Гэри Блэк подверг сомнению 150-кратный коэффициент оценки SpaceX после $650B распродажи акций со своего пика

Управляющий партнёр Future Fund Гэри Блэк во вторник заявил, что акции SpaceX (SPCX), торгующиеся примерно по 150 раз прогнозируемую стоимость предприятия на 2026 год к EBITDA, подразумевают необоснованную премию. Блэк сравнил SPCX с Nvidia, которая торгуется примерно по 19 раз к EV/EBITDA за календарный 2026 год, при этом обеспечивая ожидаемый долгосрочный рост выручки на 10%—15% ежегодно, тогда как у SPCX этот показатель составляет 35%—40%. Используя подход в стиле PEG, Блэк утверждал, что математика не поддерживает текущую оценку SPCX.

С момента достижения пика примерно в 2,7 триллиона долларов SPCX сократила рыночную капитализацию более чем на 650 миллиардов долларов; во вторник на предрыночных торгах акции снизились на 3% после падения на 16% в понедельник. Susquehanna начала покрытие со статусом Neutral и целевой ценой $170, ожидая, что SpaceX будет наращивать выручку со среднегодовым темпом 81% до 2028 года, но предупредила, что текущие оценки уже отражают агрессивные допущения. Фирма рекомендовала дождаться более привлекательной точки входа.