号資産の上場投資信託（ETF）申請を米証券取引委員会（SEC）に取り下げるために届け出を行った。月曜日にSECへ提出された書類によると、同社は、当初2025年6月に提出されたTruth Social Bitcoin ETFおよびTruth Social Bitcoin & Ethereum ETFに関するForm S-1登録届出書を取り下げるよう求めた。「当社は登録届出書を撤回し、現時点では公募を追求しないことを決定した」と提出書類には記載されている。Yorkville Americaは、Truth Socialのファンドのスポンサー兼投資アドバイザーであり、今回の取り下げは、異なる規制枠組みの下で、より説得力のあるETF戦略を追求することを目的としていたと述べた。
「40 Act」構造への移行
Yorkville Americaは、1933年証券法（'33 Act）で継続するのではなく、商品開発を1940年投資会社法（'40 Act）枠組みに移行する計画を発表した。「慎重に評価した結果、'40 Actの枠組みでは、'33 Actの枠組みでは投資家に提供できない、より差別化された投資戦略を投資家に提供できる」とYorkville Americaの社長Steve Neamtzは述べた。
'33 Actは主に、証券の初期の公募と一般への販売を規制するのに対し、'40 Actは投資会社の構造、運営、ガバナンスを規定する。Yorkville Americaは、'40 Actの枠組みは、強化された投資家保護、高い利用しやすさ、税務効率、透明性などを含む投資家にとっての構造上の利点を提供するとした。
競争環境
Bloomberg ResearchのアナリストJames Seyffartは、取り下げが一部、スポット・ビットコインETF市場における競争圧力によるものだとした。「それは、スポットのビットコインETFをめぐる競争環境のほうが大きいのではないか」とSeyffartは述べた。「特に、Morgan StanleyのMSBT（MSBT）が14 bpsで参入している点だ。」
Morgan Stanleyは先月、米国のビットコインETFの中で最も低い手数料率でMSBTを立ち上げた。同ファンドはその後、これまでに2億3000万ドル超の資金流入を集めており、すでにHashdexやWisdomTreeのBTCファンドを純資産ベースで上回っている。
SECは、米国においてスポット・ビットコインETFを2024年1月に当初承認した。開始以来、承認されたファンドの累計流入額は577億ドル超に達しており、このカテゴリーは記録上、最も好調なETFの立ち上げの一つとなっている。Truth SocialのETF申請は、それ以前にSECから遅延を受けていた。
