俄羅斯央行報告：加密投資 38 億盧布零成長，監管法案準備二讀

俄羅斯央行（CBR）於 6 月 1 日發布的《金融穩定評估報告》顯示，俄羅斯民眾持有與加密貨幣掛鉤的金融工具總額約為 38 億盧布，較六個月前幾乎沒有變化，反映散戶對加密相關投資產品的需求在此期間保持停滯。俄羅斯國家杜馬正在審議的加密貨幣監管法案已於 4 月 21 日通過一讀，目前正準備二讀。

俄央行報告的加密相關投資數據：38 億盧布的結構分佈

根據《金融穩定評估報告》，38 億盧布的加密相關投資按類型分佈如下：與加密貨幣匯率掛鉤的商業債券市場規模達 41 億盧布，其中散戶投資者佔 42%（約 17 億盧布），主要由 Sberbank（俄羅斯聯邦儲蓄銀行）和 VTB（俄羅斯外貿銀行）以比特幣匯率掛鉤的結構性債券形式發行。

加密期貨方面，5,600 名私人投資者持有的未平倉部位合計 17 億盧布；另有 3,800 名投資者在比特幣和以太坊掛鉤的其他數位金融資產中投入 3.54 億盧布；271 名投資者透過自動跟單功能投入 8,560 萬盧布的加密相關資產。

莫斯科交易所加密期貨產品時程：2025 年 11 月首批，2026 年 5 月再擴展

莫斯科交易所於 2025 年 11 月推出首批加密期貨，包括 MOEX 比特幣指數（BTC）期貨、MOEX 以太坊指數（ETH）期貨，以及追蹤 BlackRock iShares 比特幣信託（IBIT）和以太坊信託（ETHA）的期貨產品。

2026 年 5 月 14 日，莫斯科交易所再度擴展，推出 Solana（MOEXSOL）、Ripple（MOEXXRP）和 Tron（MOEXTRX）三種新的數位貨幣指數結算期貨。上述所有產品均在俄羅斯央行授權的框架下發行，不涉及加密貨幣實際交割，且僅面向合格（專業）投資者。

俄羅斯加密監管立法進程：法案通過一讀，7 月 1 日條款待二讀確認

俄羅斯國家杜馬正在審議一項政府提交的加密貨幣監管法案，已於 2026 年 4 月 21 日通過一讀，目前正準備二讀。依據法案現有條款，若最終通過，自 2026 年 7 月 1 日起，俄羅斯公民將只能透過官方認可的持牌經紀商和信託管理人合法投資加密貨幣。截至報道時，二讀具體舉行日期尚未公布，法案最終通過與否仍待杜馬表決。

常見問題

俄羅斯央行報告顯示加密相關投資「幾乎零成長」的具體依據是什麼？

報告記錄的數字為 2025 年 10 月的 37 億盧布與 2026 年 6 月報告的 38 億盧布，六個月內僅增長約 1 億盧布（約 2.7%）。報告標題明確指出俄羅斯民眾「缺乏成長的興趣」，央行以此為主要結論之一。

莫斯科交易所的加密期貨產品由誰可以交易？

根據俄羅斯央行的授權框架，加密貨幣相關產品（包括期貨）僅面向合格（專業）投資者，不允許散戶直接參與，且不涉及加密貨幣的實際交割，僅提供現金結算的收益掛鉤產品。

加密貨幣監管法案的 7 月 1 日條款目前是什麼狀態？

法案已通過一讀（2026 年 4 月 21 日），7 月 1 日生效條款是法案現有文本中的規定，但法案本身尚未完成二讀和最終表決。截至報道時，二讀具體日期尚未公布。