SpaceX entra em três grandes índices: Russell 18 de junho, com validade a partir de 18 de junho; MSCI e Nasdaq assumem em seguida

A SpaceX (SPCX) foi listada na Nasdaq em 12 de junho. A FTSE Russell (Russell), a MSCI e as gestoras de índices da Nasdaq 100, na sequência, revisaram ou citaram as regras existentes de “trilha rápida”. A expectativa é que, em menos de três semanas após a listagem, a SpaceX entre na carteira de ações componentes. A Russell prevê incluir a empresa após o fechamento do dia 18 de junho nos índices Russell 1000 e Russell Top 200.

Cronograma em três etapas para a inclusão rápida na Nasdaq 100

A nova regra de “inclusão rápida” da Nasdaq 100 passa a valer em 1º de maio de 2026, e os três marcos confirmados pela SpaceX são os seguintes:

7º dia útil (aprox. 23/6): avaliação de elegibilidade; a nova empresa listada precisa estar entre as 40 primeiras em termos de valor de mercado total dentro do conjunto de ações componentes existente

10º dia útil (aprox. 26/6): divulgação se será incluída ou não

15º dia útil (aprox. de 3/7 a 6/7): inclusão oficial passa a valer

A inclusão rápida não exige retirada das ações componentes existentes (o índice pode temporariamente ultrapassar 100 ativos) e precisa confirmar que a média diária de volume negociado por três meses seja superior a US$ 5 milhões.

Por que o S&P 500 fica parado

O S&P 500 mantém atualmente a política de que “novas ações componentes não podem ter classes de ações com direito a voto diferente” e exige que as novas ações componentes tenham pelo menos 12 meses de histórico de listagem para poderem solicitar inclusão.

A SpaceX adota uma estrutura de dupla classe: ações classe A com um voto por ação, e ações classe B com dez votos por ação detidas por Musk e um pequeno grupo de insiders centrais. A FTSE Russell havia criado, em 2017, a regra de “direito de voto mínimo de 5%” para impedir que estruturas semelhantes entrassem em índices amplos. Desta vez, porém, a Russell revisou as regras da trilha rápida para a SpaceX.

Vozes contrárias: pedido de fundos de pensão e da senadora Warren

O auditor-geral da cidade de Nova York, Mark Levine, enviou uma carta aberta à FTSE Russell defendendo que a SpaceX siga a reestruturação trimestral padrão (26/6) em vez da trilha rápida de 5 dias. O auditor-geral do estado de Nova York, DiNapoli, e o CEO da CalPERS, Frost, também se manifestaram publicamente contra. Gestores de fundos de pensão de Nova York, Maryland e Illinois enviaram em conjunto uma carta em 10 de junho de 2026, registrando preocupações.

A senadora Elizabeth Warren e o comitê de bancos do Senado pediram que as casas de índices apresentem uma explicação por escrito até 26 de junho. A crítica central é que a revisão das regras pelos índices, na prática, obriga investimentos passivos como fundos de pensão a comprarem uma empresa altamente controlada por Musk, sem oferecer espaço de escolha aos investidores passivos.

Perguntas frequentes

Quais são os termos específicos das regras de trilha rápida que a Russell revisou para a SpaceX?

As regras de “trilha rápida para IPO” aprovadas pela FTSE Russell em 26 de maio de 2026 confirmaram que: um grande IPO elegível pode ser incluído no máximo a partir do 5º dia útil; ajustes são feitos em um único lote; o valor de investimento precisa superar o ponto de corte de valor de mercado do Russell Top 500 na última reestruturação; é necessário que seja um IPO totalmente subscrito. Os critérios mínimos de free float e de limiar de direitos de voto continuam valendo, mas as posições travadas recebem uma carência de 12 meses.

A inclusão da SpaceX pela MSCI é uma regra nova?

Não. A MSCI, em 8 de junho de 2026, confirmou que usará a regra de “inclusão antecipada para grandes IPOs” existente desde 2007, e não uma disposição criada especificamente para a SpaceX. Por essa regra, grandes IPOs são incluídos em torno do 10º dia útil no índice Global Standard (que abrange os índices ACWI e World).

O que exatamente a senadora Warren pediu para esclarecer antes de 26/6?

A senadora Elizabeth Warren e o comitê de bancos do Senado exigem que as casas de índices apresentem uma explicação por escrito até 26 de junho, detalhando a questão de governança em que a revisão das regras permitiria que investimentos passivos como fundos de pensão comprem a SpaceX. 26 de junho também é a janela em que a MSCI pode passar a valer e o marco de tempo para saber se a Nasdaq 100 fará a inclusão.