JPMorgan предупреждает: акции полупроводников могут столкнуться с риском панических продаж на фоне рекордной волатильности

По словам стратегов JPMorgan Chase во главе с Николаосом Панигирцоглу, на этой неделе акции полупроводников отскочили к рекордным максимумам, тогда как волатильность резко выросла, что создало риски ударного эффекта по VaR (Value-at-Risk). Рост волатильности вынуждает чувствительных к риску инвесторов сокращать позиции, несмотря на позитивную рыночную логику, усиливая самоусиливающийся распродажный импульс и риски панических срывов. Индекс Philadelphia Semiconductor, который в начале июня упал более чем на 10% на фоне опасений перегрева из-за ИИ, с тех пор восстановился и достиг новых максимумов, став самой «переполненной» сделкой среди управляющих фондами, согласно опросу Bank of America на этой неделе.

Стратеги JPMorgan также указали на повышенные оценки как на проблему. Доля акций полупроводников в глобальных индексах растет в 6 раз быстрее, чем их вклад в выручку, при этом соотношение на 1 раз выше, чем сопоставимые показатели Magnificent Seven, что сигнализирует о дисбалансе цены и прибыли.