O diretor do Fed, Waller, alerta que a inflação pode exigir novos aumentos, abalando os ativos de risco

O governador do Federal Reserve Christopher Waller alertou que a inflação persistente e os custos de energia em alta agora superam os riscos do mercado de trabalho, sinalizando que os aumentos de juros estão “de volta à mesa” e sacudindo expectativas que haviam sido preparadas para cortes poucos meses atrás.
Resumo

• Waller disse que o CPI dos EUA atingiu 3,8% em abril, com preços de energia subindo 17,9% enquanto o petróleo subiu acima de US$ 100 por barril
• A inflação do Core PCE subiu para 3,3%, seu maior nível em mais de dois anos, enquanto o desemprego permaneceu em 4,3% e o PIB cresceu 2%
• Ele pediu para abandonar o “viés de flexibilização” do Fed e disse que aumentos de juros não podem ser descartados se a inflação não desacelerar logo

Em um discurso descrito como “hawkish” pelo correspondente de economia do Wall Street Journal, Nick Timiraos, Waller argumentou que “a inflação não está seguindo na direção certa” e que o equilíbrio de riscos se deslocou do mercado de trabalho para a estabilidade de preços.

Por que Waller está pedindo o fim do viés de flexibilização do Fed?

Ele apontou para o índice de preços ao consumidor de 3,8% em abril na comparação anual e para um salto de 17,9% nos custos de energia, que ele vinculou a conflitos no Oriente Médio que empurraram o petróleo acima de US$ 100 por barril e se infiltraram em custos de gasolina, transporte e produção em toda a economia. > FED SIGNALS RATE HIKES BACK ON THE TABLE
> > > Federal Reserve Governor Christopher Waller said the Fed may raise rates again if inflation stays high amid rising energy prices tied to the Iran war.
> > > Waller said rate cuts are no longer more likely than hikes and called for removing the...
> > > > > > --- *Walter Bloomberg (@DeItaone) May 22, 2026

No indicador preferido de Core PCE do Fed, que exclui alimentos e energia, Waller observou que a inflação subiu para 3,3%, o maior nível em mais de dois anos, mesmo com o desemprego permanecendo em torno de 4,3% e o PIB real crescendo perto de 2%.

“Com base nesses dados recentes, eu apoiaria remover do nosso comunicado de política a linguagem de ‘viés de flexibilização’, para deixar claro que um corte de juros não é mais provável no futuro do que um aumento de juros”, disse Waller, em comentários repassados pela Bloomberg TV por Annmarie Hordern.

Ao mesmo tempo, ele não chegou a exigir uma mudança imediata, com a ZeroHedge destacando sua linha de que ele não acha que o Fed “deveria considerar aumentos de juros no futuro próximo”, enquadrando sua postura como uma ameaça real caso a inflação se recuse a esfriar.

Timiraos resumiu a mudança dizendo que Waller “se mostra bastante preocupado com os recentes desdobramentos da inflação” e informou que o governador acredita que os mercados ainda estão subprecificando o risco de preços de energia mais altos se mostrarem mais persistentes do que os investidores esperam.

O que a guinada hawkish de Waller poderia significar para Bitcoin e cripto? {#what-could-wallers-hawkish-turn-mean-for-bitcoin-a}

Para os mercados de cripto, o alerta de Waller atinge o mesmo canal macro que impulsionou os maiores movimentos do Bitcoin este ano, com traders alternando entre rendimentos de “mais alto por mais tempo” e cortes de juros impulsionados por recessão ao precificar ativos digitais contra taxas reais e o dólar.

No início deste spring, o Bitcoin voltou a subir acima de US$ 70.000 à medida que um cessar-fogo de duas semanas com o Irã foi negociado por Trump e as esperanças de flexibilização de política fizeram disparar ativos de risco, um padrão acompanhado quando o Bitcoin (BTC) estabilizou enquanto o Irã reabria brevemente a Barra de Ormuz, mesmo com os mercados de petróleo permanecendo apertados.

Mais recentemente, a cripto foi negociada em sintonia com manchetes do Oriente Médio e com a reprecificação do Fed, com relatórios de perspectiva do mercado cripto destacando como cada reviravolta nas tensões EUA-Irã e as ameaças de bloqueio na Ormuz alimentaram diretamente apostas sobre inflação, energia e o caminho das taxas.

Se a mudança de Waller de um viés mais dovish para uma postura em que aumentos de juros sejam explicitamente “de volta à mesa” convencer os mercados de que o próximo movimento pode ser para cima em vez de para baixo, maiores rendimentos reais e um dólar mais forte normalmente pressionariam tanto ouro quanto cripto, assim como o ouro recuou abaixo de US$ 4.500 quando traders elevaram a probabilidade de mais um movimento do Fed.

Ao mesmo tempo, a inflação geral persistente de 3,8% e o Core PCE de 3,3% também reforçam a narrativa de longa data do Bitcoin como um hedge alternativo contra o descompasso da política dos EUA, um tema que voltou a surgir quando o Bitcoin recuperou US$ 70.000 com alívio do cessar-fogo, mesmo enquanto os mercados de títulos precificavam um caminho de juros mais volátil.

O impacto no curto prazo deve ser maior volatilidade, já que desks macro reprecificam a curva do Fed até o fim do ano e fluxos algorítmicos se posicionam contra ativos de risco a qualquer alta na probabilidade de novos aumentos de juros, um efeito que repetidamente amplificou oscilações intradiárias em spot Bitcoin, derivativos cripto alavancados e tokens relacionados sempre que autoridades do Fed pivotam o tom.