A presidente da SEC, Atkins, propõe a regulamentação para estruturas de mercado onchain

O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou na sexta-feira que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) precisa de desenvolver orientações regulatórias mais claras para aplicações de software, à medida que considera a elaboração de regras para mercados financeiros onchain, segundo declarações feitas num evento de inteligência artificial organizado pelo Special Competitive Studies Project. Atkins sublinhou que as aplicações de software não se enquadram de forma “arrumada” nas categorias regulatórias existentes da SEC, como agências de compensação, corretores ou bolsas.

Aplicações de Software e Lacunas Regulatórias

“As aplicações de software de hoje nem sempre se organizam de forma clara ao longo destas linhas categóricas”, disse Atkins. “Um único protocolo pode executar uma transação, gerir garantias, encaminhar liquidez, executar estratégias de negociação através de estruturas de vault, e liquidar a transação — tudo dentro de um sistema unificado e automatizado, frequentemente em segundos.”

Atkins referiu que as estruturas de mercado onchain são muitas vezes híbridas por natureza, combinando elementos das finanças tradicionais e das finanças descentralizadas. Defendeu que a SEC deve usar a elaboração de regras com aviso e comentário para rever definições relacionadas com bolsas, agências de compensação e corretores, na medida em que se aplicam a sistemas de negociação onchain. Também pediu mais clareza em torno dos cripto vaults — aplicações de software onchain que permitem às pessoas obter rendimento de forma passiva.

Mudança para uma Política Amiga das Criptos

As declarações de Atkins evidenciam a postura cada vez mais favorável às criptos da SEC sob a sua liderança, em comparação com o antigo presidente Gary Gensler, que adotou uma abordagem mais cautelosa aos ativos digitais e defendeu que a maioria das criptomoedas está sob a jurisdição da agência.

Desde que assumiu funções, Atkins levantou a ideia de uma isenção de inovação para valores mobiliários tokenizados e supervisionou a divulgação de uma taxonomia destinada a clarificar quais os ativos digitais que poderão qualificar-se como valores mobiliários.

Ações Recentes da SEC sobre DeFi

No mês passado, a Direção de Trading and Markets da SEC publicou um comunicado técnico para delinear que interfaces, como carteiras DeFi, não seriam geralmente consideradas corretores.

Resposta da Indústria

Os grupos da indústria elogiaram as declarações de Atkins. O DeFi Education Fund descreveu os comentários de Atkins como “poderosos”, enquanto o Hyperliquid Policy Center disse que ficou incentivado ao ver “um presidente disposto a mapear estes sistemas para os quadros legais existentes pelos seus próprios termos, em vez de os forçar a entrar em categorias legadas construídas para uma arquitetura legada.”

“À medida que a Comissão considera estas iniciativas de política, devemos lembrar-nos de que as estruturas de mercado onchain hoje são frequentemente híbridas por natureza, combinando elementos do que muitas vezes é referido como ‘finanças tradicionais’ e ‘finanças descentralizadas’”, disse Atkins. “Devemos clarificar como a Comissão vê o espectro de modelos que podem pôr em causa os nossos estatutos através da elaboração de regras com aviso e comentário, usando as nossas autoridades de isenção quando necessário e prudente, com plena participação de inovadores, investidores e do público em geral.”