A comissão bancária do Senado dos EUA fará markup (apreciação artigo a artigo) do projeto de lei Clarity Act de estrutura do mercado cripto a 14 de maio; segundo a notícia da Decrypt, os congressistas já apresentaram «dezenas a centenas» de alterações, que abrangem regras para DeFi, negócios cripto da família de Trump, revelações sobre registos bancários de Jeffrey Epstein, limites para taxas de juro de cartões de crédito, entre outros temas. A senadora democrata Elizabeth Warren apresentou sozinha 40 e tal alterações; várias delas não têm relação com cripto e são vistas como uma tática deliberada de adiamento.
Votação artigo a artigo: voto individual em cada alteração e, só depois, decisão sobre se será submetida ao plenário.
A comissão bancária vai votar separadamente cada alteração e, no fim, decidir se o pacote completo do projeto avança para apreciação no plenário do Senado. Este procedimento significa que, quanto mais alterações houver, mais tempo de votação será necessário e, mesmo que o projeto final seja aprovado, prevê-se que seja significativamente modificado.
As principais alterações concentram-se em quatro grandes categorias:
Moedas estáveis e mecanismos de rendimento: a proposta do senador Jack Reed (democrata, de Rhode Island) ajusta a linguagem de regulação bancária sobre os rendimentos de stablecoins
Regulação de DeFi: reforço dos requisitos de combate à lavagem de dinheiro e de conformidade com sanções
Ética da família do Presidente: múltiplas disposições relativas aos negócios cripto de titulares em exercício e respetivas famílias
Questões não relacionadas com cripto: política habitacional, custos de cartões de crédito, revelação de registos de Epstein
Warren apresentou sozinha 40+ alterações: adiamento deliberado ou temas substanciais
As alterações apresentadas por Warren incluem a proibição de membros da família do Presidente pedirem licenças bancárias, exigem que as plataformas coloquem numa lista negra os intervenientes ligados a transações ilegais, fixam um limite de 10% para taxas de juro de cartões de crédito e exigem a divulgação de registos bancários relacionados com Epstein no prazo de 90 dias. Entre estas, muitas não são o cerne de uma questão de cripto e, na perspetiva do bloco republicano, tratam-se de um método de adiamento.
O senador democrata de Nova Jérsia, Andy Kim, apresentou também a criação de uma «equipa nacional de aplicação da lei de criptomoedas», dedicada a investigar interesses cripto relacionados com o Presidente em exercício. Jack Reed, de Rhode Island, propôs remover a cláusula de isenção do «Blockchain Regulatory Certainty Act» para DeFi; se for aprovada, sujeitará muitos desenvolvedores de DeFi a responsabilidades de conformidade mais exigentes.
Progressistas democratas prometem impedir votação no plenário
Senadores democratas identificados como progressistas afirmaram que, se não houver primeiro negociações sobre a linguagem relativa a interesses cripto do Presidente, bloquearão a progressão do projeto no plenário. Esta posição implica que, mesmo que o projeto seja aprovado ao nível da comissão, o calendário do plenário poderá não correr bem.
Para a indústria cripto, o Clarity Act é a mais importante legislação de estrutura de mercado dos últimos dois anos, ao definir a divisão de responsabilidades de supervisão entre a SEC e a CFTC para diferentes ativos cripto. Se o projeto for aprovado em 2026, isso afeta diretamente o planeamento de conformidade de longo prazo por parte de bolsas, custodiantes e emitentes no mercado norte-americano.
Análise de cadeias: o markup de 14 de maio não é o fim do processo legislativo, mas o início de uma «batalha intensiva de alterações». Pela composição das alterações, a estrutura central do projeto liderado pelos republicanos pode manter-se, mas em torno das «cláusulas relativas à família do Presidente» os democratas continuarão a usá-las para obter concessões sobre outras disposições. Para o mercado, o sinal verdadeiramente digno de acompanhamento não é saber se a comissão aprova, e sim como o conteúdo das alterações se vai convergindo — em particular a linguagem final nas três linhas-mestras: rendimentos de stablecoins, responsabilidades dos programadores de DeFi e a divisão SEC/CFTC.
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