A startup de stablecoins Boundary Labs angariou 2 milhões de dólares em financiamento pré-semente liderado pela Galaxy Ventures para desenvolver a USBD, uma stablecoin institucional “verificável”, concebida em torno da verificação onchain de reservas e do valor patrimonial líquido. A ronda, que também incluiu First Block Capital e BlackWood, começou no final de 2025 e encerrou em dezembro, segundo o cofundador e CEO da Boundary, Matthew Mezger, um antigo executivo do Deutsche Bank e da Digital Currency Group.
Estrutura de financiamento e condições
O financiamento de 2 milhões de dólares foi estruturado como um acordo simples para capital futuro (SAFE) com warrants de tokens, disse Mezger ao The Block numa conversa de segunda-feira. Nenhum investidor na ronda assumiu um lugar no conselho, num papel consultivo ou de observador, acrescentou. Mezger recusou-se a divulgar a avaliação.
Design da stablecoin USBD
A USBD da Boundary foi concebida em torno do que Mezger chamou de “verificabilidade” onchain “contínua” de reservas, do valor patrimonial líquido e do desempenho do protocolo. “O protocolo Boundary fornece reporting diário do estado do sistema, incluindo níveis de sobrecolateralização e cálculos de NAV em tempo real. A USBD é concebida com sobrecolateralização explícita e cobertura delta-neutra para proteger contra o risco de direção de mercado e volatilidade”, disse Mezger.
A stablecoin foi desenhada para levar a indústria de atestações offchain mensais para verificação onchain diária. “Esta mudança proporciona resiliência estrutural e auditabilidade exigidas para staking seguro e sem permissões, e para casos de uso de fidúcia institucional, transformando efetivamente as stablecoins numa robusta infraestrutura financeira”, disse Mezger.
Foco institucional e acesso
A Boundary está focada em servir instituições, incluindo gestores de ativos, fundos de cobertura (hedge funds) e family offices. O acesso ao protocolo vai acontecer através de uma candidatura dedicada com fluxos de verificação know your customer e know your business.
A empresa está a planear uma “campanha de colocação privada” para acolher participantes institucionais iniciais e definiu como objetivo atingir 100 milhões de dólares em valor total bloqueado em 2026. “Esta fase foca-se em construir uma base de capital robusta, de nível institucional, para o protocolo”, disse Mezger.
Rendimento e modelo de negócio
A própria USBD não vai gerar rendimento, mas o protocolo vai oferecer um token apostado separado chamado sUSBD, que permitirá que participantes institucionais elegíveis ganhem rendimento proveniente da atividade do protocolo gerada através de estratégias de finanças descentralizadas delta-neutras.
O modelo de negócio da Boundary assenta em mecanismos de mercado de finanças descentralizadas, incluindo taxas de financiamento e arbitragem de base. “Todo o rendimento do protocolo tem de satisfazer dois princípios fundamentais que protegem o colateral do risco de direção de mercado: primeiro, os mecanismos geradores de rendimento têm de ser delta-neutros; e segundo, o protocolo não pode aplicar alavancagem recursiva”, disse Mezger.
A receita gerada pelo protocolo será usada para construir reservas de tesouraria, financiar operações e distribuir rendimento aos stakers de sUSBD através de um sistema de alocação onchain. Isto difere de alguns protocolos de dólar sintético em que partes do processo de distribuição de recompensas acontecem offchain e são mais difíceis de auditar pelos utilizadores, acrescentou Mezger.
Linha temporal de lançamento e equipa
A Boundary pretende lançar o protocolo, incluindo a USBD e a sUSBD, na rede principal Ethereum no início do verão de 2026.
Além de Mezger, os outros dois cofundadores da Boundary são Mathias NC e Roman Drapeko, que é o diretor de tecnologia (CTO) da empresa. Mezger disse que a equipa atualmente opera com uma estrutura enxuta e está a contratar para trading e investigação enquanto se prepara para o lançamento.
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