39 bancos de Bangladesh lançam fundo de startup $35M

Trinta e nove bancos comerciais de Bangladesh juntaram capital para lançar a Bangladesh Startup Investment Company (BSIC), um veículo de venture de US$ 35 milhões voltado para enfrentar a falta de financiamento institucional local para rodadas de late-seed até Series A. Formada sob a orientação do Bangladesh Bank, a BSIC reúne capital a partir de um requisito de alocação de 1% do lucro líquido, aplicado aos bancos comerciais desde 2021, consolidando capital fragmentado em um fundo gerido profissionalmente. O fundo inaugural, chamado Onkur, deve fazer seus três primeiros investimentos no quarto trimestre de 2026.

Cenário de financiamento de startups em Bangladesh

De acordo com um relatório da empresa local de VC LightCastle Partners, as startups de Bangladesh levantaram US$ 124 milhões em financiamento em 2025. No entanto, a grande maioria desse valor—US$ 110 milhões—veio de um único negócio: a fusão entre a plataforma de comércio B2B ShopUp, de Bangladesh, e a Sary, sediada na Arábia Saudita. O relatório também mostrou que apenas 1% do financiamento captado no ano passado veio de investidores locais.

Essa base de capital doméstico, relativamente fina, contrasta fortemente com os fundamentos de Bangladesh: 178 milhões de pessoas, idade mediana de 26 anos, uma classe média em crescimento e uma trajetória rumo a se tornar o 9º maior mercado consumidor do mundo até 2030. Capital semente está prontamente disponível via anjos, aceleradoras e alguns fundos locais, mas o financiamento para rodadas de late-seed, Series A e Series B é muito mais difícil de acessar. Fundadores tiveram de levantar quase inteiramente no exterior, normalmente exigindo incorporação offshore e rodadas estruturadas de acordo com preferências de LPs estrangeiros.

Skyline de Dhaka / Crédito da foto: Mahtab Hossein / Shutterstock

Essa dependência se tornou mais aguda à medida que investidores internacionais passaram a ficar mais hesitantes em investir em mercados emergentes. A BSIC foi estruturada para enfrentar o problema por duas frentes: alocar capital institucional doméstico diretamente e, ao mesmo tempo, atrair investidores internacionais que talvez estejam mais dispostos a participar junto com um investidor local com credibilidade. O fundo também mira um terceiro grupo de capital que ficou amplamente à margem: a riqueza familiar.

Rahat Ahmed, fundador e sócio-gerente da Anchorless Bangladesh e assessor da BSIC, observou que, como os bancos que apoiam o fundo são instituições nas quais famílias ricas já confiam, isso oferece ao capital local um processo confiável para investir ao lado, de forma regular.

Estrutura e governança

A BSIC é presidida por Mashrur Arefin, diretor administrativo e CEO do City Bank e presidente da Associação de Bancos de Bangladesh. Seu conselho reúne-se com base em bancos locais—incluindo City Bank, Prime Bank, Mutual Trust Bank, Sonali Bank e Pubali Bank—além de diretores independentes.

Segundo Ahmed, o veículo tem uma estrutura em quatro camadas: uma equipe local de investimentos responsável pela captação, um comitê de investimentos de profissionais de VC, um comitê consultivo que conecta expertise global ao conselho e o conselho de diretores representando os bancos acionistas.

A BSIC já começou a preencher essas funções. Dinar Ahmed, sócio da BDC Capital, do Canadá, entrou no comitê de investimentos, enquanto Sami Ahmad, sócio-gerente da B Capital de Eduardo Saverin, entrou no conselho consultivo.

O processo de investimento visa proteger as decisões das pressões políticas que historicamente complicaram o capital próximo ao Estado em Bangladesh. Amir Khasru Mahmud Chowdhury, ministro das Finanças do país, destacou no lançamento que a BSIC não seria sujeita a interferência política.

Desafios e perspectivas

Trânsito em Dhaka / Crédito da foto: SK Hasan Ali / Shutterstock

Uma startup de Bangladesh que conseguiu atravessar a lacuna de financiamento é a Pathao, empresa de logística e de transporte por aplicativo. Ela levantou US$ 12 milhões em uma rodada de pré-Series B liderada pela firma de VC VentureSouq, com sede em Dubai.

Tammer Qaddumi, cofundador e sócio-gerente da VentureSouq, mostrou apoio amplo à iniciativa da BSIC, mas apontou dois riscos. O primeiro é a disciplina de seleção. “O que você não quer que isso seja é um direito para qualquer pessoa que queira abrir uma empresa”, disse. “As pessoas que chegam até o fundo não devem tratá-lo como uma agência governamental obrigada a lhes dar dinheiro.”

O segundo é estrutural. Retornos de venture exigem uma saída, e os bancos que apoiam a BSIC podem eventualmente se ver como acionistas em empresas que desestabilizam seus próprios negócios. “Na verdade, estamos tentando encontrar empresas que vão tomar participação de mercado desses stakeholders”, destacou Qaddumi. “Essa tensão vai ser algo muito, muito difícil de administrar.”

Para fundadores no país, o que a BSIC sinaliza importa tanto quanto o capital. Shahir Chowdhury, fundador da startup de edtech Shikho, que atualmente está levantando sua rodada de Series A, disse: “Acho que isso pode atuar como um catalisador para fazer muitos capitalistas de venture estrangeiros olharem para empresas da Series A. Se os 10 a 12 de nós que estão prontos para a Series A conseguirem financiamento, isso cria esse impulso.”

Perguntas frequentes

O que é BSIC e por que foi criada?

Bangladesh Startup Investment Company (BSIC) é um fundo de venture de US$ 35 milhões lançado por 39 bancos comerciais de Bangladesh para enfrentar a falta de financiamento institucional local para startups na fase de late-seed até Series A. Foi criada sob a orientação do Bangladesh Bank para consolidar a exigência de alocação de 1% do lucro líquido que bancos foram obrigados a destinar ao financiamento de startups desde 2021, o que antes deixava o capital fragmentado entre dezenas de instituições.

Quando a BSIC começará a fazer investimentos?

O fundo inaugural da BSIC, Onkur, deve fazer seus três primeiros investimentos no quarto trimestre de 2026.

Quais são os principais riscos enfrentados pela BSIC?

Segundo Tammer Qaddumi, cofundador da VentureSouq, dois riscos-chave são a disciplina de seleção—garantir que o fundo não vire um “direito” para qualquer fundador de startup—e a tensão estrutural, já que os bancos que apoiam a BSIC podem eventualmente se tornar acionistas de empresas que desestabilizam seus próprios negócios.