Глава SEC Аткинс предлагает нормотворчество для ончейн-рыночных структур

Председатель SEC Пол Аткинс в пятницу заявил, что агентству нужно уточнить, как его нормативно-правовая база применяется к программным приложениям, поскольку оно рассматривает подготовку правил для ончейн-финансовых рынков. Выступая на выставке искусственного интеллекта, организованной Special Competitive Studies Project, Аткинс отметил, что программные приложения не укладываются аккуратно в традиционные регуляторные категории SEC — клиринговая организация, брокер или биржа.

Пробелы в нормативной базе

«Сегодня программные приложения не всегда организуются строго по этим категориальным линиям», — сказал Аткинс. «Один протокол может исполнять сделку, управлять обеспечением, маршрутизировать ликвидность, исполнять торговые стратегии через структуры с хранилищами (vault), а также проводить расчёты по транзакции — всё в рамках единой автоматизированной системы, часто в течение секунд».

Аткинс призвал SEC провести нормотворчество по процедуре notice-and-comment, чтобы пересмотреть определения, связанные с биржей, клиринговой организацией и брокером, в том виде, как они применяются к ончейн-торговым системам. Он также подчеркнул необходимость ясности вокруг криптовалютных vault-хранилищ — ончейн-программных приложений, которые позволяют пользователям получать доход пассивно.

Гибридные структуры рынка

«Поскольку Комиссия рассматривает эти инициативы в сфере политики, нам стоит помнить, что сегодня структуры ончейн-рынков часто носят гибридный характер: они сочетают элементы того, что обычно называют „традиционными“ и „децентрализованными“ финансами», — сказал Аткинс. «Нам нужно уточнить, как Комиссия рассматривает спектр моделей, которые могут затрагивать наши законы, посредством нормотворчества по процедуре notice and comment, используя наши полномочия по предоставлению освобождений там, где это необходимо и разумно — при полном участии новаторов, инвесторов и общества в целом».

Недавние действия SEC

Замечания Аткинса отражают всё более «крипто-дружелюбную» позицию SEC при его руководстве по сравнению с бывшим председателем Гэри Генслером, который придерживался более осторожного подхода к цифровым активам. С момента вступления в должность Аткинс выдвигал идею инновационного освобождения для токенизированных ценных бумаг и курировал публикацию токен- таксономии, призванной прояснить, какие цифровые активы могут подпадать под категорию ценных бумаг.

В прошлом месяце Дивизион SEC по торговле и рынкам выпустил заявление сотрудников, уточнив, что интерфейсы вроде DeFi-кошельков в целом не будут считаться брокерами.

Реакция отрасли

Отраслевые группы высоко оценили замечания Аткинса. DeFi Education Fund охарактеризовал его комментарии как «мощные», а Hyperliquid Policy Center отметил, что был обнадёжен тем, что «председатель готов сопоставлять эти системы с существующими правовыми рамками на их собственных условиях, а не пытаться втиснуть их в устаревшие категории, созданные под старую архитектуру».