Benchmark Equity Research сохранила рекомендацию Buy для компании Securitize, занимающейся токенизационной инфраструктурой: запланированный листинг на NYSE перешёл в финальную стадию. Установлена целевая цена $16, привязанная к прогнозу выручки на 2027 год в $178 миллионов. Рейтинг последовал за объявлением SEC на прошлой неделе о том, что регистрационное заявление для слияния Securitize с Cantor Equity Partners II вступило в силу, устранив ключевое регуляторное препятствие перед голосованием акционеров, намеченным на 29 июня. Сроки совпали с ускорением коммерческого внедрения токенизационной инфраструктуры, отмечает аналитик Benchmark Марк Палмер: в заметке инвесторам в среду он написал, что конкурентная позиция Securitize обеспечивается кросс-юрисдикционным регуляторным стеком, который потенциальные конкуренты не могут быстро воспроизвести.
Если голосование акционеров будет одобрено и будут выполнены стандартные условия закрытия сделки, объединённая компания, как ожидается, начнёт торговаться на NYSE под тикером SECZ. Палмер писал, что Securitize может выйти в статус публичной компании в течение нескольких дней после голосования акционеров. Он добавил, что ключевой вопрос для инвесторов — не то, произойдёт ли токенизация реальных активов, а то, кто будет контролировать «рельсы», поддерживающие этот процесс. «По этому вопросу, на наш взгляд, Securitize отделилась от остального поля», — написал Палмер. «Так что в то время, когда отношение к акционерным инструментам, связанным с цифровыми активами, было на самом низком уровне, акции компании готовы стать позитивным исключением».
Securitize работает с кросс-юрисдикционным регуляторным стеком
Конкурентная позиция Securitize формируется за счёт кросс-юрисдикционной регуляторной основы, которую потенциальным конкурентам нельзя быстро скопировать, говорится в заметке Benchmark. Компания, по словам Палмера, работает как брокер-дилер, зарегистрированный в SEC, как альтернативная торговая система, регулируемая SEC, как трансфер-агент, зарегистрированный в SEC, как освобождённый консультант по отчётности, а также как аффилированная структура по администрированию фондов в США. Кроме того, у неё есть регулируемая лицензия на трейдинг и расчёты в рамках EU DLT Pilot Regime.
Партнёрства BlackRock и Computershare расширяют охват платформы
Benchmark указал на углубление отношений Securitize с BlackRock как подтверждение ценности его платформы. Компания подчёркивается как токенизационная платформа, трансфер-агент и размещающий агент для BUIDL-фонда asset manager, который вырос примерно до $2,46 миллиарда активов с момента запуска в марте 2024 года. В заметке говорится, что BlackRock выбрала Securitize, чтобы поддержать предложенное Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle.
Securitize также сотрудничает с Computershare в шаге, объявленном в конце апреля: это расширяет её возможности в публичных акциях. По условиям договорённости Computershare поддерживает клиентов, чьи акции торгуются в США, которые стремятся выпускать долевые ценные бумаги в токенизированной форме с помощью технологии Securitize.
Со стороны спроса Benchmark отметил, что токенизированные активы смещаются от статичных «обёрток» к программируемому обеспечению, указав на запуск в конце мая токенизированного казначейского фонда VanEck, выпущенного Securitize, на DeFi-платформе кредитования Euler.
Securitize держит $3,4 миллиарда токенизированных AUM по состоянию на 31 марта
По состоянию на 31 марта Securitize располагала $3,4 миллиарда токенизированных активов под управлением. Они находятся внутри более широкого рынка токенизированных активов, который почти утроился за прошедший год и превысил $30 миллиардов, говорится в заметке Benchmark. Фирма обозначила риски для своей оптимистичной гипотезы, включая регуляторную неопределённость, скорость внедрения и зависимость от партнёров.
FAQ
Какую целевую цену Benchmark установила для Securitize перед его листингом на NYSE?
Benchmark Equity Research установила целевую цену $16 для Securitize, привязанную к прогнозу выручки на 2027 год в $178 миллионов, при этом сохранив рекомендацию Buy, поскольку запланированный листинг на NYSE перешёл в финальную стадию.
На какую дату назначено голосование акционеров по слиянию Securitize с Cantor Equity Partners II?
Голосование акционеров назначено на 29 июня. Если оно будет одобрено и будут выполнены стандартные условия закрытия сделки, объединённая компания, как ожидается, начнёт торговаться на NYSE под тикером SECZ.
Сколько токенизированных активов Securitize держит под управлением?
По состоянию на 31 марта Securitize держала $3,4 миллиарда токенизированных активов под управлением. Они размещены в рамках более широкого рынка токенизированных активов, который превысил $30 миллиардов.
