JPMorgan: saídas de fundos do ETF de Bitcoin e do ouro sinalizam a liquidação da operação de desvalorização monetária

O JPMorgan disse que o comércio de desvalorização no Bitcoin e no ouro está a perder força, com saídas sincronizadas de fundos negociados em bolsa (ETFs) a sinalizar uma desconstrução alargada de coberturas ligadas à inflação e às tensões EUA-Irão, segundo uma nota de investigação datada de 28 de maio. Nikolaos Panigirtzoglou, estratega da equipa de Global Markets Strategy do JPMorgan, afirmou que o Bitcoin foi a principal representação do comércio de desvalorização desde o início do conflito com o Irão, mas defendeu que o trade chegou a um ponto de inflexão. O banco associou a inversão ao arrefecimento das expectativas de um confronto EUA-Irão, referindo que os ETFs spot de Bitcoin registaram 733,43 milhões de USD de saídas líquidas a 27 de maio e que as saídas totais em maio dos fundos cotados nos EUA estão a decorrer perto dos 2 mil milhões de USD. A nota descreveu a fuga de capital sincronizada de ETFs de Bitcoin e de ouro como uma desconstrução alargada, e não como uma rotação entre os dois activos.

ETFs spot de Bitcoin registam saídas de 733,43 milhões de USD a 27 de maio

Os ETFs spot de Bitcoin registaram 733,43 milhões de USD (1,02 mil milhões de AUD) de saídas líquidas a 27 de maio, fechando uma sequência de mais de 1 mil milhões de USD (1,39 mil milhões de AUD) em resgates ao longo de dois dias de negociação. As saídas de maio dos fundos spot de Bitcoin cotados nos EUA totalizam cerca de 2 mil milhões de USD (2,78 mil milhões de AUD), com o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity a responderem pela maior parte das retiradas.

Os ETFs de ouro estão a seguir um padrão semelhante após um trimestre turbulento. Os fundos globais de ouro fisicamente lastreados registaram um recorde de 12 mil milhões de USD (16,68 mil milhões de AUD) em saídas em março, recuperaram com cerca de 6,6 mil milhões de USD (9,17 mil milhões de AUD) em entradas em abril e têm voltado a registar vendas ao longo de maio. O JPMorgan assinalou que ambos os activos estão a sangrar capital ao mesmo tempo, caracterizando a movimentação como uma desconstrução alargada e não como uma rotação do ouro para o Bitcoin ou vice-versa.

JPMorgan associa reversão das saídas ao arrefecimento das expectativas do conflito EUA-Irão

O banco disse que o aumento inicial do comércio de desvalorização acompanhou o início do conflito com o Irão, e que a desconstrução de maio coincide com o arrefecimento das expectativas de um confronto EUA-Irão e com a crescente discussão no mercado sobre uma possível resolução diplomática. Panigirtzoglou tinha defendido que o Bitcoin estava a ganhar quota de mercado ao ouro, sustentado por três meses consecutivos de entradas em ETFs spot de Bitcoin, enquanto os fundos de ouro ficaram para trás após saídas relacionadas com o Irão. A nota de 28 de maio acrescentou que o mercado está a sinalizar, através do fluxo de ETFs, que o “fear trade” está a perder o controlo.

FAQ

O que disse o JPMorgan sobre ETFs de Bitcoin e de ouro a 28 de maio?

O JPMorgan disse, numa nota de investigação datada de 28 de maio, que o comércio de desvalorização no Bitcoin e no ouro está a perder força, com saídas sincronizadas de ETFs a sinalizarem uma desconstrução alargada de coberturas ligadas à inflação e às tensões EUA-Irão. O estratega Nikolaos Panigirtzoglou afirmou que o Bitcoin tinha sido a principal representação do comércio de desvalorização desde o início do conflito com o Irão, mas argumentou que o trade atingiu um ponto de inflexão.

Quanto perderam os ETFs spot de Bitcoin a 27 de maio?

Os ETFs spot de Bitcoin registaram 733,43 milhões de USD de saídas líquidas a 27 de maio, fechando uma sequência de mais de 1 mil milhões de USD em resgates ao longo de dois dias de negociação. As saídas totais de maio dos fundos spot de Bitcoin cotados nos EUA estão a decorrer perto dos 2 mil milhões de USD, com o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity a responderem pela maior parte das retiradas.

Porque é que o JPMorgan diz que o comércio de desvalorização está a desfazer-se?

O JPMorgan associou a inversão ao arrefecimento das expectativas de um confronto EUA-Irão. O banco disse que o aumento inicial do comércio de desvalorização acompanhou o início do conflito com o Irão, e que a desconstrução de maio coincide com o arrefecimento das expectativas de um confronto EUA-Irão e com a crescente discussão no mercado sobre uma possível resolução diplomática.